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美國聯邦儲備局

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美國聯邦儲備系統 (Federal Reserve System,簡稱Fed)負責履行美國的中央銀行的職責,這個系統是根據《聯邦儲備法》(Federal Reserve Act)於1913年成立的。這個系統主要由聯邦儲備委員會,聯邦儲備銀行及聯邦公開市場委員會等組成。

1介紹

動態
美聯儲主席:經濟復甦進程令人失望
美國經濟復甦進程緩慢,經濟增長變化有待進一步觀察。
美聯儲主席本-伯南克(Ben Bernanke)在2012年11月20稱,美國經濟復甦進程正處於「令人失望的緩慢」進展中,但他並未表示將採取進一步措施來刺激經濟增長。
伯南克今天在紐約經濟俱樂部(Economic Club)發表講話時並未表示美聯儲將採取更多的寬鬆措施,而是再次指責國會令美國陷入了悲慘的財務狀況中,這有可能會導致美國經濟再次進入衰退周期。伯南克一直都在對將於2013年自動生效的支出削減和稅收提高措施進行抨擊,他在今天的講話中對這一所謂的「財政懸崖」問題再次發出了警告。
目的
美國聯邦儲備系統創建的
美國聯邦儲備局
主要目的是解決銀行業恐慌,當然,《聯邦儲備法》中也規定的其他目的,如「提供一個有彈性的貨幣,在美國建立一種有效監管銀行,以及其他用途。美國經歷了數次的金融危機,而因為1907年一個特別嚴重危機,1913年國會通過了《聯邦儲備法》,建立起了聯邦儲備銀行。今天,美聯儲的金融體系更廣泛,而不僅僅是在確保其金融穩定上。
為了解決銀行擠兌問題,為美國擔任中央銀行,在私人利益之間和政府集中責任之間取得平衡的銀行,為了監督和規範銀行業金融機構,為了保護消費者的信貸權利要管理國家的貨幣供給。通過貨幣政策來實現有時是相互衝突的,目標的管理該國的貨幣供應量實現有時是相互衝突的,貨幣政策的目標是充分就業、穩定的價格,包括預防通貨膨脹或通貨緊縮溫和長期利率為維持金融體系的穩定,遏制了系統性風險的金融市場為美國政府和外國官方機構提供金融服務,以存款機構,在經營國家的支付系統方面扮演一個重要角色為方便各地區的交流付款以應付當地的流動資金需求為了加強美國在世界經濟地位。

2貨幣政策

2012年,4月25日,美聯儲確認,為刺激更強勁的經濟復甦,把聯邦基金利率維持在零至0.25%的超低區間至少到2014年下半年。同時延續2011年9月份推出的「扭轉操作」,即計劃到2012年6月底,出售剩餘期限為3年及以下的4000億美元中短期國債,同時購買相同數量剩餘期限為6年至30年的中長期國債,以壓低長期利率。美聯儲繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款證券的本金進行再投資,以購買更多房利美、房地美等機構發行的機構抵押貸款證券。
2012年9月13日,美國聯邦儲備委員會宣布,為刺激經濟復甦和就業市場改善,將進行新一輪資產購買計劃,決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券,但未說明總購買規模和執行期限。同時,美聯儲將繼續執行賣出短期國債、買入長期國債的「扭轉操作」,並繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進行再投資,將零至0.25%的超低聯邦基金利率指引延長至2015年年中。
美儲不會很快收緊政策的理由
1) 美國經濟依然處在復甦的徘徊階段。美國經濟復甦已持續了47個月,二戰後的平均擴張周期為63個月。這就意味著當前的周期可能已步入了復甦的中后程,這也意味著美國經濟可能更接近衰退的開端,而非復甦的啟動點。這使得美聯儲陷於極為微妙的境地。
2) 失業率依然很高。美聯儲已經明確了會等到失業率回到6.5%的水平之下才會實際收緊貨幣政策。即便最樂觀的市場預期也認為,要達到這一水平至少要等到明年夏天,這距今還有一年時間。
3) 企業收益開始回落。在產品需求旺盛時企業才會增加僱員。而當前企業收入增速來到復甦以來的最低點 。這就暗示就業增長提速的可能性已微乎其微。公司更有可能穩健經營,並嘗試維持利潤率在較高水準,從而通過削減成本來抵消收入缺失。如果就業形勢不好轉,美聯儲將不會收緊政策。

3時間安排

2012年7月31日--美聯儲FOMC宣布利率決定.
2012年9月12日--美聯儲FOMC宣布利率決定.
2012年10月23日--美聯儲FOMC舉行為期兩天的議息會議.
2012年10月24日--美聯儲FOMC宣布利率決定.
2012年12月11日--美聯儲FOMC宣布利率決定.

4影響

10月採購經理人調查報告可能證實區歐元區陷入衰退, 而美國由於QE3的效果,第三季美國經濟成長速度可
美國聯邦儲備區域

  美國聯邦儲備區域

能從第二季的1.3%上升到1.8%.
倫敦諮詢公司Capital Economics的Andrew Kenningham表示歐美經濟之間再度現出分化。美聯儲的超寬鬆貨幣政策(QE3)顯露成效, 美國零售銷售、汽車銷售和房屋市場都有起色.
"如果有一個地區可能給人以驚喜,那就是美國經濟,"前國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁利普斯基表示.
利普斯基稱,美國或許能在年末避免跌落"財政懸崖",而且從生產力、盈利能力和槓桿水平來看,美國企業仍處於非常不錯的狀態.
"與其他幾乎任何一個發達國家相比,美國能源前景仍具有獨到的優勢,"他補充道,"而且不應該忽視美國的製造業革新,特別是3D列印等新技術的應用."
然而,短期增長未必會創造出能讓美聯儲滿意的就業數量。
美聯儲正在大力購買債券來在較長時期內壓低利率,提振投資和就業.
因為美聯儲六周前剛選擇推行QE3,所以分析師預計,在周四結束為期兩日的政策會議后,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)政策聲明料無變動.
德意志銀行稱,美國經濟每月必須創造約16萬個就業崗位,才能與美聯儲當前的指引相一致.美聯儲當前的指引是從2015年中開始上調短期利率.
"但是如果每月創造就業的速度連續數月僅10萬個或更少,遠低於上述標準,那麼FOMC料將會把2015年中的期限延長,而且可能會加大量化寬鬆購買計劃的規模。 如果每月創造的就業崗位數量為20萬個或更多,遠高於上述標準,情況就會剛好相反,"德意志銀行在報告中稱。

5體系

銀行分行
聯邦儲備銀行區域由國會組建的作為
12個聯邦儲備銀行

  12個聯邦儲備銀行

國家的中心銀行系統的操作力量的12個聯邦儲備銀行,是按照1913年國會通過的聯邦儲備法,在全國劃分12個儲備區,每區設立一個聯邦儲備銀行分行。聯邦儲備銀行共分為12家地區銀行,分別設於(括弧內為銀行代號):波士頓(A)、紐約(B)、費城(C) 、克利夫蘭(D)、里士滿(E),亞特蘭大(F),芝加哥(G),聖路易斯(H)、明尼阿波利斯(I),堪薩斯城(J),達拉斯(K),舊金山(L)。其中,紐約,芝加哥和舊金山三座聯邦儲備銀行的資產是最大的,佔到了總資產的一半。在其他的25座大中城市,美國聯邦儲備銀行也設立了分支機構。管理方面,每家聯邦儲備銀行都由 9 名兼職董事組成的董事會來管理。每家區域性儲備銀行都是一個法人機構,擁有自己的董事會。會員銀行是美國的私人銀行,除國民銀行必須是會員銀行外,其餘銀行是否加入全憑自願而定。加入聯邦儲備系統就由該系統為會員銀行的私人存款提供擔保,但必須繳納一定數量的存款準備金,對這部分資金,聯邦儲備系統不付給利息。在柯林頓競選總統之前,美聯儲就已經運用貨幣政策這一「唯一槓桿」對經濟進行調控,即把確定貨幣供應量作為調控經濟的主要手段、並正式決定每6個月修訂一次貨幣供應量目標。1993年7月,美聯儲主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)突然宣布,今後以實際利率作為對經濟進行宏觀調控的主要手段、這是由於美國社會投資方式發生了很大變化、大量流動資金很難被包括在貨幣供應量之內。使貨幣供應量與經濟增長之間的必然聯繫被打破,因此以「中性」的貨幣政策促使利率水平保持中性。對經濟既不起刺激、也不起抑制作用、從而使經濟以其自身的潛在增長率在低通脹預期下增長,進一步考察。美聯儲是以實際年經濟增長率為主要標準作為調整利率主要依據的、全部政策安排以逆向思維為基本出發點。美聯儲認為、美國勞動力年均增長率為1.5%、生產率年均增長率為1%、因此,美國潛在的年經濟增長率認為2.5%左右,美聯儲的主要任務就是通過調控利率、使年經濟增長率基本穩定在2.5%左右。以解除通脹之憂。
歷任主席
姓名
任期
本·伯南克Ben Shalom Bernanke
2006/2/1-至今
艾倫·格林斯潘Alan Greenspan
1987/08/11-2006/1/31
Paul A. Volcker
1979/08/06-1987/08/11
  1. William Miller
1978/03/08-1979/08/06
Arthur F. Burns
1970/02/01-1979/01/31
William McChesney Martin,Jr.
1951/04/02-1970/02/01
Thomas B. McCabe
1951/04/15-1970/04/02
馬里納·斯托達德·埃克爾斯Marriner S. Eccles
1934/11/15-1948/02/03
尤金·羅伯特·布萊克Eugene R. Black
1933/05/19-1934/08/15
尤金·邁耶Eugen I. Meyer
1930/09/16-1933/05/10
Roy A. Young
1927/10/04-1930/08/31
Daniel R. Crissinger
1923/05/01-1927/09/15
William P.G. Harding
1916/08/10-1922/08/09
Charles S. Hamlin
1914/08/10-1916/08/10

6法律

美國聯邦儲備的主要法律以及影響:
美國聯邦儲備法(1913)
聯邦收入稅
格拉斯—斯蒂格爾法
1935年銀行法
1946年就業法
美國聯邦儲備—國庫部門的協議(1951年)
銀行控股公司法1956年和1970年的修正案
美聯儲1977年改革法案
1978年國際銀行法
充分就業和平衡增長法(1978)
存款機構放鬆管制和貨幣控制法(1980年)
金融機構改革,恢復和強制執行法(1989年)
美國聯邦存款保險公司改進法(1991年)
Gramm - Leach - Bliley法案(1999)
金融服務監管救濟法(2006年)
緊急經濟穩定法案(2008)
多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(2010)

7會議紀要

2013年1月29-30日的美聯儲政策會議紀要於周三發布,紀要顯示一些官員擔憂聯邦每月需購買850億美元的國債以及抵押債券。他們對持續的購買表示極為擔憂,原因正是最終恐將導致通貨膨脹加劇、擾亂金融市場或者一旦美聯儲開始出售其投資份額,將導致財政損失。
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