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《笑傲股市》

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《笑傲股市》(How To Make Money In Stocks):近年來最有用的股市投資指導書。《笑傲股市》一書歐奈爾於1998年撰寫的暢銷書,一出版即成為當年度全美暢銷的投資類書籍,並於2002年修訂出版第三版。無論是初涉股市的新手,還是久經沙場的老將,都能從歐奈爾那兒得到非常有益的指導。

1 《笑傲股市》 -書籍概述

作者:威廉·歐奈爾:華爾街最頂尖的資深投資人
首次出版:1998年
全書名:《笑傲股市》(How To Make Money In Stocks)
被譽為:近年來最有用的股市投資指導書

2 《笑傲股市》 -內容提要

歐奈爾認為,一隻股票並不像一輛汽車或一套高爾夫球棍那樣,你必須為它們的質量付錢,發現低價的最優股是在股市

《笑傲股市》《笑傲股市》
中必勝的策略。歐奈爾以其40年來研究股市的心得和經營共同基金的實戰經驗,提煉出一套最佳投資系統方案——CANSLIM方法來幫助你發現當今股市中的最優股!《笑傲股市》一書將向您介紹CANSLIM這一歷經考驗、簡易可行和以真實情況為依據得出的方法。該方法包含買入和賣出規則,這些規則都是通過對上半個世紀以來每一年最賺錢股票的深入分析中得出。

為總結出超級強勢股票在價格大幅度上漲之前會具有哪些共同特徵,以及股價到達頂點后便急劇下跌時股價又如何變化,人們必須仔細研究所有已知的基本原理、技術性(股價與成交量)變化和實際情況。書中所闡述的買入和賣出準則是久經時間考驗,並反映出股市真實運行狀況的事實,而非我個人觀點,更非電視上那些華爾街分析人士或戰略家們口中所流行的個人意見和信念。

本中所闡述的買入和賣出準則是久經時間考驗,並反遇出股市真實運行狀況的事實,而非作者個人觀點,更非電視上那些華爾街分析人士或戰略家們口中所流行的個人意見和信念。書中內容廣泛,涵蓋納斯達克指數和共同基金投資,讀懂圖表、分析行情、及時交易的技巧應有盡有,還能幫助你規避投資人最常犯的19種錯誤的策略。

3 《笑傲股市》 -核心理論

《笑傲股市》對於一支股票來說,C值越高越好
歐奈爾的核心理論:CANSILMTM

C=當季每股收益:對於一支股票來說,C值越高越好。
A=每股收益年度增長率:找出每股收益真正增長的潛力股
N=新產品、新管理階層、股價新高:選擇怎樣的入市時機
S=供給與需求:股票發行量何大額交易需求量
L=市場領導股還是落後股:選擇哪一種股票
I=機構投資者的認同:跟隨領導者
M=市場走向:如何判斷大盤走勢
C=當季每股收益:對於一支股票來說,C值越高越好。你選擇的股票應具有這樣的特徵:最近一季的當季每股收益與去年同季相比有較高百分比的增長。

4 《笑傲股市》 -相關問答

1、每股收益增長率達到多少才是好股票呢?
大多數飆升的股票,在飆升前,最新公布的報表顯示平均每股收益增長率在70%以上。頂級公司最近一年內的每季度每股收益應當非常接近甚至超過歷年新高。歐奈爾認為,千萬不要僅僅依據當季收益的增長情況,就決定購買何種股票。

《笑傲股市》報表裡的每股收益含有水分如何去除
2、每股收益增長率低於70%的股票可以投資嗎?
許多成功的投資人士都將當季每股收益增長率達到25%或30%作為選擇股票的最低標準。如果近幾個季度的每股收益較去年同期都有明顯增長,那麼更有可能確保投資的成功率。牛市行情中,歐奈爾喜歡買進增長率為40%以上的股票。

3、每股收益增長率如何計算?
不能把第四季度的每股收益跟第三季度的每股收益進行比較。而且,為了進行更好的估價,應該把今年第四季度的每股收益跟去年第四季度的每股收益進行比較。上市公司會修飾報表數據,國外的上市公司也是一樣,報表數據是會欺騙廣大非專業人士的。歐奈爾的方法可以防止季節性的數據扭曲。

4、報表裡的每股收益含有水分如何去除?
每股收益必須去除非經常性收益部分。這樣才能如實反映公司的真實營運獲利能力。如果你選擇股票的稅後利潤增長率在最近的幾個季度里創造新高,那麼這將提高你投資股票的平均成功率。

5、在每股收益率降低的情況下買進不是更便宜嗎?
有時候確實會隨著每股收益率重新上升而帶動股價上升,但更多的情況卻並非如此。歐奈爾認為,股市裡有非常多的股票,其中很多股票真實表現強勁的投資業績,你不需要去接受一個有可能無法兌現的收益承諾。歐奈爾還建議推算目標股在接下來的一兩個季度的獲利水準,並與去年比較。如果本期收益的大幅增長不是來自於季節性因素,那這一步驟可以幫助你提前好幾個月預測到收益水平的提升或衰退。

6、如何在眾多股票里挑選出每股收益率快速增長的明星股?
歐奈爾對美國上千支股票研究后發現:幾乎每支大幅飆升的明星股,在股價大規模上漲前大約10個季度內的某一時刻,都曾經出現過收益率快速增長的跡象。如果一家公司某年每股收益增長達到15%,並且突然飆升40%~50%甚至更多,通常預示著股價將要大幅上升。(注意:以上規律是美國公司,中國的國情要自己摸索,這是一個好的思路。)

7、每股收益增長率連續兩個季度明顯減速該如何處理?
如果一支股票每股收益增長率開始趨緩,甚至出現大規模的的減速。例如增長率突然由50%降至15%,那麼股價很可能會出現空頭行情。歐奈爾通常會確認增長率連續兩個季度都有實質性的下降(增長率比前幾個季度下降2/3),才會做出該股票已無投資潛力的結論。保險起見,最好一併觀察同行業的同類其他個股。倘若你無法在同類股票中發現一兩支表現強勁收益的股票,那麼你很有可能已經做出了錯誤的投資決策。

5 《笑傲股市》 -評價

《笑傲股市》一書融會了讀者所需要的全部投資指導,威廉·歐奈爾已經過檢驗的投資策略為他贏得了數百萬忠誠的追隨者,從挑選經紀人進行多樣化投資,到如何通過共同基金賺取百萬資產等,無所不包。美國個人投資者協會將本書中的CANSLIM方法與其他眾所周知的選股方法,如彼得·林奇和沃倫·巴菲特的方法進行了比較,該協會發表於2001年的獨立研究表明,CANSLIM方法每年都可以取得更好和更為持續穩定的業績,是最佳投資系統方案。

《笑傲股市》《笑傲股市》這本書的價值還在於這些規則都是通過對最近半個世紀以來每一年最賺錢股票的深入分析中得出的
本書所提供的「零距離」洞察股市先機的方法、頗具操作性的買進賣出原則、牛市熊市的研判與投資策略、搜索飆股(超級強勢股)的規律,這些足以讓涉身證券市場的人士一讀再讀了,不管他是基金經理、機構投資者,還是中小散戶,從中都能吸收許多很有價值的經驗,而吸收了這些經驗也就意味著自己的投資業績不斷精進,賺取的利潤不斷增多,「而不論所處的整個大盤是樂觀的,還是不盡人意」。

這本書的價值還在於這些規則都是通過對最近半個世紀以來每一年最賺錢股票的深入分析中得出的。為總結出飆股(超級強熱股)在價格大幅度上漲之前會具有哪些共同特徵,以及股價到達頂點后便急劇下跌時股價又如何變化,威廉·歐奈爾仔細研究所有已知的基本原理、技術性(股價與成交量)變化和實際情況。透過作者闡述的具有可操作性的七大規則,人們看出了他是建立在基礎分析與技術分析之上的,而在這裡面還透露著作者對波譎雲詭的證券市場的靈性感悟。令人意想不到的是,書中描述的是美國華爾街股市的景況,人們卻從中看到了深滬證券市場股指運行、股票炒作相類似的痕迹。這可正應了「歷史總是重演的」那句名言。想想也是,美國證券市場是世界上最成熟的股市,百餘年的投資與投機的炒作規律,是世界上其它證券市場無法走出的埃舍爾怪圈。從這個意義上說,詳閱與體悟《笑傲股市》就能夠使人們對深滬證券市場有了更充分的解讀,尤其是對於未來股市的發展方向有了更明晰的佐證。

在中國加入WTO后,經濟進入全球化的今天,《笑傲股市》對人們透徹認知當今股市真是大有裨益,對於熊市的理解和牛市的把握就有了更充分的領悟。

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