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《門口的野蠻人》[書籍]

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《門口的野蠻人》講述一起被奉為典故的交易─對RJRNabisco公司的250億美元槓桿收購─的故事(作者之一是《財富》的高級撰稿人)。

《門口的野蠻人》講述一起被奉為典故的交易─對RJRNabisco公司的250億

《門口的野蠻人》[書籍]《門口的野蠻人》
美元槓桿收購─的故事(作者之一是《財富》的高級撰稿人)。好的商業新聞所必備的一切在書中應有盡有─詭計、香煙、從別人那裡搶來的老婆,還有足以令華爾街覆滅的貪得無厭。要想了解人性中可悲的貪婪,最好看的莫過於本書。書中所描述的發生在1988年的雷諾-納貝斯克公司收購案,曾經讓世界受到驚嚇。KKR公司收購雷諾-納貝斯克,按照KKR的開價總價高達250億美元,但是這場當年如同天文數字的的融資併購,KKR只從自己錢兜里掏出區區1500萬美元的現金,餘下99.94%的資金全靠垃圾債券大王邁克爾·米爾肯玩搬錢遊戲。當然,米爾肯不是第一次,也不是最後一次玩這種伎倆了,他靠發行垃圾債券,將融資併購案變成了一場合法的詐騙。

1 《門口的野蠻人》[書籍] -內容簡介

再現了華爾街歷史上最著名的公司爭奪戰——對美國RJR納貝斯克公司的爭奪戰。四個競標方參與了競爭,KKR公司最終以250億美元取得勝利,獲得了RJR納貝斯克公司的控制權。提供了最高水平公司金融操作的具體細節。全面展示了企業的管理者如何取得和掌握公司的控制權。一部精彩的華爾街商戰紀實巨著。是每一個公司管理者和對華爾街金融感興趣的專業人士的必讀之書。

2 《門口的野蠻人》[書籍] -作者簡介 

布賴恩•伯勒是一名記者,他為在紐約、匹茲堡、休斯頓的《華爾街日報》工作,現在是《名利場》的編輯。

3 《門口的野蠻人》[書籍] -媒體推薦

《門口的野蠻人》[書籍]《門口的野蠻人》
《紐約時報》TOP1暢銷書《福布斯》評詵的20本最具影響力的商業書籍之一,紀實性的報道,令人瞠目結舌的事件,記述了RJR納貝斯克公司收購的前因後果……詳盡而充分地敘述了多邊廝殺的真情實況,再現了華爾街金融操作的風風雨雨。一本出色的書,一番驚人的重構,令人嘆為觀止……環環相扣,漸入佳境,完美無瑕的文風,貫穿全書。(《紐約時報》TOP1暢銷書《福布斯》評詵的20本最具影響力的商業書籍之一)。紀實性的報道,令人瞠目結舌的事件,記述了RJR納貝斯克公司收購的前因後果……詳盡而充分地敘述了多邊廝殺的真情實況,再現了華爾街金融操作的風風雨雨。

4 《門口的野蠻人》[書籍] -目錄

•目錄
• 前言
• 人物
• 序幕
• 開始行動

• 第1章

《門口的野蠻人》[書籍]《門口的野蠻人》

羅斯•約翰遜將近40歲的時候,這個即將成為里根時代商業楷模的人物,還是芥芥無名。一家獵頭公司成為了約翰遜生命的拐點,憑藉這次機會,他搖身一變,成為了標牌公司的總裁,接著鯨吞了納貝斯克公司,從此青雲直上。成功之路無法複製,約翰遜終究靠的是天生的聰明能幹,還是投機鑽營?有人這樣詮釋約翰遜主義:「成功來自機會,行動無須計劃。」約翰遜是一個地獄天使和現代資本的混合體。

• 第2章
吞掉R.J.雷諾茲(RJR)!約翰遜1985年完成了RJR和納貝斯克的合併,1986年當上了RJR納貝斯克公司的總裁,古老的溫斯頓塞勒姆被約翰遜徹底改變了。

• 第3章
約翰遜就像一輛飛速賓士的法拉利,不會停在溫斯頓塞勒姆擁擠不堪的停車場上,而且這輛法拉利裝備有全美國最大的發動機—RJR煙草公司12億美元的現金流,約翰遜將公司總部遷到了亞特蘭大。

• 第4章
併購,是華爾街的生存之道,輸、贏或平局,都可以帶來大量的費用:諮詢費.剝離費.借貸資金等。所有這些促進了整個20世紀80年代華爾街的蓬勃發展,併購費用反過來又促進了證券業的興旺發達。華爾街陷入了併購熱潮,而RJR很快成了交易商的射擊場。羅斯•約翰遜厭煩了給他人打工,他要控制董事會,那幺「為什麼不把公司變為私人所有呢?」收購公司提上了日程。

• 第5章
槓桿收購公司—科爾伯格—克拉維斯

• 第6章
希爾森公司的槓桿收購計劃與羅斯•約翰遜一拍即合

• 第7章
當RJR納貝斯克公司公共關係主管比爾•利斯在新聞發布會上發布了公司槓桿收購的消息,整個亞特蘭大炸開了鍋!總部大樓被蜂擁而至的新聞媒體包圍,要知道176億美元的槓桿收購將是迄今為止歷史上最大的公司收購!這不僅是當地最大的新聞,不久之後也成為了當年世界上最大的新聞。科爾伯格—克拉維斯、所羅門、第一波士頓這幾隻槓桿收購的巨鯊聞到了腥味,虎視眈眈地向RJR納貝斯克聚攏。75美元一股的出價太便宜!約翰遜是在搶劫公司。RJR納貝斯克在群狼的環伺之下,肥肉決不會被一人獨吞!

《門口的野蠻人》[書籍]《門口的野蠻人》
• 第8章
競標一觸即發。希爾森對於75美元的競價提高了警惕,因為幾乎華爾街的每一家投資銀行都在盯著這件事,競爭不可避免。最不該忘記的就是克拉維斯。彼得•科恩和克拉維斯的會談沒有達成一致意見,雙方互不示弱。在星期一出版的《華爾街日報》和《紐約時報》上都顯著報道了科爾伯格—克拉維斯準備以90美元一股的高價收購RJR納貝斯克公司。

• 第9章
垃圾債券就像使人上癮的毒品一樣,它能使一個小收購者從事一個龐大的收購計劃,從而改變這些默默無聞的小收購者在收購中的命運。垃圾債券不斷膨脹,一旦經濟轉頭向下,會無法清償堆積如山的債務,投資者會變得一無所有。特德•福斯特曼憎惡垃圾債券,而克拉維斯對垃圾債券用得最多,福斯特曼對克拉維斯充滿憤怒。希爾森在槓桿收購方面沒有傑出的人才,這是福斯特曼的機會,他不會放過。

• 第10章
克拉維斯的投標使科恩的噩夢成為現實,也使約翰遜和他的「快樂男人」們暴富的希望一掃而空。但是科恩不像約翰遜,他從來不考慮投降的問題,這不是他的性格。

• 第11章
科恩和克拉維斯兩方部隊擺開陣勢,準備迎戰。克拉維斯有德雷克塞爾.美林和垃圾債券做支持,希爾森則與所羅門公司合作。兩方都在動員一切力量在謀略和融資上一較高下。

• 第12章
投標前槓桿收購買方的盡職審查開始,在這個環節,約翰遜和科恩握有所有的牌,他們不僅可以獲得任何機密資料,還有管理小組的幫助。克拉維斯的盡職審查一無所獲,他被排除在信息之外。就約翰遜所知,福斯特曼的投標小組一點兒機會也沒有。

• 第13章

《門口的野蠻人》[書籍]《門口的野蠻人》

約翰遜的管理協議和「金降落傘計劃」激怒了員工和股東,這些內部人的貪婪深深刺痛了對於槓桿收購甚為厭惡人的神經。「內部人中飽私囊,將災難轉嫁給公司,蒙蔽並利用我們這些員工,約翰遜的所作所為和持械搶劫有什麼不同?」董事會特別委員會擬定了一套正式的投標原則,並列出了三個小組的程序—約翰遜、克拉維斯、福斯特曼。各方計算著競價,最終福斯特曼退出了投標。

• 第14章
第三方介入。第一波士頓公司不甘於被排除在RJR納貝斯克公司收購案之外,也參與了投標。

• 第15章
第一次投標:約翰遜勝券在握。然而,半路殺出的第一波士頓公司在最後一分鐘使情勢發生了戲劇性的轉變,特別委員會不能忽視這第三方的投標,將最後期限延長了一周。

• 第16章
第二輪競標:競標戰役處於白熱化。第一波士頓被籌集資金搞得焦頭爛額,而約翰遜.克拉維斯一邊為特別委員會的決定感到氣憤,一邊又互相揣摩。

• 第17章
克拉維斯以每股106美元的出價超過約翰遜,贏得了第二輪的投標。然而,既然特別委員會允許有第二輪的投標,為什麼不能再有第三輪的投標呢?

• 第18章
最後的勝利者• 尾聲o RJR和納貝斯克公司的締造者永遠也不會理解這裡所發生的一切,R.J.雷諾茲和阿道弗斯•格林漫步在橫屍遍野的槓桿收購戰場上也許會問:這些人為什麼如此關心計算機中的數據而不是工廠的產品?他們為什麼如此熱衷於拆散一家公司而不是去建設它?所有這些與商業精神究竟又有什麼關係呢?

5 《門口的野蠻人》[書籍] -意義

《門口的野蠻人》[書籍]《門口的野蠻人》
第一:從競爭雙方的角度來看,和為貴。在商戰中,拋開意氣之爭,尋求合作能夠使大家都得到好處。競爭的目的不應該是為了競爭而競爭,競爭的目的是為了展示實力,博取砝碼,從而在合作中獲得有利的地位。在這場LBO中,競購的雙方,始終都在努力尋求合作的機會,最終合作之所以破裂,原因就是意氣之爭。如果他們合作成功的話,他們都能夠得到比後來競購所得的高得多的收益。書中的主人公RoseJohnson之所以能夠在短短十幾年時間裡從一個默默無聞的小公司VP最終爬到美國排名前20的大公司總裁,正是因為超強的與人合作的能力。除了團結了一幫幾十年如一日和他同進退的鐵杆之外,他甚至能在新就任總裁之後,神奇的把原先致力於反對董事會雇傭他的一個高管拉攏來成為自己的死黨。

第二:從組建一個團隊的角度來看,一顆老鼠屎能壞一鍋湯。書中競購的角逐雙方本來差點已經達成合作協議,大家一起發財了,但是在一個非常枝節的誰做債券發行主承銷商的問題上,雙方的債券發行商無法達成協議,導致談判破裂,不得不展開新一輪殘酷的競購,最終的結果是兩敗俱傷。Johnson的管理層一方本來勝券在握,但是因為沒有安撫好一個重要高管的情緒,結果該高管憤而向對方泄密,導致對方及時跟進報價。Kravis一方也因為有人泄密搞得非常被動。所謂成事不足,敗事有餘,有的人雖然未必能幫你成功,但是要搞破壞,卻容易得很。所以能成大事的人一定要面面俱到,千萬別因為某個角色不起眼就輕視之。也許什麼時候他就是一顆關鍵的棋子。

第三:LBO在中國還有很長的路要走。雖然書中並未明說,但是可以感受得到,華爾街的LBO是在極為嚴格的法律框架之下操作的,法律方面的一點小小紕漏都會造成不可挽回的損失。華爾街的主要人物都練就了一身滴水不漏的說話本領,在正式場合基本上是一言既出,駟馬難追。食言不僅僅面臨道德譴責,還會遇到法律風險,更不用提內幕交易,行賄受賄這種顯然是非法的行為。而在中國,要達到這樣的法律規範,還需要太長的路要走。在此之前,LBO要麼是如朗咸平所說,成為管理層非法斂財的工具,要麼成為機構財團巧取豪奪的橋樑,處於弱勢的中小股東和員工,很難得到保障。當然,我並不是說華爾街那幫人是什麼善男信女。他們也在投機取巧鑽法律的空子。然而,那畢竟是在法律框架內的行為,客觀上也是促進法律完善的動力之一,除了從輿論上譴責,挑不出其他的毛病——如果能挑出來的話,如狼似虎的律師早就撲上去了。

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