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在企業管理中,企業老總由於決策的需要,要及時了解和掌握本單位的財務情況,除了聽取財務人員的彙報之外,親自把會計報表拿來看看,有時能得到更多自己想要的信息。

一、企業短期償債能力(資產負債表)

1、流動比率
流動比率=流動資產/流動負債
此指標表示每一元流動負債有多少元流動資產作為償付擔保,反映了企業償付短期負債的能力。
對企業來說,過高的流動比率表明企業資產利用率低下,管理鬆懈,資金浪費,同時也表明企業過於保守,沒有充分使用目前的借款能力。
而流動比率過低,則表明企業短期負債償付能力較弱,財務風險較大。
西方財務管理界人士認為,流動比率為2,對於大部分企業來說是比較合適的。因為流動資產中變現能力最差的存貨約佔流動資產的一半,剩下的流動性較大的流動資產至少要等於流動負債,企業的短期負債能力才有保證。當然,這一比率是一種靜態的衡量方法,它假定企業已瀕臨清算,而沒有從持續經營的角度給企業一個動態的估價。
2、速動比率
速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債
速動比率在流動比率的基礎上,將存貨從流動資產中剔除,使此財務比率反映短期償債能力更準確。因為存貨用於償付短期負債,存在以下不確定因素:
(1)在流動資產中存貨的變現速度最慢。(2)由於某種原因,部分存貨可能已損失報廢還沒作處理。(3)部分存貨已抵押給債權人。(4)存貨估價成本與合理市價相差懸殊。
影響速度比率的可信性的重要因素是應收帳款的變現能力。賬面上的應收帳款不一定都能變成現金,實際壞帳可能比預計的壞帳準備金要多:季節性的變化,可能使報表的應收帳款數額不能反映平均水平。
3、保守速動比率
保守速動比率=(現金+短期投資+應收帳款凈額)/流動負債。流動資產中除存貨存在不確定因素外,還有一些流動資產,其流動性也較差,如待攤費用、預付費用等,因此,將這些項目扣除后的現金比率反映短期償債能力更準確。

二、企業長期償債能力(資產負債表)

1、資產負債率
資產負債率=負債總額/資產總額
負債比率是企業負債總額與資產總額的比率,它主要反映企業的負債佔總資產的比重。從企業投資人的角度看,此比率在可承受風險範圍內應儘可能高。因為,投資人投入的資金最終要以投資收益相回報,而當全部資金投資報酬率高於企業長期負債所承擔的利息率時,企業投資人的自有資金收益率的高低與負債比率是同方向變化的。也就是說,負債比率越高,自有資金收益率也越高。所以在財務分析中,常把負債比率稱為財務槓桿,它與財務風險成正比。企業究竟應該確定什麼樣的負債比率,取決於對本企業資產報酬率的預測狀況,以及未來財務風險的承受能力,將二者作權衡后,才能作出正確的決策。
2、已獲利息倍數
已獲利息倍數=息稅前利潤/利息總額。這一指標表明企業在交納所得稅及付利息之前的利潤和利息支出的關係,實際上企業在交納所得稅和支付利息前的利潤才是真正能支付利息的利潤。計算這一比率的目的有二個,一是可以將每年的營運利潤視為償債基金的基本來源;二是一旦這一比率降低,便可預警企業發生了資金困難。

 

三、企業經營管理能力(資產負債表和損益表)

1、應收帳款周轉率
應收帳款周轉率=銷售收入凈額/應收帳款平均餘額這一比率反映了年度內應收帳款轉為現金的平均次數,說明了應收帳款流動的速度。因為分子「銷售收入凈額」為時期數,因此分母應與之口徑相同,計算該時期平均餘額(未扣除壞帳準備金)。
  一般來說,應收帳款周轉率越高,平均收帳期越短,說明應收帳款的收回越快。否則,企業的運營資金會過多的獃滯在應收帳款上,影響正常的資金周轉。影響該指標正確性的因素有:
第一、季節性經營的企業使用這個指標時不能反映實際情況。第二、大量使用現金結算的銷售。第三、大量使用分期付款方式銷售。第四、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。分析時須將此指標計算結果與本企業前期指標、行業平均水平等進行比較。
2、存貨周轉率
存貨周轉率=銷售成本/存貨平均餘額這一比率表明了企業的銷售狀況及存貨資金占用狀況,在正常情況下,存貨周轉率越高,相應的周轉天數越少,說明存貨資金周轉快,相應的利潤率也就越高。存貨周轉慢,不僅和生產有關,而且與採購、銷售都有一定聯繫。所以它綜合反映了企業供、產、銷的管理水平。
3、總資產周轉率
總資產周轉率=銷售收入/總資產平均餘額這項指標反映資產總額的周轉速度,周轉越快,反映銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法,加速資產的周轉,帶來利潤絕對額的增加。

四、企業獲利能力(資產負債表和損益表)

1、銷售凈利率
銷售凈利率=(凈利/銷售收入)×100%該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少,表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關係看,凈利額與銷售凈利率成正比關係,而銷售收入額與銷售凈利率成反比關係。企業在增加銷售收入額的同時,必須相應地獲得更多的凈利潤,才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動,可以在擴大銷售的同時,注意改進經營管理,提高盈利水平。
2、銷售毛利率
銷售毛利率=〔(銷售收入-銷售成本)/銷售收入}×100%銷售毛利率是企業銷售凈利率的最初基礎,沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
3、資產凈利率
資產凈利率=凈利潤÷平均資產總額把企業一定期間的凈利與企業的資產相比較,表明企業資產利用的綜合效果。指標越高,表明資產的利用效率越高,說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果,否則相反。
資產凈利率是一個綜合指標,企業的資產是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關係。為了正確評價企業經濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力,可以用該指標與本企業前期、與計劃、與本行業平均水平和本行業內先進企業進行對比,分析形成差異的原因。影響資產凈利率高低的因素主要有:產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小等。
4、這裡,我們介紹一種很實用、有效的財務分析方法,那就是由美國杜邦公司的經理們創造的「杜邦財務分析體系(TheDuSystem)」。
對一個企業來說,最重要的就是要獲得最大的投資報酬率,對整個企業來說,投資報酬率就表現為所有投資的報酬率,即權益報酬率。我們可以把權益報酬率進行分解如下:
權益報酬率=資產凈利率*權益乘數=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數(權益乘數=資產/權益)
因此權益報酬率分別取決於企業的以上三項指標,即企業盈利能力、資產管理能力和財務槓桿。
為了得到企業權益報酬率變動的原因,對以上三項指標再進行分解;
銷售凈利率=凈利÷銷售收入=(銷售收入-全部成本+其他利潤-所得稅)÷銷售收入資產周轉率=銷售收入÷平均資產總額權益乘數=1÷(1-資產負債率)
(1)、本企業權益報酬率與前期對比,可以先比較權益報酬率,發現差異后,將各期權益報酬率進行分解,直至分解到各項明細成本、費用、流動資產、短期投資、應收狀況、存貨的相關變動,從而分析得出企業權益報酬率上升或下降的原因,是產品成本高低、產品價格高低、產量是否適量、存貨周轉速度、應收帳款變現速度,還是企業財務槓桿運用狀況,一般來說,企業權益報酬率升降是由多種因素綜合作用的結果,但肯定有最主要的原因。用這種辦法,可以找到企業總體盈利能力變動的根源,從而制定正確的決策,使企業健康發展。
(2)、同以上思維,企業權益報酬率可以與同業比較。

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