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人民幣匯率,就是中華人民共和國的貨幣兌換其他國家的貨幣的比例,也叫人民幣匯價。現行的人民幣匯率主要是人民幣與發達國家貨幣之間的管理浮動匯率,其中以人民幣對美元的匯率為基礎匯率,人民幣與其他貨幣之間的匯率通過各自與美元的匯率套算出來。自2005年7月21日起,中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

1 人民幣匯率 -概述

        改革開放]后,人民幣匯率經歷了掛牌價和調劑價的雙軌制階段、匯率並軌后的柔性盯住美元制階段、[[亞洲金融危機]]后的剛性盯住美元制階段、2005年7月21日的匯率制度改革。從1979年至1994年匯率雙軌制階段是人民幣貶值幅度最大的時期,由1979年的1.555元(1美元兌換)貶至1994年的8.619元(年度均價),貶值幅度達4.5倍。在匯率雙軌制期間,還存在表面上面額與人民幣等值的[[中國銀行外匯兌換券|外匯兌換券]]。由於外匯匯率與官方掛牌價格存在極大的利差,期間存在被政府禁止的外匯[[黑市]]。初期以炒賣外匯兌換券為主,之後直接炒賣外幣。改革開放初期,人民幣定價過高,外匯(外匯兌換券與外幣)黑市價大大高於官方規定的匯率,前期最高相差近一倍;隨著官方對人民幣的大幅度貶值,漸漸回落直至接近官方掛牌價;進入1990年以後,場外交易的(黑市價)外匯價格轉向弱低於官方掛牌價,與此同時,外匯兌換券漸漸淡出市場。從1994年開始到2005年匯率制度改革以前,人民幣兌美元一直維持在8.27元以上(1美元兌換)。2005年匯率制度改革以後,人民幣漸漸進入升值階段,人民幣從匯率在改革前為8.2765元(1美元兌換),到2008年7月16日掛牌中間價升值至6.8128元,升值幅度達到21.48%。由於[[次級房屋信貸危機|美國次貸危機]]誘發的[[2007年-2008年環球金融危機|全球金融危機]]影響,到2008年第四季度中國經濟開始明顯受到影響,人民幣暫時停止升值;到2009年,價格維持在6.84元以下<ref>[http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/rmb_list.jsp?id=5&ID=110200000000000000 國家外匯管理局人民幣對外匯牌價(2009年1月1日至2009年1月31日)]</ref>,2009年人民幣兌美元年平均中間價為1美元兌換6.8310元人民幣,比2008年升值1.7%<ref>[http://www.heybrain.com/notheal/article/4422.html 2009年人民幣兌美元年平均中間價]</ref>。

2 人民幣匯率 -匯匯率制定

人民幣匯率人民幣匯率

人民幣匯率在1994年以前一直由國家外匯管理局制定並公布,1994年1月1日人民幣匯率並軌以後,實施以市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制,中國人民銀行根據前一日銀行間外匯市場形成的價格,公布人民幣對美元等主要貨幣的匯率,各銀行以此為依據,在中國人民銀行規定的浮動幅度內自行掛牌。

第一,人民幣是一種不能自由兌換外幣的貨幣,匯率由國家外匯管理局統一制訂和調整,並且每日早晨通過新華社用中文、英文和法文發布。一切外匯買賣和對外結算,除另有規定外,都必須按照國家外匯管理局公布的匯價折算。

第二,中國人民幣匯率的確定,則是完全獨立自主的,不受任何外來的壓力與影響。

第三,人民幣匯價採用直接標價法,一般以100個外幣單位為標準,折算為一定數額的人民幣來標價的。人民幣匯價有買入價、賣出價和現鈔買入價三檔。買入與賣出都是針對銀行來說的,買入價是銀行買入外匯的價格,賣出價是銀行賣出外匯的價格。買賣價之間的差額為0。5%,作為銀行的費用收入。

第四,人民幣外匯匯價不分電匯、票匯或信匯,都採用同一匯價。但買入外幣匯票和旅行支票時,因考慮到銀行墊付資金問題,所以另收一定費用。

第五,目前人民幣匯率掛牌的貨幣都是可以自由兌換的貨幣,計有澳大利亞元、奧地利先令、比利時法郎、加拿大元、丹麥克朗、德國馬克、芬蘭馬克、法國法郎、義大利里拉、日元、荷蘭盾、挪威克朗、新加坡元、瑞典克朗、瑞士法郎、英鎊、美元、香港元、澳門元、馬來西亞林吉特、歐洲貨幣單位。

3 人民幣匯率 -匯改階段

1、1979年至1984年:人民幣經歷了從單一匯率到復匯率再到單一匯率的變遷。

2、1985年至1993年:官方牌價與外匯調劑價格並存,向復匯率回歸。

3、1994年:實行有管理的浮動匯率制。

4、2005年:建立健全以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。

5.2010年:人民幣二次匯改,恢復參考一籃子貨幣有管理的浮動匯率機制。意味著中國作為世界加工廠的黃金時代已經過去了。

4 人民幣匯率 -制度改革

人民幣匯率人民幣匯率
中國人民銀行總行於1993年12 月30日公布了中國外匯管理體制的新方案。

1、匯率並軌,取消人民幣官方匯率,人民幣匯率由市場供求關係決定,政府只在必要時予以干預和調控。

2、實行結匯制,取消對國內企業實行了長達15年的外匯留成制,企業出口所得外匯收入須於當日結售給指定的經營外匯業務的銀行。以後需要用匯時,憑合法進口單據再向銀行買匯,無須再經外匯管理當局批准,供求關係由匯率調節。

3、銀行向持有合法進口單據的用匯需求提供(出售)外匯。為確保供匯,建立銀行間外匯市場,中心設在上海(即全國外匯交易中心),聯網全國,相互調劑頭寸,形成銀行市場決定的匯率,外匯調劑中心的原有功能將逐步消退。

4、取消外幣和外匯券記價,經過一段時間過渡后,取消外匯券流通。

5 人民幣匯率 -兌換均價

1971年以來歷年美元兌人民幣均價(1美元兌換)
年份      價格   年份 價格      年份 價格
1971年 2.462  1985年 2.937  1999年 8.278
1972年 2.245 1986年 3.453  2000年 8.279
1973年 1.989 1987年 3.722  2001年 8.277
1974年 1.961 1988年 3.722  2002年 8.277
1975年 1.859 1989年 3.765  2003年 8.277
1976年 1.941 1990年 4.783  2005年 8.0702
1977年 1.858 1991年 5.323  2006年 7.8087
1978年 1.684 1992年 5.516  2007年 —
1979年 1.555 1993年 5.762  2008年 —
1980年 1.498 1994年 8.619  2009年 —
1981年 1.705 1995年 8.351  2010年
1982年 1.893 1996年 8.314  2011年 —
1983年 1.976 1997年 8.290  2012年 —
1984年 2.320 1998年 8.279  2013年 —

6 人民幣匯率 -主要特徵

使中國外匯管理體制進入一個全新的階段,其主要特徵是匯率統一、以結匯製取代留成制、以全國聯網的統一的銀行間外匯市場取代以前的官價市場和分散割離的調劑市場、以管理浮動匯率製取代以前的官價固定調劑價浮動的雙重匯率制、以單一貨幣流通(人民幣)取代以前的多種貨幣流通和計價。這些重大改革,無疑使中國外匯管理體系進入一個更加透明、更加市場化、更加統一和高效的新時期。

1、由於並軌前調劑價的使用範圍已達80%左右(也有一種說法是達60%左右),匯率並軌實際上採取的是向調劑價看齊,一步到位的方法。匯率並軌以後,人民幣匯率並沒有像許多人擔心的那樣出現大的貶值,相反,人民幣匯率穩中有升。

2、銀行結售匯工作進展順利,銀行憑合法單據保證供匯。

3、建立了一個匯價、規則、主體、市場結構全國統一的外匯市場,消除了外匯供求的分割和地區價差,使得外匯資源在全國範圍內實現了統一配置。

4、 取消了境內外幣計價結算,外匯券作為特定環境下的產物,退出歷史舞台。

7 人民幣匯率 -存在問題

1、現行的強制結售匯制並未在真正意義上實現人民幣經常項目下的可自由兌換。因為現實中實行的是無條件地售匯和有條件的購匯。這種權利與義務的不對稱,打擊了企業創匯的積極性,扭曲了市場的供給和需求,表現出虛假的外匯供給大於外匯需求。

2、為了穩定人民幣匯率水平,一方面規定外匯指定銀行應持有的外匯頭寸限額,另一方面中央銀行在上海外匯交易中心設立外匯交易室直接進入市場從事外匯買賣。當外匯指定銀行在辦理結售匯業務過程中出現超過限額的頭寸后,必須在外匯市場上進行拋補。這使得外匯指定銀行僅成為中央銀行經營外匯業務的櫃檯,而不是真正的市場交易主體。同時中央銀行被動地服從市場吞吐外匯和人民幣,這與中央銀行宏觀調控的初衷相悖,在一定程度上喪失了貨幣政策的自主性。

3、現行結售匯製造成了國內外匯市場與國際外匯市場的分割,迫使企業只關注國內的結售匯價,而無需理睬國際市場匯價的變動。從而削弱了企業自主經營的權利和加強風險管理的能動性。因此人民幣匯率制度的改革仍然任重道遠。

8 人民幣匯率 -匯率調控

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調控方式

實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元,而是參照一籃子貨幣、根據市場供求關係來進行浮動。這裡的"一籃子貨幣",是指按照中國對外經濟發展的實際情況,選擇若干種主要貨幣,賦予相應的權重,組成一個貨幣籃子。同時,根據國內外經濟金融形勢,以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化,對人民幣匯率進行管理和調節,維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。籃子內的貨幣構成,將綜合考慮在中國對外貿易、外債、外商直接投資等外經貿活動占較大比重的主要國家、地區及其貨幣。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率,但參考一籃子貨幣不等於盯住一籃子貨幣,它還需要將市場供求關係作為另一重要依據,據此形成有管理的浮動匯率。這將有利於增加匯率彈性,抑制單邊投機,維護多邊匯。

中間價格

中間價的確定和日浮動區間。中國人民銀行於每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價,作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。現階段,每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下0.3%的幅度內浮動,非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價3%的幅度內浮動率穩定。 

起始匯率

2005年7月21日19時,美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣,作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價,外匯指定銀行可自此時起調整對客戶的掛牌匯價。這是一次性地小幅升值2%,並不是指人民幣匯率第一步調整2%,事後還會有進一步的調整。因為人民幣匯率制度改革重在人民幣匯率形成機制的改革,而非人民幣匯率水平在數量上的增減。這一調整幅度主要是根據中國貿易順差程度和結構調整的需要來確定的,同時也考慮了國內企業進行結構調整的適應能力。

9 人民幣匯率 -自由兌換

人民幣匯率人民幣匯率

實現人民幣的完全自由兌換是中國外匯管理體制改革的最終目標,但這一進程只能分階段、分步驟地進行。一國貨幣完全可兌換性的實現都是依照以下順序進行的:實現經常項目的貨幣可兌換一完善資本項目的管理一完成貨幣的完全可兌換。從世界經濟發展的歷史看,各國也是不可能在貨幣自由兌換進程中出現超越階段的發展的。因此,在對當前中國外匯管理體制改革問題加以研究時,需要首先關注如何完善銀行間外匯市場,怎樣改進人民幣匯率的形成機制和調節機制,加強中央銀行對外匯市場的調控應從哪些方面入手等內容。儘管有關國在從計劃經濟向市場經濟轉變的過程中,不能取消外匯管制,而應對管制的方法不斷加以調整和改進的論點,在某種程度上,已是中外學者的共識;但在堅持宏觀金融調控的同時,建立一個什麼樣的外匯管理體制,採取怎樣的外匯管制方法,做到有效管理與促進發展的統一,在現階段卻仍是一個值得研究的課題。

10 人民幣匯率 -匯率浮動

2010年6月,匯改重啟,結合市場反應、官方文章以及學者的預測,短期來看,人民幣匯率或將繼續保持穩定的雙向波動,但波動區間可能會進一步加大,「一籃子貨幣」權重將不斷調節完善,一年內人民幣升值預期約2%。根據中國外匯交易中心公布的人民幣中間價,2010年6月21日至7月30日的30個交易日里,人民幣對美元升值約0.78%,其中有19個交易日較前一交易日走高,10個交易日較前一交易日走低,一個交易日中間價不變。

從遠期市場上,人民幣對美元升值預期繼續保持穩定,市場對一年後人民幣升值幅度仍處於1%~2%的區間,較匯改重啟前預期有所降低。

雖然市場認為人民幣長期仍趨於升值,但短期內人民幣雙向波動會更加明顯,並且波動區間可能在下半年就會有所放大。

2011年2月21日,人民幣對美元匯率中間價報6.5705,較上日中間價上漲76個基點。這也是人民幣對美元匯率中間價連續第五個交易日上漲。同時,由於中間價高企,人民幣對美元即期詢價亦刷新匯改以來新高。

11 人民幣匯率 -美國人民幣升值浪潮

2010年9月,美國國內又逐漸掀起了一波要求人民幣迅速升值的浪潮。美國國會93名眾議員9月13日聯名簽署信函,敦促民主黨人採取行動,針對中國匯率政策採取強硬立場。15日,美國眾議院籌款委員會將就人民幣匯率問題召開為期兩天的聽證會。16日,美國財政部長蓋特納將出席聽證會並作證。

在美國眾議院籌款委員會召開為期兩天、針對人民幣匯率的聽證會前,要求人民幣迅速升值的「鐵杆」議員們正在加緊活動,力圖為聽證會「創造促壓人民幣升值的良好環境」,並爭取民主黨議員支持眾院通過針對人民幣的法案。
民主黨籍眾議員提姆·萊恩是這波浪潮的「領頭羊」之一,他正爭取更多的議員投票支持他們炮製的「公開貿易與貨幣改革法案」。該法案據稱可以迫使美國商務部針對「那些由於幣值持續低估而對美國進口造成損害的國家」徵收「反補貼」和「反傾銷」「雙反關稅」。
為獲取更多議員的支持,以萊恩為代表的93名眾議員聯署了一封致眾院及全體議員的信函。據萊恩的一名發言人稱,該信「敦促眾議院民主黨領導人安排就有關議案進行投票,針對中國匯率政策採取強硬立場」。

為此中國商務部發言人姚堅9月15日回應表示,美方不應該僅僅以中國貿易順差為由,判斷人民幣匯率問題。 姚堅指出,中美雙方經濟利益是互補的,通過中國對美國的貿易順差來判斷中國操縱匯率,這是沒有判斷依據的。而今天晚些時候,美國國會就將開始一連兩天的聽證會,討論美國應該如何敦促中國改革匯率政策。

2010年10月9日,中國央行行長周小川周五在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行的年會上拒絕了美國和歐洲對加快人民幣升值的要求,他表示中國的貨幣改革將以漸進的方式進行。

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