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期貨基金是一種以期貨為主要投資對象的投資基金。期貨是一種合約,只需一定的保證金(一般為5%-10%)即可買進合約。期貨可以用來套期保值,也可以以小博大,如果預測準確,短期能夠獲得很高的投資回報;如果預測不準,遭受的損失也很大,具有高風險高收益的特點。因此,期貨基金也是一種高風險的基金。

1簡介

期貨基金:期貨投資基金簡稱期貨基金(CTA Fund),或商品基金,是指廣大投資者將資金集中起來,委託給專業的期貨投資機構,並通過商品交易顧問(CTA)進行期貨投資交易,投資者承擔投資風險並享有投資利潤的一種集合投資方式。

2作用

1,對推動經濟的發展效果。促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯繫,提高資源配置的總體效益。
2,對代銷機構建立和完善自我約束,自我發展的經營管理機制。
3,對投資者開拓投資渠道,擴大投資的選擇範圍,適應了投資者多樣性的投資動機,交易動機和利益的需求,一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。期貨投資基金的特點和功能

3種類

基金種類主要有:
*公募期貨基金(Public Funds)
*私募期貨基金(Private Pools)
*個人管理期貨帳戶(Individual Accounts)
這三種不同形式的期貨投資基金主要是面向不同的投資者,有著不同的最小投資要求,因而在組織和運作上都有一定的差異。

4投資入門

期貨學習是每個投資人進入期貨行業所必需經過的準備階段。學習炒期貨,不僅是為了提高自己的額外收益,同時,又是對自己投資理財意識的一種培養鍛煉。新人可以了解以下幾點建議:
1.提高買賣技能等待的終極目的是行動,期貨市場中的行動體現為買賣。提高買賣技能的方法除了學習操作技巧之外,最重要的就是對以往的實際操作進行分析。如果要完善期貨知識,基礎知識是必要的,建議看以下《炒黃金炒期貨入門》《日本蠟燭圖曲線》《超短線大師》《炒期貨A-Z》也可以在網上收集一下資料。FXSOL環球金匯網免費電子書下載裡面有各種期貨技術的免費電子書。當你的買賣技能達到一定層次之後,應該買賣時動作迅速,買賣時機未到需要等待時,你會更有信心、更有耐心。
2.客觀認識自己人貴自知,自知者明。雖然市場機會無限,但是屬於你的機會有限,你所能把握的機會更少。每一個人都有優劣勢,客觀認識自己、主觀分析自己,才能明白自己的定位。「完美的交易」,以前沒有,以後也不會有,從來不會對錯過低價買進而後悔,也不會為沒有實現利潤最大化而煩惱。
3.展現興趣愛好期貨交易中操盤心理也是一大難關,你是否知道該如何掌控自己的交易心理。投資者不要丟掉自己以往的興趣愛好,培養新的興趣愛好,對以後更好地參與市場有益無害,所謂張馳有道、輕鬆自如。
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5投資組織

期貨投資基金有自己特殊的組織結構。在一個典型的期貨基金當中按照功能來劃分,包括以下這些具有特定稱謂的參與者:商品基金經理、交易經理、商品交易顧問、期貨傭金商、託管者、基金投資者。不同參與者有不同的角色定位,但也有可能同一個主體兼具不同的功能。各參與者之間既職責明確、各盡其職,又分工協作、相互協調。

6特點功能

期貨投資基金在國外可以得到快速的發展,這反映了一種市場的力量,說明在客觀上存在著對期貨投資基金的巨大需求,而產生這種巨大需求的原因正在於期貨投資基金所具有的其他投資工具所不具有的特點和功能。具體而言,我們可以將期貨投資基金的作用劃分為以下幾個方面:
1、對中小投資者而言 期貨投資基金為他們提供了一種進入期貨市場的方式。期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特徵。中小投資者通過期貨基金這種方式進入期貨市場可以享受期貨交易和基金管理的雙重優勢。
2、對機構投資者而言,期貨投資基金為他們提供了改善和優化投資組合的極佳工具。期貨投資基金更為重要的功能是對於投資組合而言,它可以起到改善和優化傳統投資組合的作用,這點對於機構投資者來說意義重大。
3、對傳統投資者而言期貨投資基金為他們提供了規避股市風險的另類投資渠道。期貨投資由於其特殊的保證金交易制度具有風險放大機制,因而在傳統投資者眼中是一種比股票和債券投資風險高的多的投資方式,因而人們往往認為期貨投資基金也比證券基金有更高的風險性。誠然,就個人投資者而言情況確實如此,但是就期貨投資基金而言這卻是一種誤解。此外更重要的是,由於期貨投資同股票投資的零相關甚至負相關性,在股市遭遇系統性風險而大跌的時候,同期的期貨投資基金卻不受影響甚至表現優越。這樣期貨基金就成為大資金規避股市風險的絕好投資工具。
4、對穩健投資者而言期貨投資基金為他們在全球進行風險分散提供了可能。全球期貨交易所的建立以及相應不斷增加的交易活躍的期貨合約,使得期貨投資基金經理們既可以通過品種也可以通過地域來分散他們的投資組合。

7國內現狀

期貨公司分類監管評審結果出爐,國內期貨公司依據評分結果被歸於5類11個級別。獲得高分的期貨公司將在業務擴展和創新方面獲得更多的政策支持。這意味著,市場廣泛預期的國內陽光化期貨基金有可能在部分優質期貨公司平台上得到發展。
  中國已成為全球最主要的大宗商品消費國。在商品期貨市場中,中國的有色金屬和農產品(000061 股吧,行情,資訊,主力買賣)期貨成交量已位列世界前茅。但由於制度發展的滯后,中國受監管的商品期貨基金仍然缺位。這使得國內商品期貨市場的價格發現機制存在缺憾,也使得中國商品期貨市場的定價影響力受到了限制。
  期貨公司分類監管的推進,使得期貨基金的出現具備了更為充分的條件。不過,期貨基金業務的開展還需要對現行《期貨交易管理條例》以及《期貨公司管理辦法》進行相應的修訂,或出台監管期貨資產管理業務的具體法規。
  即便如此,我們依然能從海外的成功經驗中找到中國商品期貨基金的發展路徑。商品交易顧問(Commodity Trading Advisor,CTA)和商品基金經理(Commodity Pool Operator,CPO)是目前海外最為普遍的商品及衍生品資產管理模式。CTA直接或間接地為客戶提供期貨和期權投資建議以獲得盈利,同時包括了對於客戶賬戶的授權操作;CPO負責投資於期貨和期權的資金池的募集與運營。
  在國內不少地區已經出現了公司形式的、規模可觀的機構化商品投資機構,但分佈廣泛、資金規模較小的「工作室」在數量上佔有了絕對優勢。這類帶有「管理賬戶」性質的「工作室」在客戶的賬戶中進行操作,並通過約定的利潤分成獲得收益。這種期貨「工作室」事實上已有了CTA的雛形。
  

期貨基金

期貨基金
此外,與此前一些期貨公司所進行的嘗試相類似,未來與期貨公司有合作關係的券商與信託公司可以向投資者募集資金,再交由期貨子公司負責具體投資操作。因此,在一定程度上,未來期貨公司負責資產管理業務的子公司能夠發揮CTA的交易以及CPO的運營職能,而信託等合作方能夠執行CPO的資金募集功能。
  對於長期單一依賴經紀手續費的期貨公司而言,在風險隔離的條件下,新業務無疑能帶來更廣闊的盈利空間。更重要的是,機構和個人投資者將有希望通過新的商品期貨資產管理業務獲得介入商品市場的便利途徑。
  而更進一步的考慮在於,由期貨公司發起成立的商品期貨基金是否會成為未來中國商品期貨市場中的主體?這還有很多不確定性。
  《合夥企業法》中的有限合夥制度能夠為「期貨公司系」以外的民間期貨私募基金帶來法律支持。有限合伙人制度中有限合伙人以其認繳出資額對合夥債務承擔有限責任;普通合伙人對合夥債務承擔無限責任。這能夠結合有限合伙人的資金優勢和一般合伙人的管理優勢,又使得風險可控。未來更多民間主導的商品期貨基金也能基於這一制度規範自身的發展,但前提是有限合夥制下的商品期貨基金還需要國家法律給予進一步規範。

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