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實際槓桿比率

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  要預計認股證的升跌幅,我們應該看實際槓桿。實際槓桿是由槓桿比率及對沖值相乘而來:


  實際槓桿比率 = 對沖值×槓桿比率


  透過實際槓桿,投資者可知道當正股升跌1%時,認股證的理論價格會變動多少個百分點。如投資者欲爭取較高的回報率,實際槓桿將提供較實用的資料。不過,投資者須注意實際槓桿的數據是假設其它因素不變(引伸變化及市場因素),而數據亦只反映正股價在短時間內變動時,認股證的理論變幅,所以投資者不要以為一隻提供10倍實際槓桿的認股證,其理論升跌在任何時間也是正股的10倍。


  最後提醒投資者,實際槓桿比率有如一把雙面刃,看中正股表現時可以取得較高的利潤,看錯時則同樣會有較大的損失,所以投資者不應只著眼於潛在回報有多大,還要看潛在風險有多高,那才可在風險與回報之間取得平衡。

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