標籤:國際經濟學世界貨幣

歐元是歐盟中17個國家的貨幣。歐元的17會員國是愛爾蘭、奧地利、比利時、德國、法國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、葡萄牙、西班牙、希臘、義大利、斯洛維尼亞、塞普勒斯、馬爾他、斯洛伐克、愛沙尼亞。歐元由歐洲中央銀行(European Central Bank,ECB)和各歐元區國家的中央銀行組成的歐洲中央銀行系統(European System of Central Banks,ESCB)負責管理。總部坐落於德國法蘭克福的歐洲中央銀行有獨立制定貨幣政策的權力,歐元區國家的中央銀行參與歐元紙幣和歐元硬幣的印刷、鑄造與發行,並負責歐元區支付系統的運作。

1簡介

歐元
歐元是自羅馬帝國以來歐洲貨幣改革最為重大的結果。歐元不僅僅使歐洲單一市場得以完善,歐元區國家間自由貿易更加方便,而且更是歐盟一體化進程的重要組成部分。
儘管摩納哥、聖馬利諾和梵蒂岡並不是歐盟國家,但是由於他們以前使用法國法郎或者義大利里拉作為貨幣,也使用歐元並授權鑄造少量的他們自己的歐元硬幣。一些非歐盟國家和地區,比如黑山、科索沃和安道爾,也使用歐元作為支付工具。
歐元由歐洲中央銀行和各歐元區國家的中央銀行組成的歐洲中央銀行系統負責管理。總部坐落於德國法蘭克福的歐洲中央銀行有獨立制定貨幣政策的權力,歐元區國家的中央銀行參與歐元紙幣和歐元硬幣的印刷、鑄造與發行,並負責歐元區支付系統的運作。
1999年1月1日,歐元在歐盟各成員國範圍內正式發行,它是一種具有獨立性和法定貨幣地位的超國家性質的貨幣,歐盟根據《馬斯特里赫條約》規定,歐元將於2002年1月1日起正式流通。
  歐洲貨幣局發布的歐元草樣有7張,面值分別為5歐元(灰色)、10歐元(紅色)、20歐元(藍色)、50歐元(桔黃色)、100歐元(綠色)、200歐元(黃色)和500歐元(紫紅色)。票面由窗戶、大門和橋樑三個基本建築要素構成,分別代表歐盟之間的開放、合作與溝通精神。
古典風格建築

  古典風格建築

古典風格橋樑

  古典風格橋樑

羅馬風格建築

  羅馬風格建築

羅馬風格橋樑

  羅馬風格橋樑

哥特風格建築

  哥特風格建築

哥特風格橋樑

  哥特風格橋樑

文藝復興風格建築

  文藝復興風格建築

文藝復興風格橋樑

  文藝復興風格橋樑

巴洛克洛可可風格建築

  巴洛克洛可可風格建築

巴洛克洛可可風格橋樑

  巴洛克洛可可風格橋樑

鐵花玻璃風格建築

  鐵花玻璃風格建築

鐵花玻璃風格橋樑

  鐵花玻璃風格橋樑

現代風格建築

  現代風格建築

現代風格橋樑

  現代風格橋樑

紙幣的改版
所有的歐元紙幣都印有歐洲央行行長的簽名。因此,當新的一位歐洲央行行長上任后,歐元紙幣上的簽名也隨之改變。到目前為止,歐元紙幣上印有三任不同行長的簽名。為預防假幣,歐盟計劃每隔七八年就推出新一套的紙幣。第二套紙幣原計劃2010年推出,后被推遲至2013年5月2日。預計新一套紙幣將來未來的幾年裡逐步取代舊版紙幣。

2不同紙幣

簽名
歐元紙幣正面印有歐洲央行行長的簽名。2002年,首任行長維姆·德伊森貝赫的簽名出現在紙幣上,隨後被讓-克洛德·特里謝的簽名所取代。2012年3月印有現任行長馬里奧·德拉基簽名的紙幣開始發行。
第二套(2013版)
2013版
圖樣
面額
尺寸
主要顏色
設計
印刷代碼位置



正面
背面
建築風格
世紀







€5
120 × 62

灰色
古典建築
1世紀起
圖像邊緣右上角
待發行
待發行
€10
127 × 67

紅色
羅馬式建築
11-12世紀
八點鐘位置的星星
待發行
待發行
€20
133 × 72

藍色
哥特式建築
13-14世紀
九點鐘位置的星星
待發行
待發行
€50
140 × 77

橙色
文藝復興建築
15-16世紀
圖像邊緣右側
待發行
待發行
€100
147 × 82

綠色
巴洛克和洛可可
17-18世紀
九點鐘位置星星的右側
待發行
待發行
€200
153 × 82

黃棕色
新藝術建築(玻璃與鋼鐵)
19-20世紀
七點鐘位置星星的上方
待發行
待發行
€500
160 × 82

紫色
現代主義建築
20-21世紀
九點鐘位置的星星

3歐元歷史

2002年1月1日,經過3年的過渡,歐洲單一貨幣———歐元正式進入流通。
早在1969年3月,歐共體海牙會議提出建立歐洲貨幣聯盟的構想,並委託時任盧森堡首相的皮埃爾·維爾納就此提出具體建議。1971年3月,「維爾納計劃」通過,歐洲單一貨幣建設邁出了第一步。「計劃」主張在10年內分三個階段建成歐洲經濟貨幣聯盟。但是,隨後發生的石油危機和金融風暴,致使「維爾納計劃」擱淺。1979年3月,在法國、德國的倡導和努力下,歐洲貨幣體系宣告建立,同時歐洲貨幣單位「埃居」誕生。
1986年2月,歐共體簽署《單一歐洲文件》,提出最遲在1993年初建立統一大市場。1989年6月,「德洛爾報告」通過,報告主張分三個階段創建歐洲經貨聯盟:第一步,完全實現資本自由流通;第二步,建立歐洲貨幣局(即歐洲中央銀行的前身);第三步,建立和實施經貨聯盟,以單一貨幣取代成員國貨幣。
1991年12月10日,歐共體首腦會議通過了《歐洲聯盟條約》(通稱《馬斯特里赫特條約》),決定將歐共體改稱為歐洲聯盟。《馬約》規定,最遲在1999年1月1日,經歐洲理事會確認,如達到「趨同標準」的成員國超過7個,即可開始實施單一貨幣。1994年12月15日,馬德里首腦會議決定將歐洲單一貨幣定名為歐元,取代埃居。1998年5月,布魯塞爾首腦會議正式排定歐元11個創始國名單。1999年1月1日,歐元正式啟動,1月4日,歐元在國際金融市場正式登場。2002年1月1日,歐元紙幣和貨幣正式進入市面成為流通貨幣。2月28日,成員國本國貨幣全面退出流通領域,歐元與成員國貨幣並存期結束。
投入使用費用高達1600億元但收益更大
歐元啟動工程浩大,據經濟學家計算,僅從歐元發行到投入使用的費用就高達1600億~1800億歐元之巨。但是,歐元啟動給歐盟帶來的利益將是難以估量的。
首先,由12國組成的歐元區,是個蘊藏著無限商機的巨大市場,其每年內部貿易額就高達1.4萬億美元,約佔全球貿易總量的15%。實行統一貨幣后,不光節省了巨額交易成本,還使人才、資金、技術和資源等得到最佳配製,從而獲得最大的經濟效益。據初步估算,單一貨幣會使歐洲內部貿易量很快翻番,甚至翻到原來的3倍。
時下,歐元區的居民很快直接感受到的實惠是,歐元便利了消費者選擇來自12國的商品,消費者將因此平均節約12%的費用。比如,西班牙的鮭魚只有平均價格的61%,而丹麥卻高達平均價的133%;乳酪在荷蘭比在義大利便宜2倍;愛爾蘭的土豆比丹麥便宜3.5倍。
其次,有助於歐盟抵禦經濟危機,為歐盟贏得巨大的戰略利益。歐元自誕生以來,一直處於美元陰影之中。但是從長遠來看,歐盟的經濟實力強大、財政收支平衡、國際收支盈餘、貨幣政策以穩定為導向,歐元實體化后其價值正逐步回歸,歐元已經具備了成為強勢貨幣的條件。隨著歐元區的不斷擴大,加上包括一些非洲國家在內的歐盟貿易夥伴約55國將陸續加入使用歐元之列,因此歐元進入流通后潛力巨大,完全有可能與美元形成抗衡之勢,這有助於降低國際匯市的風險。
再次,歐元的使用不僅促進了歐洲經濟的融合,而且還促進歐洲社會文化的融合。無國界、無身份、貨幣通用的人口大流動,允許當地人民更好地交流、討論、表達和生活。各國間的這種文化相互滲透,給歐洲人一種生活在同一「屋頂下」、「新歐洲」命運共同體的感覺。歐元自然而然地成為推進歐洲一體化的新動力。
貨幣聯盟
貨幣聯盟前途無量
貨幣一直就是為謀求國家利益而對他國實施貨幣強權的戰略工具。由於經濟全球化的發展,國際體系發生的三個根本性變化———冷戰的結束、貨幣權力的分散化以及金融市場的發展———為貨幣權力實施創造了極大的機會。因此,歐元的最高意義就在於,歐洲可望通過創立一個強勢貨幣和一個強大的區域貨幣體系安排,來削弱美元的霸權地位,以謀求歐洲的利益,這將對國際貨幣體系產生深遠影響。歐元區12國人口達3.02億,GDP達6.37萬億歐元,在世界貿易總額中的比重超過15%(不包括歐盟15國間的貿易額)。歐元流通后,將成為國際貿易中的結算貨幣以及非常有吸引力的儲備貨幣,這對美元的貨幣統治地位直接構成挑戰。
歐元對區域經濟整合有著良好的示範作用。歐洲一體化開世界經濟區域化之先河。半個世紀以來,在歐洲一體化的鼓舞下,世界經濟區域化蔚然成風、欣欣向榮,當今除歐盟、北美自由貿易區和亞太經合組織三大集團外,還有東盟與「10+3」、南亞經濟共同體、南太平洋自由貿易區、海灣經濟共同體、經濟合作組織(ECO)、加勒比海經濟共同體、南美經濟共同體、西北非經濟共同體、中非經濟共同體、南非經濟共同體等幾十個區域性的經濟集團。歐元的啟動與使用,為區域整合提供了新的思路,使得現有的區域經濟整合方式向前又邁進了一大步。隨著貨幣聯盟的推進,經濟的整合必然要求政治的聯合,「歐洲聯邦」如今已成為歐盟內熱烈討論的話題。這種超越國界和民族經濟疆界的新型組合方式,對於各國、各集團無疑具有很大的吸引力,從而鼓勵更多的國家和集團選擇「貨幣聯盟」道路。從長遠來看,歐元的誕生,也為國際經濟一體化繪出了新的藍圖。

4特點

歐元符號
歐元的國際三字母代碼(ISO 4217標準)為EUR。其符號為特別設計的歐元符(€),由民意調查從十個設計方案中選出兩個,最終提交歐洲委員會選出最終設計。最終勝出者為由四名專家組成的小組所設計的。
歐元符在Unicode字符集中的名稱是 EURO SIGN,編碼為 U+20AC(十進位8364)。在傳統拉丁字符集的升級版本具有同樣編碼。在歐元符提出后不久,HTML4.0版本后引入了 € 表示這一符號,但部分瀏覽器無法正確解析此代碼。
上方的圖片為官方的歐元符。
在電腦上輸入歐元符依賴於所用的操作系統和語言與區域設置。一些歐美的行動電話公司對簡訊服務系統的特定字符集軟體製作了過渡升級版本,將不常用的人民幣或日元符號¥替換為歐元符號,最新的電話已同時包含這兩個符號。
歐分沒有官方推薦的符號,其金額一般用歐元的小數表示(如通常使用 €0.05 而不是 5¢ 或 5c)。小寫字母c通常也被使用,來自於荷蘭盾的次級貨幣單位cent)。在愛爾蘭通常可見小寫 c 表示(如郵票上),不過商店中有時使用分幣符 ¢。希臘則廣泛用其原貨幣單位LeptonΛεπτά) 的縮寫——大寫字母lambdaΛ)表示,而且這一單位還被用在希臘發行的歐元硬幣自行設計面上。德國通常使用「cent」的縮寫「ct」。芬蘭一般使用小數形式,如 -.82€,不過有時也可以看到芬蘭語「sentti」的縮寫「snt」,如 50 snt 。
歐元符在貨幣表示中的位置也存在著差異。雖然官方推薦將其放置在數字之前,但不少國家的人們還是保留了原有貨幣的習慣。西班牙和法國的人們難以轉變為這種他們認為稍有些不合邏輯的形式(書寫時貨幣符號在前:如 €2 ;但讀的時候在後:deux/dos euros 「2歐元」)。因此在法國 €3.50 通常被寫成 3€50 ,這來自於法郎的習慣書寫風格(如22F96)。
經濟利益
從經濟利益的角度講,實行統一貨幣會給歐盟各國帶來以下好處
(1)增強自身經濟實力,提高競爭力
未來歐元區在國內生產總值和對外貿易總額兩個方面都將高於美國和日本。歐元啟動以後,統一貨幣與統一市場的共同促進無疑會帶來新的經濟增長,使得歐盟在與美國和日本等經濟強國的競爭中處於有利地位。
(2)減少內部矛盾,防範和化解金融風險
經濟競爭日益全球化、地區化、集團化的大趨勢中,統一貨幣是最有力的武器之一。歐盟是當今世界一體化程度最高的區域集團,但對國內市場動蕩的衝擊仍然缺乏抵禦能力。1995年的墨西哥比索危機、1996年的日元危機,都一度導致歐盟經濟增長滑坡、出口下降、就業減少。事實證明,歐盟浮動匯率機制下各自為政的多國貨幣幣值「軟硬」不一,利率的差別、匯率的變動等因素都引發過歐盟內部金融秩序的混亂。歐元作為單一貨幣正式使用后,上述問題將自然會大大得到緩解。
倫敦摩根史坦利經濟學家費爾斯指出,EMU的計劃具持久性,在亞洲金融危機中已經體現出這套體系的優勢,以往歐洲地區是無法安然度過這類風暴的侵襲的。
(3)簡化流通手續,降低成本
歐元

  歐元

歐元的使用,不僅簡化了手續、節省了時間、加快了商品與資金流通的速度,而且還會減少近300億美元的兌換和傭金損失,使歐盟企業無形中降低了成本,增強了競爭實力。隨著歐元地位的上升和歐洲資本市場的發展,成員國的資金成本也會下降,有利於投資和經濟增長。
(4)增加社會消費,刺激企業投資
在歐盟內部儘管統一大市場已經建立,但由於多種貨幣的存在,使得同樣的資源、商品、服務在不同的國家表現出不同的價格。這種現象如長期存在下去,將扭曲各國的產業結構和投資結構,不利於大市場的合理髮展。如果實施單一貨幣,由歐洲中央銀行(ECB)制定和實施統一的貨幣政策,各國的物價、利率、投資利益將逐步縮小差別或趨於一致,形成物價和利率水平的總體下降,居民社會消費擴大,企業投資環境改善,最終有利於歐盟總體經濟的良性發展。
與美元的匯兌
歐元面世之初,歐元兌各種貨幣(尤其美元)均大幅下跌。歐元於1999年面世時,每一歐元兌1.18美元;於2000年10月26日歐元跌至兌0.8228美元的歷史低位。但隨後歐元開始經歷一段復元期。2001年初,歐元升至近兌0.96美元。但隨後又踏入下跌期,雖然該次的跌幅較小,最低跌至於2001年7月6日的兌0.834美元。通貨起始恢複製衡美元。由於美國的公司醜聞影響,這兩種貨幣於2002年7月15日接近1:1,到了2002年末,歐元達到了1.04美元,隨後持續攀升。
2003年5月23日,歐元第一次超越了它面世那天的高度1.18美元,並於2004年12月24日衝破了1.35美元(0.74歐元 = 1美元)。2004年12月30日,它創下了1.3668美元的最高紀錄。某些分析家預測歐元將繼續維持對美元的強勢。2007年8月13日,歐元達到了1.37美元。2007年11月23日,歐元達到1.49美元。2008年4月22日及7月15日,歐元兩次達到歷史新高1.60美元。在經歷金融危機后,歐元進入強烈震蕩時期。

與歐元掛鉤的貨幣

現時與歐元掛鉤的貨幣計有:維德角共和國貨幣埃斯庫多、波斯尼亞及塞哥維納可兌換馬克、保加利亞列弗、法國海外法郎、中非法郎、西非法郎及葛摩法郎。
歐元在歐盟世界外,總共是16個國家及地區的官方貨幣。而且,有22個國家及地區的貨幣都是直接跟歐元掛鉤的,包括14個西非國家,三個法國太平洋地區,兩個非洲島國及三個波爾干半島的國家。

5符號

歐元符的官方構造形式,指定應該用黃色列印在藍色背景上歐元的國際三字母代碼(ISO 4217標準)為EUR。其符號為特別設計的歐元符。最終勝出者由四名專家組成的小組所評選。歐洲委員會宣稱這一符號是「代表歐洲文明的希臘字母epsilonΕ,代表歐洲的E,與代表歐元穩定性的橫划的平行線的組合」。但一位EEC前美術設計主編聲稱他創作了此符號作為歐洲的一個代表符號。
歐洲委員會最初規定歐元符具有確定的結構比例,不依字體而變化。這一規定意味著歐元符將作為一個標誌,而不是像字母或美元、英鎊等其他貨幣符號一樣作為可設計的符號。但是嚴格保持其尺寸將導致歐元符在大部分字體中比其他符號和數字要寬,而且有時會導致一些布局上的問題。因此大部分字體設計者忽略了歐洲委員會的規定,而自行設計各種字體中的歐元符變體,通常基於該字體中的大寫字母C。上方的圖片為官方的歐元符號。
在計算機上輸入歐元符依賴於所用的操作系統和語言與區域設置。一些歐美的行動電話公司對短消息服務系統的特定字符集軟體製作了過渡升級版本,將不常用的人民幣或日元符號¥替換為歐元符,最新的電話已同時包含這兩個符號。

6防偽

歐元是2002年1月1日開始發行的,在歐元區12個成員國家中(比利時、德國、希臘、西班牙、法國、愛爾蘭、義大利、芬蘭、葡萄牙、奧地利、荷蘭、盧森堡)成為惟一的法定貨幣。歐元共有7種券別的紙幣和8種券別的硬幣。
歐元

  歐元

歐元紙幣的票面特徵
歐元紙幣是由奧地利中央銀行的RobertKalina設計的,主題是「歐洲的時代和風格」,描述了歐洲悠久的文化歷史中7個時期的建築風格。其中,還包含了一系列的防偽特徵和各成員國的代表特色。
在紙幣的正面圖案中,窗戶和拱門象徵著歐洲的開放和合作。代表歐盟12個成員國的12顆五星則象徵著當代歐洲的活力和融洽。 紙幣背面圖案中,描述了七個不同時代的歐洲橋樑和歐洲地圖,寓意歐盟各國及歐盟與全世界的緊密合作和交流。
7種不同券別的紙幣採用了不同顏色為主色調,規格也隨面值的增大而增大。除此以外,歐元紙幣還有以下主要特徵:
(一)用拉丁文和希臘文標明的貨幣名稱;
(二)用5種不同語言文字的縮寫形式註明的「歐洲中央銀行」的名稱;
(三)版權保護標識符號;
(四)歐洲中央銀行行長簽名;
(五)歐盟旗幟。
歐元紙幣的防偽特徵
歐元採用了多項先進的防偽技術,主要有以下幾個方面:
(一)水印:歐元紙幣均採用了雙水印,即與每一票面主景圖案相同的門窗圖案水印及面額數字白水印。
(二)安全線:歐元紙幣採用了全埋黑色安全線,安全線上有歐元名稱(EURO)和面額數字。
(三)對印圖案:歐元紙幣正背面左上角的不規則圖形正好互補成面額數字,對接準確,無錯位。
(四)凹版印刷
(五)珠光油墨印刷圖案:5、10、20歐元背面中間用珠光油墨印刷了一個條帶,不同角度下可出現不同的顏色,而且可看到歐元符號和面額數字。
(六)全息標識:5、10、20歐元正面右邊貼有全息薄膜條,變換角度觀察可以看到明亮的歐元符號和面額數字;50、100、200、500歐元正面的右下角貼有全息薄膜塊,變換角度觀察可以看到明亮的主景圖案和面額數字。
(七)光變面額數字:50、100、200、500歐元背面右下角的面額數字是用光變油墨印刷的,將鈔票傾斜一定角度,顏色由紫色變為橄欖綠色。
(八)無色熒光纖維:在紫外光下,可以看到歐元紙張中有明亮紅、藍、綠三色無色熒光纖維。
(九)有色熒光印刷圖案:在紫外光下,歐盟旗幟和歐洲中央銀行行長簽名的藍色油墨變為綠色;12顆星由黃色變為橙色;背面的地圖和橋樑則全變為黃色。
(十)凹印縮微文字:歐元紙幣正背面均印有縮微文字,在放大鏡觀察,真幣上的縮微文字線條飽滿且清晰。
歐元紙幣的識別方法
同識別人民幣一樣,識別歐元紙幣也同樣要採用「一看、二摸、三聽、四測」的方法。
(一)看 一是迎光透視:主要觀察水印、安全線和對印圖案。二是晃動觀察:主要觀察全息標識,5、10、20歐元背面珠光油墨印刷條狀標記和50、100、200、500歐元背面右下角的光變油墨面額數字。
(二)摸 一是摸紙張:歐元紙幣紙張薄、挺度好,摸起來不滑、密實,在水印部位可以感到有厚薄變化。二是摸凹印圖案:歐元紙幣正面的面額數字、門窗圖案、歐洲中央銀行縮寫及200、500歐元的盲文標記均是採用雕刻凹版印刷的,摸起來有明顯的凹凸感。
(三)聽 用手抖動紙幣,真鈔會發出清脆的聲響。
(四)測 用紫外燈和放大鏡等儀器檢測歐元紙幣的專業防偽特徵。
歐元紙幣正背面均印有縮微文字,在放大鏡下觀察,真幣上的縮微文字線條飽滿且清晰。

7使用地域

根據歐盟的規定,歐元現鈔於2002年1月1日起正式流通,歐元區的各成員國原貨幣從2002年3月1日起停止流通。如今歐盟27個成員國中已有超過半數的國家加入了歐元區,但是歐洲第二大經濟體英國、丹麥等國家因考慮自身利益等原因仍未進入歐元區。
瑞典在2003年舉行了一次全民公決,根據公決的結果,拒絕讓歐元成為瑞典的貨幣。
1999年1月1日起在奧地利、比利時、法國、德國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、愛爾蘭、義大利、葡萄牙和西班牙11個國家(歐元區國家)正式使用,並於2002年7月1日取代上述11國的貨幣。
希臘於2000年加入歐元區,成為歐元區第12個成員國。
斯洛維尼亞於2007年1月1日加入歐元區,成為歐元區第13個成員國。
塞普勒斯於2008年1月1日與馬爾他一起加入了歐元區。
斯洛伐克於2009年1月1日加入歐元區,從而使歐元區成員國增至16個。
愛沙尼亞於2011年1月1日正式啟用歐元,成為歐元區第17個成員國。
小結:
官方使用歐元的國家有:奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、義大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、斯洛維尼亞、西班牙、馬爾他、塞普勒斯、斯洛伐克、愛沙尼亞。某些歐元區國家的海外領土,例如法屬蓋亞那、留尼汪、聖皮埃爾和密克隆群島、馬提尼克等地區也使用歐元。
摩納哥以前使用法國法郎、聖馬利諾和梵蒂岡以前使用義大利里拉,而二者已被歐元替代。根據他們和歐盟之間的協議,他們也可以代表歐盟鑄造歐元硬幣。
安道爾以前使用法國法郎和西班牙比塞塔,黑山、科索沃以前使用德國馬克,以上貨幣被歐元取代后,這些國家改以歐元作為實際貨幣,但它們和歐盟之間沒有任何法律上的協議,沒有參加歐洲中央銀行體系。在2004年10月,安道爾開始與歐盟協商關於允許安道爾像摩納哥、聖馬利諾和梵蒂岡一樣鑄造歐元硬幣的協議。
2002年12月,朝鮮用歐元代替美元作為對外流通和結算的主要貨幣,在大部分黑市和以前使用美元的商店,美元也被歐元取代。
總的來說,歐元已經是23個國家和地區的官方貨幣,28個國家和地區的官方貨幣的匯率與歐元掛鉤。
歐元之父
羅伯特·蒙代爾
羅伯特·蒙代爾(Robert A. Mundell),美國哥倫比亞大學(Columbia University)教授、世界品牌實驗室(World Brand Lab)主席、1999年諾貝爾經濟學獎獲得者、「最優貨幣區理論」的奠基人,被譽為「歐元之父」。

8歐元匯率

歐元與美元的匯兌
歐元面世之初,歐元兌各種貨幣(尤其美元)均大幅下跌。歐元於1999年面世時,每一歐元兌1.18美元;於2000年10月26日歐元跌至兌0.8228美元的歷史低位。但隨後歐元開始經歷一段復元期。2001年初,歐元升至近兌0.96美元。但隨後又踏入下跌期,雖然該次的跌幅較小,最低跌至於2001年7月6日的兌0.834美元。通貨起始恢複製衡美元。由於美國的公司醜聞影響,這兩種貨幣於2002年7月15日接近1:1,到了2002年末,歐元達到了1.04美元,隨後持續攀升。
2003年5月23日,歐元第一次超越了它面世那天的高度1.18美元,並於2004年12月24日衝破了1.35美元(0.74歐元 = 1美元)。2004年12月30日,它創下了1.3668美元的最高紀錄。某些分析家預測歐元將繼續維持對美元的強勢。2007年8月13日,歐元達到了1.37美元。2007年11月23日,歐元達到1.49美元。2008年4月22日及7月15日,歐元兩次達到歷史新高1.60美元。
歐元匯兌的驅動力
在2001到2004期間,其中一股力量是由於歐洲的利率具有比美國更大的吸引力。美國聯邦儲備系統近幾年維持較歐洲央行更低的利率,除了歐洲幾個較大的經濟體外,尤其是德國,利率成長的十分緩慢甚至是沒有成長。此一現象歸因於歐洲央行有責任去協調歐元區整體的通貨膨脹比率;一些表現優秀的國家,如愛爾蘭就超越了歐洲央行的目標。
不過,雖然利息中的差別成為歐元壯大的其中一個原因,最主要的原因莫過於美國在經常賬戶上有龐大不穩定的逆差。市場普遍關注美國的 雙赤問題。此問題令美元陷於弱勢。美國赤字高達4270億美元,佔國內生產總值(GDP)的3.7%,而包含資金流動在計算內的經常賬戶,是最常用的貿易指標,其逆差於2004年的第二季達至1661.8億美元。
其中一個主要的因素,就是有一些亞洲貨幣兌美元的匯率不及其兌歐元的匯率。中國人民幣在不久之前才跟美元脫鉤,而日圓因日本銀行的干預而被托住。這些壓力令美元偏軟,從而令歐元轉強。
歐元被引入成為現金貨幣后,就從谷底中回升。在1999年到2002年期間,歐元懷疑論者認為,歐元疲弱是歐元試驗失敗的先兆。歐元在這段期間表現疲弱,可能是因為貨幣還未「正式形成」。由於歐元紙幣和硬幣的發行當時尚未開始,這項計劃仍有機會失敗。但是,當歐元以現金方式流通時,市場對歐元的信心增加,愈來愈多人相信歐元會繼續流通,這令歐元幣值上升。在1999年至2002年期間,這項因素在歐元由弱轉強的過程中有很大的影響,但是在這個時期之後,其他因素變得更加重要。
另一個早期歐元下滑的原因是,是原來持有多國貨幣是要避免單一貨幣匯率下跌帶來的風險,因此當固定匯率一但被確定,很多投資者和中央銀行都會大量沽出所持有的本國貨幣。當歐元區國家貨幣之間的匯率固定時,持有例如德國馬克和法郎是意義相同的。另外有理由相信,有大量黑錢被兌換成為美元,以避免進行歐元的公開兌換。
結果
儘管歐元與其他主要或次要貨幣升值,美國貿易赤字依然持續成長。經濟理論認為美元貶值(即變得較便宜)與歐元升值(即變得較昂貴)將對美國出口有所助益,並減少美國進口活動。然而某種程度上,這取決於供應鏈中,貨幣成本轉嫁的模式。此外,貶值美元使得在美國的外國投資額增長(雖然伴隨而來的是降低的回報),所以持續增長的外資在某種程度上將鞏固美元的地位。而且,美元的貶值使得外國在美國投資成本更低(雖然獲益也減少了)。因而,持續增加的外國投資將會鞏固美元的地位。美元作為全球儲備貨幣的角色有助於支撐美元及減少預算赤字,但此二功能的正常運作仍須端視持續的外國支持。
歐洲中央銀行和各國金融管理機構通過購買新發行的的美國政府國債為財政作外匯儲備,而這也須要動用美元。如果某段時間外國人不願意以現時利率購買美國債券(因為美元的貶值也降低了美國國債的價值),那麼美元也會巨幅跌落。為了避免這種情況的發生,美國政府將不得不提高利率,而這將削減經濟增長。
有人預測,歐元相對於美元的強勢可能會鼓勵各國使用歐元作為替代的儲備貨幣。薩達姆·海珊時代的伊拉克就曾在2000年將該國的儲備貨幣由美元改為歐元。 一些掌握大量儲備貨幣的國家(如印度和中國)也已將他們的部分外匯儲備由美元兌換為歐元,甚至歐佩克也將他們的貿易貨幣從美元更改為歐元。這些都將長遠地加強美元貶值的趨勢。在2004年,國際清算銀行的報告中說銀行的歐元存款金率從2001年的12%增長到20%,並將持續升高。美元的貶值,也將使得美國人投資外國股票的獲益升高,而這也更進一步地使美元蕭條。
歐元的升值將抑制歐元區的出口,但仍幾乎沒有發生這種狀況的跡象。其主要原因是歐元區的主要的全球性消費國的貨幣也相應的對美元升值。隨著經常帳目赤字繼續上升,加上美國沒有計劃採取緊縮措施來減少進口、增加出口。這種情況將可能導致美元失去其作為世界結算貨幣的地位,由歐元或包括歐元的一籃子貨幣取而代之。
歐元與人民幣的匯兌
截至2013年1月15日,1歐元可兌8.2903元人民幣,較2012年6月升值6%。業內人士介紹,由於歐元區受到歐債問題影響,一直是起伏不定,但多個國家的企業景氣指數好於預期,推升歐元一度持續上漲,並使歐元擺脫了從2008年5月開始的下跌通道,而歐洲央行的決議無疑是市場最大焦點,其結果也並未令市場失望,導致歐元出現強勢逆襲破位上漲,很多投行等市場投資者紛紛調轉話鋒,大幅看漲歐元後市。良好的西班牙和義大利標債結果,也為歐元走勢奠定了利好氛圍。銀行理財師認為,歐元區國家的基準利率已接近於零,而經濟增長率則為負數,因而,歐元區的基本面環境仍然疲軟,預計今年歐元匯價將保持波動區間內,後市仍有進一步上漲可能。若市民急用歐元,建議多買一些;若後期才會使用歐元,可暫時持幣投資其他增值渠道,待歐元再次波動時出手。
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