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分散投資也稱為組合投資,是指同時投資在不同的資產類型或不同的證券上。分散投資引入了對風險和收益對等原則的一個重要的改變,分散投資相對單一證券投資的一個重要的好處就是,分散投資可以在不降低收益的同時降低風險。這也意味著通過分散投資我們可以改善風險—收益比率。證券分散投資包括四個方面:對象分散法;時機分散法;地域分散法;期限分散法。在實際操作上可以根據不同情況採取多種方法,但唯一的目的和作用就是降低投資風險。

1簡介

分散投資,對大多數投資者來說,是再熟悉不過。我們可以用一個通俗的比喻來定義:「不要把所有的雞蛋放在一個籃子里!」這句話簡要而精確地捕捉住了分散投資的特性。實行分散投資的意義就在於降低投資風險,保證投資者收益的穩定性。因為一旦一種證券不景氣時另一種證券的收益可能會上升,這樣各種證券的收益和風險在相互抵消后,仍然能獲得較好的投資收益。

2分類

證券分散投資包括四個方面:對象分散法、時機分散法、地域分散法、期限分散法。
時機分散法
時機分散法是指由於證券市場瞬息萬變,人們很難準確把握證券行市的變化,有時甚至會出現失誤,為此在投資時機上可以分散進行。即商業銀行在購買證券時可以慢慢投入,經過幾個月或更長時間完成投資。這樣可避免由於投資時機過於集中或者把握不準時機而帶來的風險。
期限分散法
期限分散法是由於不同時期市場利率的變化方向和變動幅度不同,從而導致不同期限的證券市場的變動方向和變動幅度也大不一樣。實行期限分散化,購買不同期限的證券,就可以減少利率變動對商業銀行所持有證券行市的影響,降低利率風險。

3如何操作

其次
我們可以在相同類型資產裡面的不同行業中進行分散投資。不同的行業對經濟周期階段的不同階段有著不同的表現,它們的股價也會發生相應的變化。比如說,金融服務業在經濟周期的復甦階段的初期通常發展迅速。銀行類的股票在這個時候通常會表現比較好。而礦業類股票通常在經濟周期的復甦階段的末期股價增長較快。
第四
我們可以在不同的投資管理風格之間進行分散。有兩種相對的投資管理風格,一種叫主動型,另一種叫被動型。主動管理型的目標是通過證券的選擇和投資時間的選擇來獲得超過一個特定的指數或者是業績比較標準的回報。而被動型投資不期望通過積極的投資組合管理來獲得超過市場的回報。兩個最廣泛認可的被動投資策略就是指數型投資和購買以後長期持有。
例一
我們可以舉一個比較理想化的例子。假設投資航空運輸行業的長期平均收益是8%。投資原油行業的長期投資也是8%。假設航空運輸業和原油業的相關性為負1,簡單地說,航空運輸業掙錢的年份原油行業虧損。原油行業掙錢的年份航空運輸業虧損並且掙錢和虧損的量一樣的話。我們就可以得到一個沒有波動的長期回報8%的穩定收益。這是一個比較理想化的例子,現實生活中我們很難找到兩個完全負相關的行業。但是我們依然可以找到相關性比較低的投資來通過分散投資降低風險。

例二

分散投資的概念是以減小投資風險為目的,建造一個包含多種投資的投資組合,讓我們舉個簡單例子:如果張先生把所有資金全部投資在A公司的股票上,一旦A公司的股票價格突然下跌,張先生的投資將承受嚴峻的衝擊;但如果張先生將資金分別投資在A、B兩個公司的股票上,就算A公司的股價大跌,只要B公司的股價能夠安然無恙,其整體投資組合的回報都會較完全投資於A公司的組合為佳,意即其投資風險已大大減小。

4綜述

以上談到的分散投資要想做得比較專業,對廣大中小投資者來說還需要聽取理財專家的意見。因為做到一個合適的分散投資不是一件容易的事情,而一個合適的分散投資對我們的長期投資收益來說是至關重要的。很多研究表明一個投資的長期投資收益的80—90% 取決於所做的投資組合的搭配。從這裡大家也可以看出做一個合理的、適合自己的投資組合併根據自己及經濟情況的改變對投資組合做出適當的調整是投資過程中非常重要的一件事。在同一個投資組合里擁有過多不同的投資方式會導致每一個投資都不能高效發展,以至收益無法達到預期程度,過分多樣化的投資組合最後往往會表現為指數化投資:風險高度分散,收益平穩但較低。在同時持有多筆高市值共有基金的情況下,重疊持有導致的各種費用,會給投資帶來額外的風險與收費。另外一點值得引起大家重視的就是,投資一定要儘早開始,並堅持長線投資。
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