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衡量國債規模時,相對指標更具普通意義。我國國債規模的演變。使用的是絕對數。但實際上,衡量國債規模時,相對指標更具普通意義。債務依存度是通行的衡量國債適度規模的參考指標之一。

1簡介

債務依存度

  債務依存度

債務依存度指當年的債務收入與財政支出的比例關係。其計算公式是:債務依存度=(當年公債發行總額/當年財政支出總額)×100%。在中國,這一指標的計算有兩種不同的口徑:一是用當年的債務收入額除以當年的全國財政支出額,再乘以100%,我們習慣上把它叫做「國家財政的債務依存度」;另一個是用當年的債務收入額除以當年的中央財政總支出,再乘以100%,我們稱之為「中央財政的債務依存度」。在中國,由於國債是由中央財政來發行、掌握和使用的,所以,使用后一種口徑(即中央財政的債務依存度)更具現實意義。

2解釋

當國債的發行量過大,債務依存度過高時,表明財政支出過分依賴債務收入,財政處於脆弱的狀態,並對財政的未來發展構成潛在的威脅。因為國債畢竟是一種有償性的收入,國家財政支出主要還是應依賴於稅收,債務收入只能是一種補充性的收入。因此,國債規模的合理性主要可以根據這一指標來判斷。
在1992年中國整個國家財政有1/4以上的支出、中央財政的近3/5的支出需指望發行國債來維持。國際上有一個公認的控制線(或安全線),即國家財政的債務依存度是15%-20%,中央財政的債務依存度是25%-30%左右。如果說,28.2%的國家財政的債務依存度雖然超出了國際上公認的控制線,但未超出太多,我們還可以勉強接受的話,那麼,57.77%的中央財政的債務依存度無論從哪一方面講,都有點「離譜」了。顯然,中國以「滿足社會公共需要」為主體格局的中央財政支出,其資金來源一半以上要依賴發行國債,不僅與政府本身的性質不符,而且,長此以往,恐怕難以為繼。其中潛在的風險是不言而喻的。

3公式

債務依存度的公式表示為:
債務依存度=當年公債發行總額/當年財政支出總額×100%
該項指標用以表示在當年政府預算中,公債收入占財政支出的比重,其中財政支出包括債務還本付息支出,它反映財政支出對公債的依賴程度。

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