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1 敏感係數 -說明


敏感係數:無形資產投資方案的現金流量受很多因素的影
響,這些變數只要發生變化,投資方案的凈現值就會隨之改變。敏感
係數就是指在其他條件不變情況下,某些關鍵量發生變化給投資方案
凈現值帶來變動的程度。

2 敏感係數 -計算公式



凈現值變動百分比敏感係數= ——————————因素變動百分比
若敏感係數為2,表明某因素增減一倍,凈現值會增減2倍;若
敏感係數為1,表明凈現值與某變數同倍速度增減。敏感係數越大,
表明該方案凈現值對關鍵變數的敏感度越高,則該方案的風險越大:
反之,則風險越小。

3 敏感係數 -優點


敏感係數作為衡量公司風險大小的一種專門技術,具有簡單易
懂、便於操作的優點。但也有它的不足,一般而言,投資方案的風險
取決於兩個因素:①它對關鍵投入變數的敏感性;②關鍵變數值在概
率分佈中的可能範圍。而敏感係數只考慮了第一個因素,因而無法准
確衡量出投資方案的公司風險。

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