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一般性政策工具

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1概述

西方國家中央銀行多年來採用的三大政策工具,即法定存款準備率、再貼現政策和公開市場業務,這三大傳統的政策工具有時也稱為「三大法寶」,主要用於調節貨幣總量。

2三大傳統貨幣政策工具效果和局限性

再貼現政策
⑵ 再貼現政策:指中央銀行對商業銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現時所做的政策規定。包括兩方面的內容:一是再貼現率的確定與調整;二是規定向中央銀行申請再貼現的資格。效果: ① 再貼現率的調整可以改變貨幣供給總量; ② 對再貼現資格條件的規定可以起到抑制或扶持的作用,並能夠改變資金流向。局限性: ① 主動權並非只在中央銀行,甚至市場的變化可能違背其政策意願; ② 再貼現率的調節作用是有限度的; ③ 再貼現率易於調整,但隨時調整引起市場利率的經常波動,使商業銀行無所適從。

公開市場業務

⑶ 公開市場業務:指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券,以此來調節市場貨幣量的政策行為。效果: ① 主動性強,它可以按照政策目的主動進行操作; ② 靈活性高,買賣數量、方向可以靈活控制; ③ 調控效果和緩,震動性小; ④ 影響範圍廣。局限性: ① 中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制整個金融市場的金融實力; ② 要有一個發達、完善的金融市場,且市場必須是全國性的,市場上證券種類齊全並達到一定規模; ③ 必須有其它政策工具的配合。
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