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保羅·都鐸·瓊斯

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保羅·都鐸·瓊斯於1954年9月28日在美國田納西州出生,是Tudor Investment Corporation的創始人,華爾街操盤高手。2009年,他的個人估算價值約為63億美元,並於2007年3月被福布斯排行榜評為世界上最富有名單第369位。

1 保羅·都鐸·瓊斯 -人物生平

  1987年10月,世界上大部分投資者損失慘重。同一個月,保羅·都鐸·瓊斯掌管的都鐸基金卻獲得62%的收益。瓊斯的出色表現是一貫的,他曾經連續5年保持三位數的增長,1992年底歐洲貨幣體系發生危機,瓊斯數月內在外匯市場贏利十幾億美元。瓊斯從做經紀人起家,1976年開始做起,第二年就賺了100多萬美元傭金。1980年瓊斯到紐約棉花交易所當現場交易員,幾年之內賺了上千萬。1984年瓊斯離開交易所,創建都鐸基金,從150萬做起。4年後投資到他的基金的每1000美元已增值到1700多美元。到1992年底,都鐸基金總額已增長到60億美元。如果不是瓊斯於1987年底停止接受新投資並開始分發利潤,那麼60億是絕對打不住的。
  瓊斯的交易生涯並非一帆風順。1979年他逞一時之勇,一次進單過多,結果連遇跌停板,等平單出場時資金損失達三分之二。他懊喪至極,對自己幾乎完全喪失信心,差一點改行。從那以後他開始學會控制風險,遵守原則。
  瓊斯做單每天都是新的起點,昨天賺的成為過去,今天從零開始。每個月虧損最多不能超過10%。順手時,瓊斯可以連續十幾個月不輸錢。三位數的年增長率對他來說是司空見慣。由於風險控制得法,瓊斯的基金在分析判斷失誤的情況下仍能贏利。1992年年初,瓊斯認為美國減息己到盡頭,歐洲利息將下降,歐美利率差的縮小將扭轉美元弱勢。都鐸基金因而進場買了大量美元。剛開始還較順利,美元果然走強了幾百點。但不久美國經濟不振的消息頻傳,美元對歐洲貨幣大幅下跌,直至創歷史最低價位。瓊斯在發覺大勢不對后及時砍單出場,避免了更大的損失。他同時耐心等待時機,追回損失。年底歐洲貨幣體系發生危機,英鎊、義大利里拉等貨幣大跌,瓊斯及時進場拋售外幣,一月之內賺了數億美元。

2 保羅·都鐸·瓊斯 -金融觀念

  瓊斯有一些具體的做單原則:不平均加單。一批單子進場后,市場反走說明判斷可能有問題,盲目加單平均價位雖然稍好,但如果方問錯了,新加的單隻是錯上加錯。反過來講,如果你相信方問沒錯,只是價位不夠好,那就不必過於計較。瓊斯認為,哪裡進單不重要,關鍵是這一天你是看漲還是看跌。新手最愛間瓊斯:你是買還是賣呀? 瓊斯認為他是買還是賣不應該影響旁人對市場的判斷。新手也要獨立思考。再一個問題就是:你從哪裡開始買的? 瓊斯認為這也與當天是賺還是賠無關,關鍵是判斷漲與跌。
  瓊斯認為,做單最重要的是防守而不是進攻。他每天都假設自己進的每一張單都是錯的,事先設好止蝕位,這樣他對最多一次會賠多少心裡有數。瓊斯奉勸所有交易員不要逞強,更不能自負。要不停地懷疑你自己,懷疑你的能力,永遠不要自以為了不起。你一飄飄然就完蛋。這並不是說對自己毫無信心,信心一定要有,但適可而止。瓊斯自言他對這行是越干越怕,因為他知道要保持成績有多難。每次大輸往往都是在連續做了些漂亮單后自我感覺良好之際。
  瓊斯的做單策略與眾不同。他不願意隨大流,很少追勢,總喜歡在轉勢之際賺錢。他自為最大的機會主義者。一旦他發現這種機會,便進場兜底或拋頂。錯了馬上就砍單,然後再試,往往是試了幾次以後開始賺大錢。市場上很多人認為一味找底或頂很危險,要賺錢最好抓勢的中段。瓊斯十多年來卻成功地抓住了不少頂和底。瓊斯的理論是,跟勢的人要在中段賺錢,止蝕單就得設得很遠,一旦被迫砍單,損失就很大。再說市場只有15%情況下才有勢,其他時間都是橫走。所以他比較喜歡做兩頭。
  瓊斯覺得外匯市場任何人都操縱不了。一般人有種錯覺,以為華爾街大戶能控制市場價格的變化。瓊斯說,他可以進場鬧騰一、兩天,甚至一個星期,特別是如果時機正確,他進場后加加油,可能造成某種假象,但他一停買,市場價格就會掉下來,除非市場本身就很強勁。他打了個生動的比方:你可以在冰天雪地的阿拉斯加開一家最漂亮的夏裝店,但沒人買,你總歸要破產。瓊斯還注意聽取同行的意見,特別是戰績較佳的同行。如果自己意見和他們一致,他就多做一點,如果有很大分歧。他就觀望。本來他看好某一種貨幣想買進,但得知某位高手在拋出時,他就耐心等待。等到有一天市場開始走平,那人說;我看該出場了,他就進場大買特買。瓊斯在具體分析手段方面最推崇"艾略特波"理論。他認為自己的成功很大一部分應歸功於這一周期理論。艾略特波理論是憑藉黃金分割法推算市場漲跌周期的一種分析方法,在股票和期貨市場廣為採用。瓊斯認為外匯市場也不例外。艾略特波理論吃透后,可以幫你找到很多低風險高收益的進單機會。

3 保羅·都鐸·瓊斯 -成功秘訣談

  談到成功的秘訣,瓊斯認為自己的長處是超脫。任何已經發生的事都成為過去,3秒鐘之前發生的事無關緊要,關鍵是下一步怎麼辦。感情上離市場要遠一點,以前的看法不對就得及時修改。思想要開放,信心要堅定。他自己雖然偏好做兩頭,找逆轉,但都鋒基金也採用了幾套跟勢的電腦交易系統,成績也很不錯。但瓊斯認為好交易員應該比電腦系統能賺錢,因為人腦能夠靈活變通,更快地適應市場的變化,以及不同市場之間的差異。

4 保羅·都鐸·瓊斯 -個人信條

  1.Contrarian attempt to buy and sell turning points. Keeps trying the single trade idea until he changes his mind, fundamentally. Otherwise, he keeps cutting his position size down. Then he trades the smallest amount when his trading is at its worst.
  2.Considers himself as a premier market opportunist. When he develops an idea he pursues it from a very-low-risk standpoint until he has been proven wrong repeatedly, or until he changes his viewpoint.
  3.Swing trader, the best money is made at the market turns. Has missed a lot of meat in the middle, but catches a lot of tops and bottoms.
  4.Spends his day making himself happy and relaxed. Gets out if a losing position is making him uncomfortable. Nothing』s better than a fresh start. Key is to play great defense, not great offense.
  5.Never average losers. Decreases his trading size when he is doing poorly, increase when he is trading well.
  6.He has mental stops. If it hits that number, he is out no matter what. He uses not only price stops, but time stops.
  7.Monitors the whole portfolio equity (risk) in realtime.
  8.He believes prices move first and fundamentals come second.
  9.He doesn』t care about mistakes made 3 seconds ago, but what he is going to do from the next moment on.
  10.Don't be a hero. Don't have an ego. Always question yourself and your ability. Don』t ever feel that you are very good. The second you do, you are dead.

5 保羅·都鐸·瓊斯 -個人其他信息

  瓊斯的妻子是索尼婭,一個澳大利亞時尚模特。他們有四個孩子。瓊斯的爸爸是一個從弗吉尼亞大學畢業的律師。
  在1990年,瓊斯承認有罪在非法填裝他的莊園的被保護的沼澤地,並且為此支付了兩百萬。
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