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儲蓄國債,是政府面向個人投資者發行、以吸收個人儲蓄資金為目的,滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種。電子儲蓄國債就是以電子方式記錄債權的儲蓄國債品種。與傳統的儲蓄國債相比較,電子儲蓄國債的品種更豐富,購買更便捷,利率也更靈活。由於其不可交易性,決定了任何時候都不會有資本利得。這一點與現有的憑證式國債 相同,主要是鼓勵投資者持有到期。

1 儲蓄國債 -簡介

儲蓄國債(也稱電子式國債)是政府面向個人投資者發行、以吸收個人儲蓄資金為目的,滿足長期儲蓄性投資需求的

儲蓄國債儲蓄國債
不可流通記名國債品種。電子儲蓄國債就是以電子方式記錄債權的儲蓄國債品種。與傳統的儲蓄國債相比較,電子儲蓄國債的品種更豐富,購買更便捷,利率也更靈活。由於其不可交易性,決定了任何時候都不會有資本利得。這一點與現有的憑證式國債 相同,主要是鼓勵投資者持有到期。

根據財政部和中國人民銀行2006年3月21日聯合頒發的《儲蓄國債(電子式)代銷試點管理辦法(試行)》,在儲蓄國債試點期間,先行推出固定利率固定期限和固定利率變動期限兩個品種。財政部在試點期間首推的電子儲蓄國債品種,將與目前的憑證式國債接近,以便於投資者的認知,其期限主要為2年、3年、5年、7年、10年,最短不短於2年,最長為15年。

2 儲蓄國債 -具體特點

1.針對個人投資者。認購對象僅限境內中國公民,不向機構投資者發行,同時設立了單個賬戶單期購買上限,充分考慮並保護了個人投資者特別是中小投資者的利益;

2.不可流通性。採用實名制,不可流通轉讓;

3.採用電子方式記錄債權。有專門的計算機系統用於記錄和管理投資人的債權,免去了投資者保管紙質債權憑證的麻煩,債權查詢方便;

4.收益安全穩定。由財政部發行並負責還本付息,票面利率在發行時就已確定(不隨市場利率或者儲蓄利率的變化而變化),免繳利息稅,適合低風險偏好的投資者;

5.鼓勵持有到期。儲蓄國債(電子式)設有最低持有期限,在持滿最低期限後方可辦理提前兌取,並被扣除部分利息,同時要支付相應手續費;

6.手續簡化。省去了兌付手續,本金或者利息到期直接轉入投資人資金賬戶;

7.付息方式較為多樣。設計了按年支付利息的品種,適合個人投資者存本取息的投資習慣

儲蓄國債(電子式)採用現代信息技術成果,充分體現了以人為本的設計理念和與時俱進的時代特徵。在未來一段時期內,財政部將會同中國人民銀行,根據時代發展和投資者需求變化,不斷完善相關制度,擴大試點範圍,推出新的品種,增加新的購買渠道,提高服務水平,力爭將儲蓄國債(電子式)發展成為老百姓最歡迎的投資品種之一。

3 儲蓄國債 -和憑證式國債的區別

憑證式國債是財政部於1994年推出的,主要面向個人投資者銷售的國債品種,這種國債要在「憑證式國債收款憑證」

儲蓄國債儲蓄國債
上記載購買人的姓名、發行利率、購買金額等內容。

儲蓄國債在西方國家已有多年歷史,它是財政部為滿足個人長期儲蓄性投資需求,較多偏重儲蓄功能而設計發行的一種國債。目前國際上以美國的儲蓄國債為代表,它是美國財政部面向其國內個人投資者發行的一種長期憑證式國債。

中國的憑證式國債,一般是通過獲得承銷團資格的商業銀行下屬營業網點和郵政儲蓄部門,面向社會發行。在發行期內,投資者在這些機構營業網點購買。身為承銷團成員的商業銀行採取包銷的方式向社會銷售,先向財政部就其包銷額度交款,然後再發行憑證式國債。

而美國的儲蓄國債由全美獲得財政部授權的政府部門,和數量超過4萬家的金融機構進行發行和兌付。個人投資者可以「隨時隨地」通過金融機構的櫃檯交易(如財政部的國債局、銀行、儲蓄和貸款協會等)、工資的自動扣除計劃、在互聯網上直接交易等各種便利方式購買。

從發行期限和兌付、流通方式來看,中國的憑證式國債只有2年、3年、5年期這3種中期國債,可以記名、可以掛失,但不能上市流通。投資者購買后如需變現,可以到原購買網點提前兌取,除償還本金外,還可按實際持有天數及相應的利率檔次計付利息。

而儲蓄國債的期限一般較長,可以滿足個人長期儲蓄性投資的需求。例如美國的儲蓄國債一般為10-30年期的長期國債,分為I、EE、HH這3個系列,也不可以流通轉讓。而且對於提前兌付有一定的罰息規定,規定必須持有債券期限超過6個月後才能提前兌取,若持有期超過5年,投資者可以獲得截至當時的全部收益,無任何損失。投資者需變現時,可以到任何代理機構辦理提前兌付。儲蓄國債的兌付款項逐級划付,最後由財政部直接付款,因此沒有本金風險。

在利率的確定和計息方式上,中國的憑證式國債是根據同期限商業銀行儲蓄存款利率來確定,一般稍高於同期限儲蓄存款稅後收益率,發行時都是按面值平價發行。採取單利的計息方式,利率在債券存續期內是不變的,到期一次還本付息。

美國的儲蓄國債利率根據市場化的基準利率確定,發行時分平價發行和貼現發行,票息確定比較市場化。債券以複利計息且在存續期內定期浮動,有助於投資者規避利率風險。

另外,中國的憑證式國債利息收入免收所得稅。而美國的儲蓄國債利息收入免繳州和地方所得稅,但不免聯邦所得稅。

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