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反轉,股市用語。股價朝原來趨勢的相反方向移動分為向上反轉和向下反轉。指股價由多頭行情轉為空頭行情,或由空頭行情轉為多頭行情。大勢來講,就是由牛市轉變為熊市,或是由熊市轉變為牛市,從個股來講,從下跌趨勢轉向上升趨勢,投資者應積极參与,股票的形態看好。從上升趨勢轉為下跌趨勢,投資者應儘快出局或遠離該股票。

1 反轉 -必備要素

反轉反轉

在對大盤或個股進行技術分析時,對走勢做形態分析是十分重要的一項工作。一般而言,價格形態都可以被簡單劃分為兩大類型,即反轉形態和持續形態。

兩種類型的形態有截然不同的技術含義,反轉形態表明目前分析對象的市場趨勢正在或即將發生重要的轉折,在趨勢上將發生方向性的變化;而持續形態則表明市場的趨勢在目前的形態變化過程中不會發生變化,原來的趨勢和方向仍將會得以延續,目前可能只是一個暫時的休整過程,之前走勢中的超買或者超賣現象通過整理形態得以適當修正。雖然兩種形態的分析在操作中都有很強的實戰價值,但投資者關注更多的還是反轉形態。反轉形態的種類較多,主要包括頭肩底(頂)、三重底或多重底(頂)、雙底(頂)、V形反轉以及圓弧底(頂)等幾種形態。對這些反轉形態的判斷標準雖然各異,但卻都包含了一些共性的特徵。

2 反轉 -基本要點

反轉反轉

第一個要點是市場必須在此形態之前存在明顯的趨勢行情。這是判斷任何一個反轉形態所必需的前提條件。如果分析對象在該形態前的趨勢越模糊,則該形態成為反轉形態的可能性就越小。投資者應該注意的是,趨勢性行情只包含上升趨勢或下降趨勢這兩種情況,對於橫盤震蕩整理的無方向性走勢,一般不屬於反轉形態的前提條件。

第二個要點是最重要的趨勢線被有效突破。在反轉形態的判斷上,這是意味著此前較長時間形成的趨勢即將出現反轉的一個十分重要的信號。從多數較為標準的反轉形態來看,在整個形態的完成過程中,都會伴隨著前期壓力線或支撐線被有效突破的現象發生。

如果在該形態接近完成時還未出現趨勢線被有效突破的情況,則該形態極有可能向時間跨度較長的整理形態演化。即使主要趨勢線被突破,但如果被突破的時間較晚,則一般情況下不會馬上在該形態結束后就發生反轉,更有可能的是原來的上升趨勢或者下降趨勢向橫盤整理的格局變化。反轉形態的出現有時也僅僅是表明此前趨勢的結束,而並不能保證新的趨勢會立即形成。

第三個要點是如果反轉形態形成在底部位置,那麼在該形態出現向上突破的後半段則要求伴隨著成交量的逐漸放大。成交量往往在重大阻力位被突破的時候起到關鍵的作用,量價配合越理想,其可靠性就越強。無論是大盤還是個股,在向上的整理形態即將結束,反轉趨勢形基本形成時,多數情況都會同時出現政策面或基本面的利好來支持行情的發展。

最後,反轉形態的跨度和波動幅度越大,反轉形成后所出現的行情變動幅度就越大。形態的跨度和波動幅度是由波動幅度和時間這兩個因素來區分的。一般而言,未來行情的目標位與反轉形態的波動幅度和形態的醞釀時間有直接的正向關係。如果形態的醞釀時間較長,波動範圍較大,則其後就可能出現較大規模的趨勢型行情。

3 反轉 -常見方式

其一、再探底,可以是二次探底,也可以是三次、四次探底。之後,再步入反轉行情。

其二、反彈后經過一段箱型震蕩,再步入反轉行情。

其三、V型反轉。

4 反轉 -主要條件

反轉反轉

首先,證監會必須對大小非減持採取實質性的限制措施。大小非減持對股市的重大負面影響,主要體現在三個方面。第一,大小非減持的數量特別巨大,遠遠超過了二級市場投資者的承接能力。目前,通過股改產生的大小非有4621億股,股改後上市的新股帶來的大小非超過1萬億股。第二,所有的大小非持股成本極低。因此,無論在什麼價位賣出股票,都會帶來巨大的利潤。第三,正是由於大小非數量巨大並且成本極低,無論大小非在二級市場減持多少,都會在很長時間內給投資者帶來極大的心理壓力,嚴重影響了投資者做多股市的信心。

其次,從緊的貨幣政策轉向寬鬆的貨幣政策。中中國股市本輪暴跌,從緊的貨幣政策是其中一個重要原因。由於從緊的貨幣政策讓大量資金迅速撤離二級市場,加之其它方面的綜合原因,導致中國股市從大牛市快速雪崩。因此,要使股市從目前極度低迷中徹底擺脫出來而出現反轉,目前的從緊貨幣政策肯定不行。

再次,中國的宏觀經濟開始好轉,PPI下調到較低水平,CPI持續保持在相對的低位。宏觀經濟是決定股市最終走勢的最重要的因素。儘管中國股市經常發生偏離,但時間絕不會長久。由於中國從緊的貨幣政策以及受全球經濟放緩的影響,中國宏觀經濟的各項指標均呈現出明顯的下降趨勢,這必然會傳遞到相關的上市公司,導致這些公司的股價出現快速暴跌。此外,PPI的持續上漲,大大加重了許多上市公司的成本壓力,很大程度上降低了這些公司的利潤空間。這也加深了相關上市公司股價的暴跌。

最後,美國的次貸危機要基本結束。美國的次貸危機也是導致中國股市本輪暴跌的重要原因之一。目前來看,美國的這場危機正處在高潮之中。它不僅造成了曾為美國第四大投資銀行的雷曼兄弟控股公司申請破產保護、美國銀行宣布收購陷入困境的第三大投行美林公司和上半年賣給摩根大通的貝爾斯登公司,使曾經的華爾街五大投行僅剩高盛集團和摩根士丹利公司,而且,還造成了全球範圍內嚴重的金融危機。從目前來看,中國的金融系統也深受美國次貸危機所害。因此,在美國次貸危機沒有基本結束之前,中國股市要想獨善其身,甚至出現反轉,實在是難上加難。

其實,對於廣大中小投資者來說,沒有太大必要去猜測大盤此次的反彈點位,也沒有必要去管大盤是不是反轉。而唯一要做的是認真選好個股和購入時機,充分利用好本次反彈機會,多挽回一些之前的損失。

5 反轉 -作戰意圖

反轉反轉

從行情看,主力大幅殺跌的主要意圖就是——洗盤。是對市場一個多月以來,持續上升所產生的獲利盤、解套盤作一次總的清洗。而主力採取的戰術主要有:

其一,利用各方面的利空消息。宏觀經濟方面的有——可能加息。供求關係方面的有——大擴容。政策方面的有——暫緩T+0的交易制度。通過各方面、全方位的多種利空消息,打擊市場的多頭氣氛。

其二,利用大市的大幅殺跌,製造恐慌氣氛,嚇唬市場,把獲利盤、解套盤嚇出來,從而達到洗盤的目的。

其三,快速反轉。就在市場被昨天的大跌所嚇住,紛紛看空的時候,主力馬上反手做多,不給市場思想轉變的時間,更不給市場的逢低買入的時機。

這就是股市主力採取的手法與戰術。

我們可以理解,大跌就是大盤突破前期高位之後,所做的技術性反抽。

6 反轉 -後市走勢

從大盤的走勢來看,大市有直接步入加速上升行情的明顯跡象。從技術分析看,大市在連續攀升並創出近期新高之後,再走完技術性反抽,下一步就該是走加速上升行情了。這是從以往股市發展運動總結出來的一般規律。

這一次行情的發展也應該符合這一規律。其特殊的地方就在於,這是今年大行情的第5浪——去年12月到今年2月是第1浪,3——5月是第3浪,目前所進行的是第5浪。與5月的加速上升行情比較,這一次加速上升行情的上升幅度要比較小;加速上升行情的過程會比較曲折、複雜:加速上升行情的力度也比較小。這是我們在把握新的加速上升行情時必須注意的。

7 反轉 -行情熱點

反轉反轉

有色金屬板塊在上一段行情是主熱點。從更高的角度看,他們仍有上升空間。但問題是:

其一,從技術上看,由於其短期內上升幅度比較大,其龍頭股600489的中金黃金近三周升幅達9成,600459的貴研也上升了65%,整個板塊也普遍上升三、四成,技術面有明顯的調整需要。儘管昨天它們也做了相當的調整,但是調整的時間太短了,不充分。所以技術上暫時不支持他們繼續上升。

其二,從博弈的角度看,目前市場太重視這一板塊,太多的人看好這一板塊,主力不可能在這一情況下再度大幅拉高這一板塊。所以有色金屬板塊不應該是新一輪行情的主流熱點。

地產板塊能否成為新一輪行情的主熱點呢?從積極的方面考慮,地產板塊今年的業績應該是大幅增長的,是可以支持其股價有較大幅度上升的。從技術面看,該板塊

已調整相當一段時間,調整以比較充分,也支持其進一步的上升。從盤面看,地產板塊也有一定的資金運動跡象,是否屬於大幅上升前的預兆呢?暫時還無法判斷,還需進步觀察。 

由於對主熱點的判斷是一個十分重要的、帶方向性的問題,是一個能否謀取到暴利的問題,我們在思考上應更謹慎。 

8 反轉 -與反彈的區別

反轉反轉

反彈與反轉是股市中經常爭論的話題,識別兩者之間的差異,對於研判大市致關重要。

一,首先要看底部構造的是否充分。
大盤經過大幅下跌后,成交量長期低迷。股價已經跌無可跌,市場對利好和利空已經麻木,在多次利空的打擊下,幾次探底,但下跌動力明鮮不足,無法再創出新低,底部形態明鮮,這是反轉的首要條件。而反彈是在下跌趨勢里的一種技術性回補,反彈的底部構造不充分。

二,從成交量上看,是否「量能充分」。
如果是反轉的話,大盤在築底完成後,向上突破時,成交量成倍放大,而且連續放出巨量,此時的量應當接近或超過上一波行情頂部的量,從底部向上突破時的量越大,說明量能越充分,反轉的可能性越大,而反彈的成交量較小,既使放出巨量,但巨量不能連續放出,無法維持量能,說明多頭後續能量不足。

三,從領漲板快上看,大盤是否有「做多的靈魂」。
反轉行情中,必需有「能夠被市場認可」的並且能激發人氣的領漲板塊,如96年的績優股和99年的科技股。在反轉行情里有一大批強勢股屢創新高,高價股的火爆,能夠起到示範效應,使市場的整體價格重心抬高,將上升空間完全打開,大盤的熱點連續,而且持續的時間較長。反彈行情中,熱點雜亂無章,而且不連續,缺乏帶人氣的領漲板塊,行情屬於超跌反彈的性質。

四,從主力的炒做理念上看,是否推陳出新。
在反轉行情里,市場會形成一種「全新」的投資理念,同時還會有一些全新的題材和概念。而反彈行情里,缺乏新理念和新思維,反彈時市場只是在重複過去的一些陳舊的題材和概念。

五,從技術上看,短,中,長期均線是否形成「多頭排列」。
反轉行情中,大盤的短期均線上升的強勁有力,中期均線緊隨其後,長期均線開始拐頭向上,短中期均線有效穿越長期均線,形成金叉,大盤的整體均線系統構成「多頭排列」。在反彈行情里,短中期均線雖然拐頭向上,但長期均線仍然保持一定的速率向下運行,而且短中期均線無法有效穿越長期均線,反彈行情一般在長期均線處遇阻,成交量萎縮,股指無力有效突破長期均線。

六,從基本面上看,是否有支撐一輪大牛市的環境。
反轉行情中,基本面會發生根本性的變化,各種因素都支持股市走牛。而反彈行情里,基本面沒有根本性的變化,甚至基本面還在繼續惡化。

七,從資金來源上看,是否有大量的新資金進場。
主要標誌為:新股民是否紛紛入市。反轉行情里投資者的隊伍不斷擴大,場外資金大量進場,多頭有強大的生力軍做後盾,而反彈行情里,入市的新股民不多,行情主要靠場內的存量資金維持。 

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