標籤:外匯

外匯風險(ForeignExchangeExposure)是指一個金融的公司、企業組織、經濟實體、國家或個人在一定時期內對外經濟、貿易、金融、外匯儲備的管理與營運等活動中,以外幣表示的資產(債權、權益)與負債(債務、義務)因未預料的外匯匯率的變動而引起的價值的增加或減少的可能性。

1概述

外匯風險(Foreign Exchange Exposure)即因外匯市場變動引起匯率的變動,致使以外幣計價的資產上漲或者下降的可能性。
外匯風險可能具有兩種結果,或是獲得利(Gain);或是遭受損失(Loss)。一個國際企業組織的全部活動中,即在它的經營活動過程、結果、預期經營收益中,都存在著由於外匯匯率變化而引起的外匯風險。在經營活動中的風險為交易風險(TransactionExposure),在經營活動結果中的風險為會計風險(AccountingExposure)預期經營收益的風險為經濟風險(EconomicExposure)。
外匯匯率受眾多因素的影響,變幻莫測。客戶進行外匯實盤交易,有可能獲得利潤,也有可能遭受損失,這取決於客戶對市場行情的判斷是否準確,這就是所謂的「市場風險」。
當某些突發事件發生時,匯率可能短時間內快速波動。銀行不一定能保證能按照您發給銀行的市價指令和委託指令成交或者在您指定的價位成交。無法確保成交或無法確保在您指定的價位上成交有可能帶給您利潤,不過多數情況下會給您帶來損失,這就是所謂的「成交風險」。一般來說,只有通過互聯網的外匯實盤交易方式才能從硬體條件上使您具備一定應對快速市場行情的能力。同樣,當國際市場匯率波動劇烈時,買賣價差會加大,您所開戶的銀行為了防範自己所面臨的風險也將適當調整它提供給客戶的買賣價差,這時您的交易成本要比平時高很多。

2釋義

從事對外經濟、貿易、投資及金融的公司、企業組織、個人及國家外匯儲備的管理與營運等,通常在國際範圍內收付大量外幣,或持有外幣債權債務,或以外幣標示其資產、負債價值。由於各國使用的貨幣不同,加上各國間貨幣匯率經常變化,因此在國際經濟往來中,在國際收付結算的時候,就會產生外匯風險。

3分類

狹義的外匯風險是指匯率風險和利率風險。
廣義的外匯風險包括利率風險,匯率風險,也包括信用風險,會計風險,國家風險等。本章我們是從狹義的角度來討論風險。
從國際外匯市場外匯買賣的角度來看,買賣盈虧未能抵消的那部分,就面臨著匯率變動的風險。該部分外匯風險的外幣金額稱為"受險部分"或"外匯敞口"。
業務風險
1。外匯買賣風險
銀行與外匯買賣業務
代客戶買賣
  自營買賣
2。外匯信用風險:在外匯交易中由於當事人違約而給銀行帶來的風險。
3。清算風險(settlement risk)
內部防範
技術交易風險防範的內部技術是指企業內部用於防範和降低外匯風險的方法。在簽訂交易合同前,就採取措施防範風險,如選擇有利計價貨幣、適當調整商品價格等。
資產債務調整法。以外幣表示的資產及債務容易受到匯率波動的影響。幣值的變化可能會造成利潤下降或者折算成本幣后債務增加。資產和債務管理是將這些帳戶進行重新安排或者轉換成最有可能維持自身價值甚至增值的貨幣。這一方法的核心是:盡量持有硬幣資產或軟幣債務。硬幣的價值相對於本幣或另一種基礎貨幣而言趨於不變或上升,軟幣則恰恰相反,它們的價值趨於下降。作為正常業務的一部分,實施資產債務調整策略有利於企業對交易風險進行自然防範。如借貸法,當企業擁有以外幣表示的應收賬款時,可借入一筆與應收賬款等額的外幣資金,以達到防範交易風險的目的。
選擇有利的計價貨幣。外匯風險的大小與外幣幣種有著密切的聯繫,交易中收付貨幣幣種的不同,所承受的外匯風險會有所不同。在外匯收支中,原則上應爭取用硬貨幣收匯,用軟貨幣付匯。例如,在進出口貿易中,進口支付爭取用軟貨幣,出口收匯爭取用硬貨幣;在借用外資時,爭取借軟貨幣,所承受的風險就比較小。
在合同中訂立貨幣保值條款。在交易談判時,經過雙方協商,在合同中訂立適當的保值條款,以防止匯率多變的風險。貨幣保值條款的種類很多,並無固定模式,但無論採用何種保值方式,只要合同雙方同意,並可達到保值目的即可。主要有黃金保值、硬貨幣保值、「一籃子」貨幣保值。目前合同中採用的一般是硬貨幣保值條款。訂立這種保值條款時,需注意三點:首先,要明確規定貨款到期應支付的貨幣;其次,選定另一種硬貨幣保值;最後,在合同中標明結算貨幣與保值貨幣在簽訂合同時的即期匯率。收付貨款時,如果結算貨幣貶值超過合同規定幅度,則按結算貨幣與保值貨幣的新匯率將貨款加以調整,使其仍等於合同中原折算的保值貨幣金額。
適當調整商品的價值。在進出口貿易中,一般應堅持出口收硬幣,進口付軟幣的原則,但有時由於某些原因使出口不得不用軟貨幣成交,進口不得不用硬貨幣成交,這樣就存在外匯風險。為了防範風險,可採取調整價格法,主要有加價保值法和壓價保值法兩種。
通過風險分攤防範交易風險。指交易雙方按簽訂的協議分攤因匯率變化造成的風險。其主要過程是:確定產品的基價和基本匯率,確定調整基本匯率的方法和時間,確定以基本匯率為基數的匯率變化幅度,確定交易雙方分攤匯率變化風險的比率,根據情況協商調整產品的基價。
靈活掌握收付時間防範外匯交易風險。在國際金融市場瞬息萬變的情況下,提前或推遲收款、付款,對外貿企業來說會產生不同的利益效果。因此,企業應根據實際情況靈活掌握收付時間。作為出口商,當計價貨幣堅挺,即匯率呈上升趨勢時,由於收款日期越向後推就越能收到匯率收益,故企業應在合同規定的履約期限內儘可能推遲出運貨物,或向外方提供信用,以延長出口匯票期限。若匯率呈下跌趨勢時,應爭取提前結匯,即加速履行合同,如以預收貨款的方式在貨物裝運前就收匯。當然,這要在雙方協商同意的基礎上才能進行。反之,當企業作為進口商時,則做出相應調整。由於使用這種方法,企業所受利益,便是外方的損失,故不易為外方所接受。但企業應對此有所了解,一方面在有條件時可藉此避免收匯風險,另一方面則可以防止外方向我方企業轉嫁風險。
分析現有的數據並制定對沖政策
財務主管或財務部門可能會犯的一個最大錯誤是,不與他們的業務單位緊密合作去看待過去的外匯風險。
無論是哪種類型的外匯風險,重要的是要確保風險管理策略與企業的整體目標保持一致。這也意味使企業避免現金流風險,現金流風險可能會危及到企業追求其戰略需要的能力。
分析現有的數據
雖然外匯風險管理是一項單調乏味的手工過程,但重要的是了解你的貨幣風險以及監控這些風險的執行方式。由於數據完整性的原因,外匯風險管理是最困難的金融工作。因此,分析現有數據是對沖的最關鍵組成部分。
基礎分析是側重於重要的經濟數據和政治新聞,來確定貨幣價值的走向。所有的貨幣市場都是相互關聯的,將有助於了解當前事件驅動外匯市場經濟的方向,做出更好的決策。風險偏好,全球股市和大宗商品市場也能影響到外匯市場,特別是在存在投資流入和流出的國家。基礎分析的其他內容包括,貨幣政策的決定,利率市場以及稅政和監管法律的變化。
有些公司可能會採用全面的風險管理體系,特別是當風險程度高或者管理層有防禦風險的態度時。全面的風險和影響分析,應該考慮經濟,監管和操作方面的因素。
然而,由於風險程度低,使得綜合風險管理策略的成本大於收益,或者管理層選擇採取投機的辦法來處理匯率變動,在這兩種情況下,重要的是要積極主動地制定你的對沖方針,以應對市場發展情況,以及在你的公司里有合適的媒介可以在適當的水平上快速批准對沖方針。
制定對沖政策
一旦確定並評估風險后,接下來要考慮的是,確定哪些對沖策略可以更好地使公司在其風險偏好範圍內實現其戰略目標。確定這些以後,公司要根據這些目標制定對沖政策,這很重要。一旦確定了對沖策略,創建政策的內容應該是直接的了,因為政策應該在以下幾方面明確對沖策略:使用什麼金融工具,誰有權使用這些工具,職責分工,以及如何管理和控制政策,還包括向高級管理人員和董事會報告。
擁有健全的外匯策略,對一個全球性企業的成功至關重要。使用你可用的數據來選擇最與公司目標一致的對沖外匯的方法。
上一篇[融資結構]    下一篇 [國家風險]

相關評論

同義詞:暫無同義詞