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優先股是相對於普通股而言,主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面優先於普通股。優先股是公司的一種股份權益形式,持有這種股份的股東先於普通股股東享受分配,通常為固定股利。

1 優先股 -簡介

優先股優先股和普通股漫畫

優先股是主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面,優先於普通股。

優先股通常預先定明股息收益率,優先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式。由於優先股股息率事先固定,所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減,而且一般也不能參與公司的分紅。

對公司來說,由於股息固定,它不影響公司的利潤分配。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權,對股份優先股公司的重大經營無投票權,但在某些情況下可以享有投票權。優先股股東不能要求退股,卻可以依照優先股股票上所附的贖回條款,由股份有限公司予以贖回。大多數優先股股票都附有贖回條款。

2 優先股 -主要特徵

1、優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定,所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減,而且一般也不能參與公司的分紅,但優先股可以先於普通股獲得股息,對公司來說,由於股息固定,它不影響公司的利潤分配。

2、優先股的權利範圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權,對股份公司的重大經營無投票權,但在某些情況下可以享有投票權。

3、如果公司股東大會需要討論與優先股有關的索償權,即優先股的索償權先於普通股,而次於債權人。

3 優先股 -主要種類

1、累計優先股和非累計優先股股票

累計優先股指的是將以往營業年度內未支付的股息累積起來,由以後營業年度的盈利一起支付的優先股股票。

非累計優先股是按當年盈利分派股息,對累計下來的未足額的股息不予補付的優先股股票。

2、參加分配優先股和不參加分配優先股

參加分配優先股是指那種不僅可以按規定分得當年的定額股息,而且還有權與普通股股東一起參加公司利潤分配的優先股股票。

不參加分配優先股是指只按規定股息率分取股息,不參加公司利潤分配的優先股股票。

3、可轉換優先股和不可轉換優先股

可轉換優先股是支持股認可以在特定條件下把優先股股票轉換成普通股股票或公司債券的優先股股票。

不可轉換優先股是指不能變換成普通股股票或公司債券的優先股股票。

4、可贖回優先股和不可贖回優先股

可贖回優先股是指股票發行公司可以按一定價格收回的優先股股票。

不可贖回優先股是指股票發行公司無權從股票持有人手中贖回的優先股股票。

5、股息可調換優先股和股息不可調換優先股

股息可調換優先股是指股息率可以調整的優先股股票。

股息不可調換優先股就是股息率不能調整。 

4 優先股 -優先權

(1)股息領取優先權。股份公司分派股息的順序是優先股在前,普通股在後。股份公司不論其盈利多少,只要股東大會決定分派股息,優先股就可按照事先確定的股息率領取股息,即使普遍減少或沒有股息,優先股亦應照常分派股息。

(2)剩餘資產分配優先權。股份公司在解散、破產清算時,優先股具有公司剩餘資產的分配優先權,不過,優先股的優先分配權在債權人之後,而在普通股之前。只有還清公司債權人債務之後,有剩餘資產時,優先股才具有剩餘資產的分配權。只有在優先股索償之後,普通股才參與分配。

5 優先股 -購買關卡

優先股優先股

購買優先股的關卡一,公司的組織、存續狀況、公司權力和資格。

購買優先股的關卡二,資本結構。交割前公司的資本結構,投資者要明確發行公司發行優先股的基礎。

購買優先股的關卡三,授權。即取得董事會和股東的同意,並且向公司授權代表簽發授權委託書。一般需取得同意的事項主要有:(1)協議的簽署;(2)根據股權購買協議發行股份;(3)股權購買協議中預期的其他交易;(4)公司章程的修改;(5)董事會改組;(6)其他必要行為。在中國,某些中國境內公司文件可能需在當地公司登記機關進行備案。

購買優先股的關卡四,股份的有效發行。股份發行已滿足所有必要的公司手續,並且所發行股份在簽發股份證書已繳清股款。上述手續通常包括:(1)股東或董事會批准股份發行和修改備忘錄和公司章程的決議;(2)將經修訂和重述的公司章程向公司登記機關備案;(3)修改股東名冊以及發行股份證書。

購買優先股的關卡五,政府批准和備案。

6 優先股 -收回方式

1、公司在贖回優先股時,雖是按事先規定的價格進行,但由於這往往給投資者帶來不便,因而發行公司常在優先股面值上再加一筆「溢價」。

2、公司在發行優先股時, 從所獲得的資金中提出一部分款項創立「償債基金」,專用於定期地贖回已發出的一部分優先股。

3、轉換方式,即優先股可按規定轉換成普通股。雖然可轉換的優先股本身構成優先股的一個種類,但在國外投資界,也常把它看成是一種實際上的收回優先股方式,只是這種收回的主動權在投資者而不在公司里,對投資者來說,在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。

7 優先股 -存在風險

優先股的風險一、優先股的違約風險,但是優先股的違約很少發生,在美國市場中,2004年到2006年的3年間,只發生過1次優先股的違約,但是當信用風險增大時,會增加優先股的違約概率。

優先股的風險二、優先股附帶的贖回條款會給投資者帶來再投資風險。

優先股的風險三、優先股市場容量小,流動性要低於股票市場。

優先股的風險四、優先股的升值空間小,主要收益來自於股息的收益。

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