1收益創新

自20世紀60年代以來,固定收益產品層出不窮,其動因主要有:
規避制度管制
通常,較寬鬆的制度管制和較少的制度保護會促進技術提高,加劇金融機構之間的競爭,進而迫使那些改善服務、降低成本的創新產生,並且管制放鬆還可使創新者更容易地進入這一市場;反之,較嚴格的制度管理可能導致規避制度管制的創新產生。
政策風險
包括因國家宏觀政策(如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等)發生變化,導致市場價格波動而產生的風險;政策變動引發的經濟周期風險,即隨著經濟運行的周期性變化,市場的收益水平也呈周期性變化,直接影響到固定收益產品的收益。
利率風險
固定收益產品的收益率一般會略高於同期定期存款的利率,並以此來吸引投資者。但在物價上漲比較劇烈的情況下,貨幣管理當局隨時會採取加息手段來解決利率倒掛問題,固定收益證券產品的價格也會因此下降。
宏觀形勢
近兩三年來國家經濟增長高位運行,但隨之通貨膨脹率也不斷上升。為抑制通貨膨脹,緊縮銀根勢在必行,其中關鍵手段就是提高利率。此時可投資一些短期兌現性強的固定收益品種,以便及時回籠資金規避利率風險。另外還需要重點關注匯率環境,人民幣匯率的小幅穩步上升是大勢所趨,受人民幣升值影響較大的金融、房地產、依賴進口型等行業的證券普遍受惠, 選擇固定收益產品時應向上述行業靠攏。
盤點理財
實施投資理財后,投資者至少每半年要全面盤點和清查一次,以便根據宏觀形勢和自身實際狀況做出相應調整;還要注意收益率和時間的匹配,不能用長期的理財方式來實現短期的理財目標,也不能用短期的理財手段去完成長期的理財任務。另外,在宏觀金融形勢動蕩的環境下,必須拒絕槓桿操作,即向金融機構或個人融資而擴大投資規模以增加投資收益的做法,這不僅要隨時承擔銀根緊縮帶來的經濟減緩損失風險,而且還會因為可能上升的利率使資金成本大大提高,收益大打折扣。大部分破產者或負凈資產者都是由於槓桿操作造成的。筆者認為,當前已進入加息周期,適宜選擇投資中短期的固定收益理財品種,謹慎投資長期固定收益品種。因為加息除了會導致股市下行外,對債券市場的影響也很大,對長期固定收益債券的影響則更大。

投資多個

分散化投訴是理財的一條黃金定律,對固定收益產品也不例外。固定收益產品除了上述介紹的固定收益證券以外,還有幾個與居民相關的常見品種:①固定收益類基金。國外固定收益類基金獲得收益的來源主要有:一是承擔利率風險,如持有期拉長或縮短獲取的收益;二是承擔信用風險,獲得信用利差,從而得到額外收益;三是做貨幣配置,承擔匯率風險,獲得超額收益。過去國內固定收益產品的收益來源只有利息,一旦利率下跌至最低點,債券基金收益就很難獲得可持續的較高收益;現在可以通過承擔信用風險,獲取信用利差變化帶來的超額收益。②固定收益型外匯理財產品。其收益率是固定的,投資者在初始選擇期可以較為明確地知道自己未來的收益情況,因此比較適合一些沒有時間和精力去關心匯市變化的投資者。另外,由於投資外匯有較高的專業性要求,這對普通投資者來說具有一定難度,所以固定收益型外匯理財產品的出現給居民提供了一個比較省心的投資品種。③保險產品。這是境外較為流行的固定收益產品,其特點是投資期限較長、起點低、收益相當穩定。從資本市場角度看,境內外機構投資者歷來把升息看成是對壽險公司積極的、正面的信號。因為加息有利於公司提升投資回報率,有利於公司分享人民幣升值帶來的利益,有利於優化公司業務結構,有利於提高公司的盈利能力和內含價值增長的潛力。許多壽險、意外及投資險就是固定收益產品,投保人只要按期交納保費,即可在約定的時間內獲得固定收益。但短期意外險、健康險、定期壽險等純保障性產品,基本不受利率調整的影響,投資者可根據需要靈活選擇。

2產品例證

這種產品的例子還是很多的。比如北京恆豐匯融投資有限公司推出的「穩盈六號」理財產品。該產品募集的資金直接投資於一手項目,而且有足額成熟商鋪地產作為抵押。保證了投資者的資金安全和固定收益。
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