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季節理論認為股價趨勢還存在著季節性波動。美國技術分析專家發現,以道·瓊斯工業股價指數為例,股市在一年中的某幾個月份往往會出現漲勢,如在1、7、8、12月份,股價上漲的可能性遠大於下降的可能性。

  實際上,在本世紀內美國的股市上,每4年就有大約3年,從11月底至12月底這段時期內,股價通常是上升的。這種現象產生的原因比較複雜,比如與派息期有關或與稅收有關。當然,這類波動往往幅度較小,甚至不足以彌補進行投機交易的成本(包括傭金)等。此外,這種季節性上升與主要上升趨勢(長期趨勢)難以明確劃分。由於政治性季節(定期的總統選舉等)和商業性季節(如運輸、飲料、放游、空調設備等行業具有較強的季節性)影響,市場股價亦會發生不同程度的變化。當然,這也需要考慮不同國家、地區的實際情況,包括基本因素及技術因素的諸多不同。
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