評論(0

芝加哥商品交易所

標籤:金融衍生產品CME芝加哥商品交易所

芝加哥商品交易所( Chicago Mercantile Exchange, CME)是芝加哥商品交易控股公司(Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc.)(NYSE: CME)的全資子公司,後者是Russell 1000 (R) Index的成分公司。CME創立於1874年,其前身為農產品交易所,由一批農產品經銷商創建,當時該交易所上市的主要商品為黃油、雞蛋、家禽及其他不耐儲藏的農產品。

1基本概況

成立於1848年的芝加哥商品交易所(Chicago Board of Trade - CBOT)是一個具有領導地位的期貨與期權交易所。通過交易所的公開喊價和電子交易系統,超過3600個CBOT會員交易
芝加哥商品交易所
50種不同的期貨與期權產品。在2003年,交易所成交量達到創紀錄的4.54億張合約。
在交易所早期,CBOT僅交易農產品,如玉米、小麥、燕麥和大豆。交易所的期貨合約經過多年的發展演變現包括非保存性農產品和非農產品,如黃金和白銀。CBOT第一種金融期貨合約於1975年10月推出,該合約為基於政府全國抵押協會抵押擔保證券的期貨合約。隨著第一種金融期貨合約的推出,期貨交易逐漸被引進到多種不同的金融工具,其中包括美國國庫中長期債券、股價指數和利率互換等。另一個金融創新,期貨期權,於1982年推出。
在過去的150多年中,CBOT的主要交易方式為公開喊價交易,即交易者在交易場內面對面的買賣期貨合約。然而,為了滿足全球經濟增長的需求,CBOT於1994年成功地推出了第一個電子交易系統。在過去的十年中,隨著電子交易使用的日益普及,交易所曾將電子交易系統數次升級。最近,在2004年1月,CBOT推出了另一個由領先的LIFFE CONNECT交易技術所支持的新的電子交易系統。
在CBOT推出新交易系統的同時,交易所也完成了清算業務的轉換。芝加哥商業交易所(CME)於2004年1月開始為CBOT的所有產品提供清算及相關業務服務。CME/CBOT共同清算網將兩個具有主導地位的金融機構結合起來,該清算網提高了業務、保證金和資本效率,使期貨經紀商和期貨產品的最終用戶獲益非淺。
無論是電子交易還是公開喊價,CBOT的主要角色是為客戶提供一個具有透明性及流通性的合約市場,該市場的作用為價格發現、風險管理及投資。農場主、公司、小企業所有者、金融服務提供者、國際交易機構及其它個人或機構可通過一個稱作套期保值的過程來管理價格、利率、和匯率風險。套期保值是通過在期貨市場持有相等但相反的頭寸來對衝掉現貨市場頭寸的內在價格風險的操作。套期保值者利用CBOT期貨市場保護其業務以避免不利的價格變動可能對其盈餘造成的不利影響。
期貨市場還讓全球的投機者通過解釋及利用經濟資料、新聞和其它信息來確定交易價格及是否以投資者身份進入市場。投機者填補套期保值者買賣價的缺口,因此使市場具有更高的流通性及成本效率。各種市場參與者均具有不同意見及接觸不同市場信息,市場參與者的交易導致價格發現及提供基準價格。
2004年,該交易所每天進行大約15億美元的結算付款,截至2004年12月31日,它管理的抵押保證金為441億美元,其中31億美元是為非CME產品抵押的保證金。

2組織結構

芝加哥商品交易所現有會員2724人,其中芝加哥商品交易所會員625人,國
芝加哥商品交易所

  芝加哥商品交易所

際貨幣市場分部812人,指數及期權市場分部1287人,交易所工作人員:867人(非交易所會員)。交易所的最高理事機構是董事會,由25名董事組成,下設多個專門委員會。
董事會官員:董事長,第一副董事長,第二董事長、秘書、司庫、特別律師、執行委員會主席。
交易下設個委員會有、農業顧問、美國靈活匯率聯合體、獲準的交割設施、農產品分部仲裁、金融分部仲裁、建築改進及房地產、業務經營、黃油交易、育肥牛交易、活牛交易、票據交換所、商品代理/客 戶申訴、計算機化交易重組系統、集資、教育、股票指數、執行、金融、金融期貨籌劃顧問、場內經紀人資格審查、場內通訊、農產品場內交易,金融期貨場內交 易、場內經紀人活動監察、場內服務、外匯、林產品、黃金、利率期貨、租憑、生豬、會員服務、會員資格、會員空缺分配,新合約推銷、期權、許可證管理,交易池監督、豬肉製品,公共事務,餐館及俱樂部,蒲氏耳股指交易監督,蒲氏耳股指波動限價。
協調委員會:農產品交易籌劃、設施協調、金融工具交易籌劃、國際業務籌劃、會員協調。
高級職員:總裁兼首席執行官,執行副總裁兼首席業務官,執行副總裁兼首席經濟學家和研究員,高級副總裁(負責管理、財務、政府關係、法律和條例事務、銷售、 業務),副總裁(負責審計、結算、商品研究和銷售、申訴、貨幣、金融管理、金融研究、首席律師—法律、政府關係、國際金融市場銷售、倫敦、紐約辦事處、管 理信息系統、市場監督、市場分部交易、公共事務、專項計劃、戰略計劃)。

3公司特點

CBOT目前是一個自我管理、自我監督、非盈利及非上市的為會員和個人提供服務的Delaware公司。CBOT有數種不同的會員身份,不同身份的會員可參與全部或部分在交易所掛牌交易的市場。在CBOT 3600個會員中,1400個為全權會員,全權會員可以參與交易所所有合約的交
芝加哥商品交易所

  芝加哥商品交易所

易。
交易所的管理體系包括總經理執行總裁、董事長、副董事長和其它15位董事。
儘管CBOT董事會已向證券交易所委員會(SEC)呈交了包括初步代理聲明及招股說明書的重組S-4表註冊聲明, 但該申請目前尚未生效,即申請還未得到最終批准。當申請得到最終批准以及上述資料分發給會員時,CBOT建議會員閱讀關於重組的最終S-4表上的註冊聲明,包括最終代理聲明和招股說明書以及其它CBOT已呈交或將呈交給SEC的文件,這些文件已含有或將含有重要的投資決定信息。當交易所得到這些文件時,會員可免費索取最終招股說明書的複印件,其它CBOT呈交的資料可從SEC官方網站上獲得。該信息不構成買賣誘導建議,也不構成在某些州的賣出證券建議,這些州證券法規定在註冊和資格審核前提供誘導買賣建議為不合法行為。根據修訂的1933年證券法第10章(Securities Act,Section 10)的規定,證券銷售除通過招股說明書進行外,不可任意銷售。

4主要合約

農產品:育肥牛、冷凍五花豬肉、活牛、生豬、8-20英尺不規則長度木材的期貨和期權合約。 金融工具,(國際貨幣市場分部):澳元、加元、德國馬克、法國法郎、日元、英鎊、瑞士法郎,3個月期歐洲美元,3個月期美國政府短期國庫券期貨合約。
融工具(指數和期權市場分部):澳元、加元、德國馬克、法國法郎、日元、英鎊、瑞士法郎,3個月期歐洲美元,3個月期美國政府短期國庫券期貨合約、S和P指數期貨和期權合約。

5發展狀況

2006年10月17日美國芝加哥商業交易所(CME)和芝加哥期貨交易所(CBOT)宣布已經就合併事宜達成最終協議,
芝加哥商品交易所

  芝加哥商品交易所

所兩家交易所合併成全球最大的衍生品交易所——CME集團。
按照該協議條款,CBOT的股票持有者將獲得每股0.3006 個CME的A級普通股票,或者與之等額的現金。
合併后的公司被稱為CME集團(芝加哥交易所集團),總部設在芝加哥。合併后的公司的資產總額據估計將達到250億美元,CME占其中的180億美元,CBOT約佔其中的70億美元。原CME主席泰倫斯.達菲 (Terrence A. Duffy)將成為合併后公司的主席,原CBOT主席查爾斯P.凱里(Charles P.Carey)被任命為副主席,原CME首席執行官克雷格S.多諾霍(Craig S.Donohue)成為合併后交易所的首席執行官,原CBOT的首席執行官Bernard W .Dan被委派負責監管CBOT的業務直到合併完成。合併后的CME集團董事會將由29名董事組成,其中CME委派其中的20名,CBOT委派其中的9名。
合併后的交易所交易品種將涉及利率、外匯、農業和工業品、能源以及諸如天氣指數等其他衍生產品。CME表示,由兩個行業內領先的公司合併為一個公司,有助於鞏固其在競爭日益激烈的環境中的成長能力。合併后的公司將成為世界上最活躍的交易所,平均每天將成交900萬手合約,成交金額接近4.2萬億美元。
芝加哥商品交易所集團與5家基金簽約合資,芝加哥商品交易所集團有限公司贏得5家新的大型資產管理公司的支持,力求建成為金融危機禍首——27萬億信用違約掉期業務的場內交易中心。
這項合資的創始成員包括聯博、貝萊德、藍山資本管理公司、D.EShaw集團以及太平洋 (601099 股吧,行情,資訊,主力買賣)投資管理公司5家巨頭。芝加哥商品交易所還在9月25日的一份聲明中提到:城堡投資集團也將包括其中,並且還有數家大銀行也將成為其創始成員。
上一篇[蔣漢]    下一篇 [CBOT]

相關評論

同義詞:暫無同義詞