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人民幣無本金交割遠期

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人民幣無本金交割遠期是目前常見的一個財經辭彙,常用于衡量海外市場對人民幣升值的預期。無本金交割遠期,全稱為Non-Deliverable Forward,縮寫為NDF。無本金交割遠期合約在離岸櫃檯市場(Offshore OTC Market)交易,所以又常被稱為海外無本金交割遠期。NDF市場起源於上世紀90年代,它為中國、印度、越南等新興市場國家的貨幣提供了套期保值功能,幾乎所有的NDF合約都以美元結算。人民幣、越南盾、韓元、印度盧比、菲律賓比索等亞洲新興市場國家貨幣都存在NDF市場,與這些國家存在貿易往來或設有分支機構的公司可以通過NDF交易進行套期保值,以此規避匯率風險。NDF市場的另一功能是可用於分析這些國家匯率的未來走勢的預期,由於人民幣目前還不可自由兌換,了解NDF市場的基本知識對關注人民幣匯率走勢很有益處.

例如:

假設:目前USD/CNY即期匯率為7.9174
A公司業務收入主要為人民幣,但是預期美圓兌人民幣匯率將會貶值,與銀行沽出人民幣NDF100萬元,期間三個月。
議定NDF匯率為USD/CNY=7.9074
交易日:06.10.11合同生效日:06.10.13
定價日:07.01.11到期交割日:07.01.13
決價匯率(FixingRate):07.01.155p.m.官方即期匯率
情況1:假設定價日美圓兌人民幣即期匯率USD/CNY為7.8974;則A公司可以獲利USD1266.24
USD1000000X(7.9074-7.8974)=CNY10000
CNY10000/7.8974=USD1266.24
情況2:假設(2)定價日美圓兌人民幣即期匯率USD/CNY為7.9104;則A公司損失USD1643.61
USD1,000,000X(7.9104-7.8974)=CNY13000
CNY13000/7.9104=USD1643.61
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