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《博學·21世紀經濟管理研究生教材·金融博弈論》

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完整展現了作者在宏觀與微觀金融博弈研究方面的成果。《金融博弈論》共5編23章。第一編「博弈信息」,包括第2—5章,比較分析不同信息條件對貨幣政策行為及其效應的影響。第二編「政策因素」,包括第6—11章,重點討論宏觀金融博弈中的一些重要因素對貨幣政策行為及其效應的影響。第三編「政策目標」,包括第12—17章,重點分析貨幣政策的其他目標對貨幣政策行為及其效應的影響。第四編「金融機構」,包括18—20章,分析金融機構的治理和激勵約束機制。第五編「金融市場」,包括第21一24章,重點討論金融市場的監管與違規之間的博弈和金融市場參與者之間的博弈。

1 《博學·21世紀經濟管理研究生教材·金融博弈論》 -作者簡介

陳學彬,經濟學博士,現任復旦大學金融研究院副院長,教授、博士生導師,中國金融學會常務理事、學術委員,中國國際金融學會常務理事,中國數量經濟學會經濟對策論研究會副理事長。 
主要研究領域包括貨幣銀行理論、金融理論與政策、金融博弈分析、金融數量分析。 
近幾年先後承擔國家社會科學基金一項,國家自然科學基金項目四項。在《經濟研究》、《金融研究》等期刊發表論文40餘篇。代表性著作有《價格宏觀調控論》(1995)、《宏觀金融博弈分析》(1997)、《博弈學習理論》(1999)、《當代金融危機形成、擴散與防範機制研究》(2002)等。

2 《博學·21世紀經濟管理研究生教材·金融博弈論》 -目錄

1 引言
1.1 金融活動:現代市場經濟活動的核心
1.2 金融博弈:金融行為主體間的理性較量
1.3 金融博弈分析:理解金融市場主體行為的重要工具
1.4 博弈論:金融博弈分析的方法論基礎

第一編 博 弈 信 息
2 貨幣政策效應的完全信息博弈分析
2.1 分析前提
2.2 中央銀行和公眾的決策目標
2.3 央行決策規則、公眾理性預期與博弈均衡
2.4 完全信息條件下相機抉擇與單一規則貨幣政策效應比較
2.5 小結
附錄2A:對中國經濟運行中的菲利普斯曲線關係和通貨膨脹預期的實證分析

3 中央銀行具有最小信息優勢的宏觀金融博弈分析
3.1 引言
3.2 分析前提
3.3 中央銀行決策目標函數及其最小信息優勢
3.4 公眾理性預期、中央銀行決策規則與博弈均衡
3.5 不同信息博弈的政策行為及其效應比較
3.6 持久目標變化與暫時控制誤差之間的模糊
3.7 小結

4 央行具有擴展信息優勢的宏觀金融博弈分析基本模型
4.1 引言
4.2 分析前提
4.3 中央銀行決策目標、信息優勢及其信息披露
4.4 央行具有擴展信息優勢的公眾理性預期
4.5 央行具有擴展信息優勢的決策規則
附錄4A: 公眾理性預期求解(一)
附錄4B: 公眾理性預期求解(二)
附錄4C: 央行決策規則求解(一)
附錄4D: 央行決策規則求解(二)
附錄4E:δ為r 的遞減函數的證明

5 不同信息條件下宏觀金融博弈的政策效應比較
5.1 引言
5.2 對稱與非對稱信息博弈的相機抉擇政策效應比較
5.3 有無政策信息披露的政策效應比較
5.4 披露信息準確度對政策效應的影響
5.5 小結
附錄5A
附錄5B
附錄5C

第二編 政 策 因 素
6 公眾學習速度的決定及其影響因素
6.1 公眾學習速度及其對政策效應的影響
6.2 影響公眾學習速度的主要因素
6.3 政策制定者的目標偏好和時間偏好的影響
6.4 貨幣需求預測、供給控制和信息披露誤差的影響
6.5 其他因素的影響
6.6 小結
附錄6A:δ為β 的遞增函數證明
附錄6B:δ為σ 的遞增函數證明

7 違規獲利的誘惑與信譽損失的強制
7.1 引言
7.2 基本模型
7.3 違規獲利的誘惑與信譽損失的強制
7.4 最優可強制規則與因事而宜規則
7.5 小結

8 非對稱信息博弈中的政策制定者信譽
8.1 引言
8.2 只有兩種政策制定者的信譽模型
8.3 逐步調整的信譽模型
8.4 小結

9 政策可信度的決定及其影響
9.1 引言
9.2 完全信息博弈的政策可信度
9.3 非對稱信息博弈的政策可信度
9.4 披露政策信息的可信度
9.5 小結
附錄9A: 命題9.4的證明
附錄9B: 央行具有擴展信息優勢的政策可信度決定公式推導
附錄9C:AC是δ和θ 的遞減函數的證明

10 通貨膨脹持續性與貨幣供給適應性
10.1 引言
10.2 基本模型
10.3 通貨膨脹持續性與貨幣政策適應性
10.4 對稱與非對稱信息條件下的通貨膨脹分佈
10.5 影響通貨膨脹持續性的因素
10.6 小結
附錄10A: 公眾預期求解
附錄10B: 中央銀行決策規則求解
附錄10C: 非對稱信息條件下的通貨膨脹求解

11 時間交錯合同和工資利率指數化對通脹持續性的影響機制
11.1 引言
11.2 時間交錯合同對通脹持續性的影響
11.3 工資和利率指數化對通脹持續性的影響
11.4 小結
附錄11A: 博弈均衡的求解

第三編 政 策 目 標
12 通貨膨脹的預算融資動機
12.1 引言
12.2 分析前提
12.3 能夠帶來最大發行收益的「最優貨幣擴張率」
12.4 與發行收益相關的貨幣政策的動態不一致
12.5 與名義債務相關的貨幣政策的動態不一致
12.6 小結
附錄12A: 相機抉擇政策的貨幣擴張率求解
附錄12B: 單一規則政策的貨幣擴張率求解

13 穩定金融與銀行不良資產、金融風險和通貨膨脹
13.1 引言
13.2 分析前提
13.3 中央銀行決策的目標函數、約束條件和信息優勢
13.4 公眾理性預期、中央銀行決策規則與博弈均衡
13.5 銀行不良資產對金融風險和通貨膨脹的影響
13.6 影響不良資產與金融風險和通貨膨脹關係的主要因素
13.7 小結
附錄13A: 公眾預期求解
附錄13B: 中央銀行決策規則求解
附錄13C: 不良資產與金融風險和通脹關係證明
附錄13D: 主要影響因素關係證明

14 國際收支平衡與貨幣貶值效應
14.1 引言
14.2 經常項目平衡分析
14.3 影響貶值傾向的因素
14.4 資本自由流動時貨幣政策的國際收支平衡效應
14.5 小結
附錄14A: 經常項目平衡模型的央行決策規則求解
附錄14B: 資本自由流動時國際收支平衡模型決策規則求解

15 金融危機擴散中的示範效應和競爭性貶值效應分析
15.1 引言
15.2 危機擴散過程中的示範效應
15.3 危機擴散過程中的競爭性貶值效應
15.4 小結

16 盯住通貨膨脹目標制的貨幣政策效應
16.1 引言
16.2 嚴格盯住通貨膨脹目標
16.3 盯住通貨膨脹目標制的透明度和公眾監督
16.4 靈活的IT
16.5 小結
附錄16A: 中央銀行最小化其損失函數的隨機歐拉方程推導
附錄16B: 中央銀行的反應函數證明
附錄16C: 靈活IT的決策規則求解
附錄16D: 中國貨幣政策框架有效性分析

17 央行獨立性與貨幣政策效應
17.1 引言
17.2 存在目標偏好差異時央行獨立性的影響
17.3 存在時間偏好差異時央行獨立性的影響
17.4 央行獨立性的不確定性及其影響
17.5 小結

第四編 金 融 機 構
18 商業銀行治理結構博弈分析
18.1 引言
18.2 金融市場管制下的國有商業銀行
18.3 金融市場管制下的私有商業銀行
18.4 金融市場自由化條件下的商業銀行
18.5 模型對比分析及基本結論

19 金融機構激勵約束機制博弈分析
19.1 中國國有金融機構的激勵約束現狀
19.2 組織和市場雙重影響下的經理行為選擇
19.3 金融機構的行政激勵及其局限性
19.4 金融機構的經濟激勵方式比較分析
19.5 實行股權激勵需要吸取的教訓和關注的問題
附錄19A: 中國商業銀行薪酬激勵機制分析

20 金融分支機構激勵約束機制博弈分析
20.1 引言
20.2 金融機構的經營目標和決策標準
20.3 對分支機構管理者的激勵
20.4 對分支機構管理者承擔風險的激勵約束
20.5 小結

第五編 金 融 市 場
21 中國銀行業的市場進入博弈分析
21.1 引言
21.2 完全信息條件下銀行業市場進入的博弈分析
21.3 非完全信息條件下銀行業市場進入的博弈分析
21.4 有限理性條件下銀行業市場進入的博弈分析
21.5 小結

22 銀行網點設置博弈分析
22.1 引言
22.2 邊際成本相同的Hotelling模型
22.3 邊際成本不同的Hotelling模型

23 金融市場監管與違規博弈分析
23.1 違規獲利的誘惑與規則的強制
23.2 金融市場監管中的學習機制與示範效應

24 證券市場莊家散戶的動態博弈
24.1 模型結構
24.2 方案設計和參數估計
24.3 模擬結果分析

3 《博學·21世紀經濟管理研究生教材·金融博弈論》 -前言

進入21世紀以後,世界經濟和金融的國際化、全球化浪潮繼續迅速推進。中國經濟和金融迅速發展,改革開放不斷深化。中國經濟和金融理論工作者也面臨著新的挑戰。如何加速利用新的科學方法和成果推動中國經濟理論研究的發展,為中國經濟的改革和發展提供必要的理論指導,是中國經濟理論工作者不可推卸的歷史任務。應用新的科學方法深化經濟理論研究的任務是多方面的,應用博弈論方法對宏觀貨幣政策行為與效應的分析,當屬其內容之一。在國家教委人文社科規劃、財政部「九五」科研規劃和上海市研究生課程改革與教材建設項目的支持下,我們從1995年開始了《宏觀金融博弈分析》的研究。在借鑒前人研究成果的基礎上,嘗試用博弈論方法對中國宏觀金融博弈的主要問題進行初步的規範分析,希望能夠對利用現代經濟理論闡釋中國宏觀貨幣政策行為和效應的決定機制及其影響因素作一有益的探索。這些前期研究成果被彙集在1998年出版的《宏觀金融博弈分析》一書之中。由於這些前期研究是探索性的,不可能涉及所有的宏觀金融博弈問題,而只能選擇了與宏觀貨幣政策行為和效應直接相關的一些主要問題進行研究。這些研究還是比較粗淺的和局部的。在該書出版以後,我們繼續對宏觀金融博弈的一些相關問題進行了深化和拓展研究。此外,原有的研究基本集中在宏觀金融博弈方面的問題,而對微觀金融博弈的問題則沒有涉及。近年來我們對此領域也展開了一些初步的研究。現在呈現給讀者的就是這些宏觀與微觀金融博弈問題研究的初步成果。全書內容除引言外包括5編23章。
  第一編「博弈信息」,包括第2-5章,比較分析不同信息條件對貨幣政策行為及其效應的影響。第2章在完全信息的假定下,對貨幣政策穩定幣值與促進經濟增長和增加就業目標之間的矛盾以及由此引發的相機抉擇貨幣政策的通貨膨脹傾向與單一規則貨幣政策對通貨膨脹傾向的制約作用進行了初步的分析,證明在完全信息條件下,為實行穩定幣值和促進經濟增長、增加就業的政策目標,相機抉擇的貨幣政策具有通貨膨脹傾向。

4 《博學·21世紀經濟管理研究生教材·金融博弈論》 -精彩書摘

  17央行獨立性與貨幣政策效應
  17.1 引言
  在許多國家,央行負責制定和實施貨幣政策。通常認為貨幣投放過多(超過經濟增長的需要)是通貨膨脹的根本原因之一。為了有效抑制通貨膨脹,許多國家規定其貨幣政策以穩定幣值為首要目標。因而,穩定幣值也就成為央行的首要任務。但是,貨幣政策作為國家干預經濟的重要經濟手段,不可能以穩定幣值為唯一目標。對於國家宏觀經濟管理的四大目標,貨幣政策均可能發揮一定的作用。因而,政府為了實現其特定時期的主要經濟目標,必然要求由央行制定和實施的貨幣政策相配合甚至完全地服從。由於這些宏觀經濟目標之間存在一些矛盾,對某一目標的追求可能導致對其他目標的損害。對短期利益的追求也可能導致對長遠利益的損害。由於部門職責差異和其他多種原因,通常認為央行比政府其他部門更為關心穩定價格目標而非宏觀經濟管理的其他目標,並能從較為長遠的觀點來看待和處理這些目標之間的矛盾。因而,央行是否具有較強的獨立性,就成為穩定幣值這一貨幣政策首要目標能否得到有效維護的關鍵因素之一。通常認為央行獨立性越強,通貨膨脹水平越低,穩定幣值目標實現越好。但是,央行獨立性越強,必然削弱政府其他部門對貨幣政策工具的控制,使其難以為其特定的目標服務,因而必然遭到這些部門和人士的反對。央行獨立性對貨幣政策效應的影響究竟如何,也就成為許多經濟學者和實際部門人士長期爭論的問題之一。
  本章將在前面幾章分析的基礎上建立一個分析央行獨立性對於貨幣政策效應影響的理論框架,並用以分析央行獨立性對通貨膨脹水平及其波動程度、貨幣政策可信度以及通貨膨脹不確定性的影響。

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