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《彼得·林奇的成功投資》

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彼得·林奇的成功投資(原名:One Up On Wall Street : How To Use What You Already Know To Make Money In The Market)最受普通投資者歡迎與推崇的投資經典之一、《紐約時報》最佳暢銷書 。《彼得·林奇成功投資》原名《One Up On Wall Street》作者是被譽為「全球最佳基金經理」的投資大師彼得·林奇在1989年擔任富達麥哲倫基金經理時專門為業餘投資者所寫的有關股市投資技巧的書,也許彼得林奇在人們國內的知名度不如巴菲特,但是林奇在整個美國投資界絕對是家喻戶曉的人物,在本書中,林奇比較了專業投資者業餘投資者的差別,提出了業餘投資者在股票投資上比專業的基金經理有更大的優勢,並交給也與投資者各種選股的方法,包括如何得到公司真實的近本信息,如何從生活中發現值得投資的大牛股。

1 《彼得·林奇的成功投資》 -書籍概述

作者:被譽為「全球最佳基金經理」的投資大師彼得·林奇(Peter Lynch)約翰·羅瑟查爾德(John Rothchild) 
全書名:《彼得·林奇的成功投資》(原名:One Up On Wall Street : How To Use What You Already Know To Make Money In The Market)
原出版社:Simon & Schuster
榮譽: 最受普通投資者歡迎與推崇的投資經典之一
自出版后的10年間,銷量超過百萬冊,暢銷全球
系統講述了一套簡單易學的股票投資策略

2 《彼得·林奇的成功投資》 -作者簡介

《彼得·林奇的成功投資》《彼得·林奇的成功投資》
彼得·林奇是美國,乃至全球首屈一指的投資專家,他對共同基金的貢獻,就像喬丹對籃球的貢獻,其共同之處在於把投資變成了一種藝術,把投資提升到一個新的境界。 彼得·林奇出生於1944年,1968年畢業於賓州大學沃頓商學院,取得MBA學位;1969年進入富達管理公司研究公司成為研究員,1977年成為麥哲倫基金的基金經理人。在1997-1990年彼得·林奇擔任麥哲倫基金經理人職務的13年間,該基金的管理資產由2000萬美元成長至140億美元,基金投資人超過100萬人,成為富達的旗艦基金,並且是當時全球資產管理金額最大的基金,其投資績效也名列第一。13年間的年平均複利報酬率達29%,目前他是富達公司的副主席,還是富達基金託管人董事會成員之一。現居住在波士頓。1990年,彼得·林奇退休,開始總結自己的投資經驗,陸續寫《自得·林奇的成功投資》《戰勝華爾街》《學以致富》,轟動華爾街。

與巴菲特為代表的著眼於實值股和成長股的長期投資家不同,林奇屬於典型的現代派投資家。現代派投資家是不管什麼種類的證券,實值股也好,成長股也好,績優股也好,只要是有利可圖就買,一旦證券價格超過其價值就賣。

彼得·林奇常說: 「要投資於企業,而不要投機於股市。」在他看來,任何一個產業或板塊,哪怕是所謂「夕陽產業」,都可以從中找出潛在的投資目標,甚至「女士的絲襪好過通訊衛星,汽車旅館好過光纖光學」,只要公司潛質好,股票價格合理,就可以買。這類似於國內投資者曾經常掛在嘴邊的那一句話: 「沒有好的股票,只有好的價位。」1982年彼得·林奇大舉建倉艾科卡領導下的克萊斯勒汽車公司的股票、80年代末重倉持有儲貸行業股票都是非常成功的例子。

找到一個好的公司,只是投資成功的一半; 如何以合理的價格買進,是成功的另一半。彼得·林奇在評價股票的價值時,對資產評估和公司盈利能力評估兩方面都很關注。資產評估在一個公司資產重組過程中具有非常重要的指導意義; 盈利能力評估主要度量企業未來獲取收益的能力。期望收益愈高,公司價值就愈大,盈利能力的增強,即意味著公司股票價格具備在未來上揚的可能性。

3 《彼得·林奇的成功投資》 -內容提要

《彼得·林奇的成功投資》投資股市
本書是最受普通投資者歡迎與推崇的投資經典之一:
自出版后的10年間,銷量超過百萬冊,暢銷全球。
鼓勵普通投資者建立戰勝專業投資者的信心
普通投資者只要動用3%的智力,即使沒有富裕的金錢、良好的專業教育,也一樣可以獲得良好的投資回報,甚至超過華爾街的專家。
普通投資者更有機會在生活中早於專業投資者發現上漲10倍的大牛股。
系統講述了一套簡單易學的股票投資策略
利用自身優勢,在工作場所或消費時就能發現優秀的公司。
將股票分為6大類型逐一分析,總結出10倍股的13個特點,提醒避開6種危險股。
如何構建投資組合,應持有的合理股票數量,買入、賣出股票的最佳時機。
如何從證券公司、公司年報等渠道獲得信息。
如何利用市盈率、每股賬麵價值等進行投資分析,在財務報表中找到真正值得參考的數據,在看似沒有機會的股票中找到「黑馬」。
分析常見的投資心理誤區,幫助投資者避開投資陷阱
沒有深奧的理論,讓一竅不通的投資者也能心領神會。

4 《彼得·林奇的成功投資》 -主旨

《彼得·林奇的成功投資》成功投資
《彼得·林奇成功投資》主旨就是要尋找上漲10倍的大牛股,在本書中林奇毫無保留地將自己的投資經驗傳授給也與投資者,《彼得·林奇成功投資》無疑是有關股票投資書籍中最好的一本,首先它的作者是赫赫有名的投資大師彼得林奇,再次本書語言幽默風趣,即使不玩股票也值得一看,最後本書內容沒有高深的理論,一切看起來都是那樣簡單,卻又是那樣實用。

彼得·林奇在書中還用淺顯生動的語言娓娓道出了股票投資的諸多技巧,並向廣大的中小投資者提供了簡單易學的投資分析方法。對讀者而言,在書中所學到的不僅僅是股票投資的方法與技巧,還有作者有關投資的思想以及為人的態度。讀者通過閱讀此書不僅能開闊眼界,掌握投資的方法,還可以感受作者的人格魅力。 彼得·林奇將股票分為6大類型逐一分析,總結出10倍股的13個特點,提醒避開6種危險股。《彼得?林奇的成功投資》一書指導投資者如何構建投資組合,應持有的合理股票數量,買入、賣出股票的最佳時機;如何從證券公司、公司年報等渠道獲得信息;如何利用市盈率、每股賬麵價值等進行投資分析,在財務報表中找到真正值得參考的數據,在看似沒有機會的股票中找到「黑馬」。書中分析了常見的投資心理誤區,幫助投資者避開投資陷阱。《彼得·林奇的成功投資》一書中沒有深奧的理論,讓一竅不通的投資者也能心領神會。

5 《彼得·林奇的成功投資》 -解讀

股市相對債券收益高風險低

《彼得·林奇的成功投資》《彼得·林奇的成功投資》
在該書的第三章中,彼得·林奇用無數的事例向讀者反覆說明投資股市的優勢遠超過了債券。他說,「從歷史上看,購買股票要比購買債券的回報更讓投資者滿意。不論經歷的是股市大跌、經濟蕭條、戰爭、衰退、10位不同的總統執政,還是時裝的變化,一般而言,股票的收益是公司債券收益的15倍,而比短期國庫券收益的30倍還要高。對於上述情況有一個合乎邏輯的解釋。因為購買股票可以從公司的增長中獲得一部分回報。將是公司利潤增長的受益者。而購買債券,所得到的回報只是公司盈餘的一個零頭而已。當借錢給某人時,可以得到的最好的回報就是收回本金和利息。」

實際上,儘管股市在中國正式登陸只有十多年,但投資股市的收益遠遠超出了投資債券的收益。假如在1984年購買了1000股深萬科的股票並持有到今天,同時買入同樣數額的債券,那麼到今天,的萬科股票已為帶來了上千倍的投資收益,而的債券收益最多翻三番。同時,經過20多年的通貨膨脹,的債券的翻三番的收益中的大部分已化水了。至於存在銀行,就更不用說了。因此,彼得·林奇建議與存摺說再見。

持有藍籌股也有風險

那麼,當投資股票時,是否就穩賺了呢?不,即便長期持有藍籌股(人們普遍認為這是一種最安全的投資行為),也有風險。因為沒有人能保證大公司有一天不會變成小公司,同時也不存在所謂的不容錯過的藍籌股。彼得·林奇更警告讀者「在不適當的時候買了錯誤定價的績優股也會讓損失慘重。在適當的時候購買了業績不好的股票所遭受的損失會比上述情況還大。」

投資只是一種賭博

隨著股市的升溫和參與者越來越多,中國輿論界不時出現「投資」與「賭博」的爭論,雖然其形式更多的時候表現在「泡沫」爭論上,更有不少好心人,包括學者、政客、曾經的投資大師等在不同場合勸誡投資者要「謹慎投資」,並預測「大盤即將見頂」等等,不但讓無所適從,而且讓眼看著一次次賺錢的機會在自己的眼皮底下溜走。

對此,彼得·林奇指出,坦白地說,人們沒有辦法把投資與賭博完全分離開來,並把其歸到一個可以讓人們安心的高雅類別中去。安全的放錢場所和不安全的放錢場所之間沒有絕對的分界線。直到20世紀20年代後期普通股票才獲得了「謹慎投資」的稱號(而在這之前人們紛紛斥責股票跟賭博沒有什麼區別)。而恰恰就是在這個時期被高估的市場使得購買股票更像賭博而不是投資。「從歷史上看,股票通常周期性地被看成是投資或者賭博,而且都是在不應該被這樣認為的時候。通常在炒股的風險非常大時人們更容易把它當成是一種謹慎的投資。」讀者朋友,對照一下今年以來的行情,今年「5·30」的大跌與近日的大跌是否超出了彼得·林奇的警告?自己過去是否有這樣的衝動?

再來對照一下,是否屬於彼得·林奇所說的下屬人或者有過這樣的心理活動:「多少年來,購買大公司的股票一直被認為是『投資行為』,而購買小公司的股票則被認為是『投機行為』,但是最近購買小公司的股票又變成了投資。聽到人們將其投資描述成『保守的投機』或者『謹慎的投機』時我總是感到很好笑。他們這樣說時通常表明他們希望自己是在做投資,同時又擔心自己是在賭博。」

最後,彼得·林奇更向讀者表明了自己對這一問題的看法:「對於我來說,投資只是一種賭博。在此期間必須努力使結果向著有利於的方向傾斜,而不用管它到底是大西洋(行情,股吧)城公司、標準普爾500指數還是債券市場。」他還強調,「對於一個老練的賭馬者來說,賭馬為他提供了一個相對安全的長期收益,這個收益對他來說和擁有共同基金或者通用電氣的股票沒有什麼分別。而對於投資股票的人來說,四處打聽消息頻繁換股的做法,跟賭馬時只根據賽馬的鬃毛是不是漂亮或者騎士衣衫是不是華麗就下注一樣不可靠。」

股市沒有奇迹

雖然投資股市不是賭博,但期望奇迹在股市出現的想法也是極其錯誤的,期間一再出現的錯誤與損失將讓不時對股市打退堂鼓。實際上的這一錯誤想法,彼得·林奇早就預見到了,他說,「通過詢問公司的一些基本情況,可以知道哪些公司有可能會發展得很好,哪些有可能會失敗。永遠無法確定將要發生什麼情況,但每一次出現新情況(例如收益增加了、賠錢的子公司正在打折處理商品,公司正在開拓新市場等等)就跟正在翻開一張新牌一樣。只要這些牌有贏的可能性,就應該繼續把它們拿在手中。如果我購買的股票中有70%的走勢與我預測的一樣,我就很高興了。如果有60%的走勢與我預測的一樣,我就會心存感激,因為有60%的股票走勢被預測成功,就可以在華爾街創造一個讓人羨慕的紀錄。隨著時間的推移,如果投資方向正確,則可以減少股票市場的風險,就像在紙牌遊戲中減少風險一樣。那些認為買藍籌股就可以不用時時關注股票的人因為自己這種草率的做法而遭受了近一半的損失,並且再用八年的時間也不可能彌補回所有的損失。」

投資股市的好處

彼得·林奇指出,「對於風險愛好者來說,進行股票投資最大的好處就是當他的投資決策正確時其回報是驚人的。很顯然,購買股票已經成為一個值得進行的賭博——只要懂得遊戲的規則。並且只要擁有股票,新的機會就會不斷出現。由此我認為投資股票的獲利機會遠比紙牌遊戲多,如果擁有10隻股票,賺錢的機會就會更大。」

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