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基礎資產(underlying assets) 指的是衍生金融工具(如:期權,互換)交易所依賴的資產。
基礎資產應準確稱為「收益」。在資產證券化過程中,基礎資產的法律定性應該在既有的權利範疇內尋找,例如債權、知識產權、物權、股權等,而不能概括成債權的收益權、知識產權的收益權、股權的分紅權。這些收益權與原生權利在外觀上和實體上是一體的,因此,可將基礎資產稱為「現金收益」,把目前資產證券化過程中出現的收益權回歸到債權、物權等嚴格法律範疇的軌道上來,用規範的法律概念來定義基礎資產,而不宜動輒創設新的權利。
對基礎資產的確定應採用定性加定量的方式,即將基礎資產界定在不超過預期收益金額的範圍內的某項權益,以使其與專項計劃的預期收益相匹配。這既實現了內部超額擔保的目的,又滿足了原始權益人返還殘值的願望,最終保障了投資者的利益。
例如:股票期權,其基礎資產就是期權所指的股票。
貨幣互換,基礎資產是互換所約定的貨幣(往往是匯率)
利率互換,基礎資產是互換所約定的利率
金屬遠期(如:銅),基礎資產就是約定交易的金屬
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