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是二板市場的一種特有的證券公司。這種證券公司即保薦人既是擔保人,又是推薦人。

1簡介

聯席保薦人嘉賓合影

  聯席保薦人嘉賓合影

保薦人Sponsor),是指企業上市的推薦人。
一家企業要想在主板(上海交易所、深圳交易所)、中小板、創業板上市必須要有保薦人的推薦。【備註:這句話和概述中的「二板市場的一種特有的」矛盾。「二板市場」指創業板,不包括這句話中的主板等。且《證券法》第十一條規定「發行人申請公開發行股票、可轉換為股票的公司債券,依法採取承銷方式的,或者公開發行法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券的,應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。」也就是說,這幾個板都是要有保薦人的。】
保薦人職責就是協助上市申請人進行上市申請,負責對申請人的有關文件做出仔細的審核和披露並承擔相應的責任,保薦人在公開、公平、公正、規範、自願的原則下在本所核准的範圍內從事業務,不得擅自超越業務範圍、業務許可權。

2職責

保薦人在有效保薦期限內,應當履行下列職責:
太平洋網路管理層與保薦人

  太平洋網路管理層與保薦人

(一) 確認掛牌企業符合本所要求條件,並在掛牌企業掛牌交易后就其是否持續符合該條件向企業董事會提供意見;
(二) 在掛牌企業申請股權首次掛牌交易時,協助掛牌企業處理股權掛牌交易事宜,確認所有掛牌交易申報文件符合本規則,並向本所提交《掛牌交易保薦書》;
(三) 輔導和督促掛牌企業的董事、監事和高級管理人員了解並遵守相關的法律、法規和本所的有關規定,及時、準確回復掛牌企業及其董事、監事、高級管理人員關於本所規則的諮詢;
(四) 輔導和督促掛牌企業按照法律、法規和本規則的規定履行信息披露義務,及時審閱、核對掛牌企業擬公告的信息披露文件並書面確認;
(五) 及時回複本所的質詢;
(六) 輔導和督促掛牌企業履行股權掛牌交易需履行的義務;
(七)協助掛牌企業建立、健全符合法律、法規和本規則規定的掛牌企業治理結構。
(八)確保有足夠和合適的人員專門從事保薦業務;
(九)本所規定的其他責任。
整個繁複上市過程的統籌者和領導者,向擬上市公司提供上市的專業財務意見,助其處理上市各項事務;同時擔當擬上市公司與聯交所、中國證監會、香港證監會及各專業中介機構之間的主要溝通渠道,確保擬上市公司適合上市,其重要資料已在招股文件中全面及準確地披露,及擬上市公司的所有董事明白作為上市公司董事的責任等。其功能還包括設計股票推銷策略,組織承銷團等。

3價值

安全性
1.投資的安全性
投資者在投資活動中的基本需要是安全,所以對安全感的需要是投資者進行投資活動的一個前提性的需要。而保薦人通過其擔保職責的履行能夠滿足投資者對安全感的需要。這是因為保薦人的擔保職責能夠促使其監督和規範上市公司的信息披露行為,提高上市公司所披露信息的質量,從而增強作為投資者的投資依據的披露信息的可靠性。這種可靠性也就使投資者獲得安全感。同時,這種擔保職責的安全效用還表現在一旦發生了因披露信息的虛假性、誤導性和遺漏性而造成的投資者的經濟損失,也能因擔保責任的實現而獲得經濟補償,從而使投資者的利益獲得保障。因此保薦人具有滿足投資者的安全需要的效用,所以保薦人具有安全性價值。
2.融資的安全性
上市公司在二板市場發行股票進行融資活動有一定的風險性,即存在著股票不被投資者購買而發行失敗的可能性。所以上市公司在融資時有安全的需要。保薦人的職責相對於上市公司來說,能夠滿足其在融資方面的安全性需要。因為上市公司在通過發行股票籌集資金時,其發行成功率大小或發行風險率大小,在很大程度上取決於投資者對上市公司的信任程度,即在一定程度上取決於投資者對上市公司的發行信息的信任程度。而保薦人的擔保職責能夠為發行信息的虛假、誤導或遺漏而造成的財產損失承擔經濟賠償責任,所以保薦人的職責增強了股票發行行為的信用度,從而也相應地增強股票發行行為,即融資行為的安全性。此外,保薦人還通過履行輔導、顧問等職責,幫助上市公司選擇適當的發行時機、發行區域和發行方式,也有利於降低融資的風險性,提高成功的確定性。所以保薦人具有滿足發行人對安全性需要的效用,因此保薦人對進行融資的上市公司具有安全性價值。
防範風險
眾所周知,二板市場是一個高風險的市場,它的高風險緣自二板市場本身有別於主板的功能定位、融資主體和投資主體。二板市場主要支持創業投資和有發展潛力的中小企業成長,其中包括大量的高科技企業,由於上市門檻較主板低,企業規模較小,技術開發創新風險大,盈利前景的不確定性強,投資者為了可能獲得的高收益將承擔更大的風險,二板市場本身的波動也會比較大。因此,各國二板市場的監管者都從上市公司、中介機構、市場本身的制度安排等各個方面制定規範,加強對風險的控制,而保薦人制度的建立正是通過賦予中介機構更多的權利和責任來防範風險的一個重要措施。
保護投資者
保薦人制度能有效保護投資者:保薦人制度加大了保薦人的責任認定(與主板上市推薦人相比),在公司上市以後的一段時期內,投資者仍可獲得經過審查的披露信息,客觀上得到了充分真實的信息,減小了信息披露帶來的風險。同時,保薦人有責任協助公司健全法人治理結構,儘快過渡成為一個規範運作的上市公司,這在一定程度上起到穩定市場、降低投資者投資風險的作用。保薦人制度對投資者自身素質的提高也有明顯的促進作用:
(1)投資者的投資理念將進一步增強。二板市場的風險明顯要大於主板市場,其退出機制也會更加嚴格,主板市場由ST到PT的故事不會重演。「三公」原則在二板市場上會體現得更為透徹,特別是公開原則,投資者只有對公司充分了解,才不致於碰上被摘牌的個股。這樣,投資者會從只關心股價上升成為公司真正意義的股東,更加關心公司的經營情況。保薦人制度確保信息的充分、真實、準確、及時披露,使投資者從量和質上關注、把握公司的信息進而對證券的價值和風險狀況作出較為準確的判斷成為可能。
(2)投資者的地位將得到進一步提升。保薦人制度有利於投資者充分了解證券發行人的資信、證券的價值和風險狀況,從而能夠比較正確地選擇投資對象。保薦人制度中保薦人責任明確,投資者如遇到公司做出損害投資者利益時,由於增加了連帶責任人,投資者的地位得到提升,投資者的利益通過保薦人的持續保薦責任得到進一步的保護。事實上,股東的投資是公司經營之本,三公原則的核心就是保護投資者利益,但由於種種原因,中國證券市場長期以來"保護上市公司"的色彩要濃過於「保護投資者」,特別是中小投資者。二板市場的設立,將使原先這種狀況不復存在,投資者的地位會得到切實和進一步提升。

4資格考試

保薦人資格考試又稱保薦代表人勝任能力考試,是中國證券業協會受中國證監會的委託組織的,主要由從事證券發行承銷和收購兼并等投資銀行業務的人員參加的考試;考試合格且符合中國證監會規定的其他條件的人員,可按照有關規定向中國證監會申請註冊登記為保薦代表人。
每科考試時間為180分鐘,每科總分100分,考試合格線為總分120分,單科不低於50分。考試合格者應當參加中國證券業協會或中國證監會認可的其他機構組織的有關年度業務培訓。

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