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營業現金流量

標籤:財務管理

1概述

營業現金流量是指投資項目投入使用后,其壽命周期內由於生產經營而帶來的現金流入和流出的數量。
營業現金流量=年現金收入-支出
營業現金流量=稅後淨利+折舊

2定義

營業現金流量(Operating cash flow)
什麼是營業現金流量
營業現金流量是指投資項目投入使用后,在其壽命周期內由於生產經營所帶來的現金流入和流出的數量。它包括年營業凈利潤和年折舊等。
營業現金流量一般按年度進行計算。這裡現金流入一般是指營業現金收入,現金流出是指營業現金支出和交納的稅金。如果一個投資項目的每年銷售收入等於營業現金收入,付現成本(指不包括折舊的成本)等於營業現金支出。

3計算公式

年營業現金凈流量可用下列公式計算:
每年營業現金凈流量=每年營業收入-付現成本-所得稅 公式1
每年營業現金凈流量=每年凈利+折舊+攤銷(無形資產折舊) 公式2
即:
營業現金凈流量=凈利潤(稅後利潤)+折舊+攤銷(無形資產折舊)
=(年營業收入-年付現成本-年折舊)*(1-稅率)+折舊及攤銷額
=稅後收入-稅後付現成本+折舊抵稅
其中:稅率為所得稅率,收入為現銷收入,付現成本為需用現金支付的成本。

4計算意義

計算營業現金流量的重要意義在於:營業現金為企業的最主要的一項現金流量,只有在短期內,就能產生足夠的營業現金流量的項目,才是真正的具有高成長性的項目,才屬於風險投資的對象。

5作用

營業現金流量是企業投資項目的最主要的現金流。如果一個企業沒有營業現金流量做保證,企業的現金流遲早要枯竭。同時,營業現金流量最能體現企業持續經營能力和未來發展前景。因此,如何能夠使企業營業現金流量達到最大,是企業投資決策過程中重點把握的關鍵。
從以上幾個方面可以看出,企業只有把握好自己未來稅後增量營業現金流量,充分考慮時間價值、風險和通貨膨脹等因素,努力做到項目的凈現值最大,才能使企業的現金流入有可靠的保障,使企業價值最大化的理財目標得以實現。

6測算

營業現金流量的測算最為關鍵,同時也最為複雜,它項目壽命的測算、相關經營收入的測算、相關付現成本的測算等等。在經營收入的測算中,又包含著產銷量測算、售價及其變動趨勢測算,測算資料主要來源於營銷部門;在經營付現成本測算中,則涉及各項生產要素的投入量情況及其價格變動趨勢,測算資料主要來源於生產、技術管理部門及生產資料供給部門。
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