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貨幣供求均衡

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貨幣均衡,是指社會的貨幣供應量與客觀經濟對貨幣的需求量的基本相適應,即貨幣需求=貨幣供應。在現代商品經濟條件下,一切經濟活動都必須藉助於貨幣的運動,社會需求都表現為擁有貨幣支付能力的需求,即需求都必須通過貨幣來實現。貨幣把整個商品世界有機地聯繫在一起,使它們相互依存、相互對應。整個社會再生產過程,就其表象而言,就是由各種性質不同的貨幣收支運動構成的不斷流動的長河,貨幣的運動反映了整個商品世界的運動。因此貨幣供求的均衡,也可以說是由這些貨幣收支運動與它們所反映的國民收入及社會產品運動之間的相互協調一致。


1 貨幣供求均衡 -特徵

貨幣供求均衡貨幣供求均衡
貨幣均衡有如下特徵:

一是貨幣均衡是一種狀態,是貨幣供給與貨幣需求的基本適應,而不是指貨幣供給與貨幣需求的數量上的相等;

二是貨幣均衡是一個動態過程。它並不要求在某一個時點上貨幣的供給與貨幣的需求完全相適應,它承認短期內貨幣供求不一致狀態,但長期內貨幣供求之間應大體上是相互適應的。

三是貨幣均衡在一定程度上反映了國民經濟的平衡狀況。在現代商品經濟條件下,貨幣不僅是商品交換的媒介,而且是國民經濟發展的內在要素。貨幣收入的運動制約或反映著社會生產的全過程,貨幣收支把整個經濟過程有機地聯繫在一起,一定時期內的國民經濟狀況必然要通過貨幣的均衡狀況反映出來。二、貨幣供求均衡與社會總供求。

2 貨幣供求均衡 -與社會總需求

貨幣供求均衡貨幣供求均衡
貨幣供應量與社會總需求量的聯繫

在現代商品經濟條件下,任何需求,都表現為有貨幣支付能力的需求。任何需求的實現,都必須支付貨幣,如果沒有貨幣的支付,沒有實際的購買,社會基本的消費需求和投資需求就不能實現。因此,一定時期內,社會的貨幣收支流量就構成了當期的社會總需求。

社會總需求的變動,一般說,首先是來源於貨幣供給量的變動,但是,貨幣供應量變動以後,能在多大的程度上引起社會總需求的相應變動,則取決於貨幣持有者的資產偏好和行為,即貨幣持有者的資產選擇行為。當貨幣供應量增加以後,人們所持有的貨幣量增加。如果由於種種原因,人們不是把這些增加的貨幣用於消費或投資,而是全部用於窖藏,則對社會總需求不會產生影響,因為,這些增加的貨幣量井沒有形成現實的追加購買支出,所以對商品市場和資本市場都沒有直接的影響。如果貨幣供應量增加以後,人們不是將這些增加的貨幣用於窖藏,而是用於增加對投資品的購買,從而增加了社會總需求中的投資支出,會直接影響到投資品市場的供求狀況。

貨幣供給量與社會總需求量的區別
貨幣供給量與社會總需求是緊密相聯,但又有嚴格區別的兩個概念,其區別是:

(1)貨幣供給量與社會總需求量二者在質上是不同的。貨幣供給量是一個存量的概念,是一個時點的貨幣量;而社會總需求量是一個流量的概念,是一定時期內的貨幣流通量。此外,在貨幣供給量中,既含有潛在貨幣,也含有流動性貨幣,而真正構成社會總需求的只能是流通性的貨幣。

(2)貨幣供給量變動與社會總需求量的變動,在量上也是不一致的。貨幣供給量變動以後,既會引起流通中的貨幣量變動,也會引起貨幣流通速度變動。社會總需求量是由流通性貨幣及其流通速度兩部分決定的,而貨幣供給量則是由流通性貨幣與潛在性貨幣兩部分構成的。因此,一定量的貨幣供給增加以後是否會引起社會總需求量增加以及增加的幅度為多大,則主要取決於以下兩個因素:其一是貨幣供給量中潛在性貨幣與流通性貨幣的比例;其二是貨幣流通速度的變化情況。一般說來,流通性貨幣所佔的比重大,流通速度加快,社會總需求量增加。所以,貨幣供給量的變動與社會總需求量的變動,在量上往往是不相同的。

(3)貨幣供給量變動與社會總需求量的變動在時間上也是不一致的。米爾頓.弗里德曼根據美國的實際情況研究表明,貨幣供給量變動以後,一般要經過6—9個月左右的時間,才會引起社會總需求的變動,而引起實際經濟的變動,則需18個月左右的時間。從中國的實際情況看,近幾年的實際也表明,貨幣供給量的變動與社會總需求的變動,在時間上也是有差別的。

3 貨幣供求均衡 -與貨幣需求

貨幣供求均衡貨幣供求均衡
在研究貨幣供求關係問題上,貨幣需求的數量在現實中並不能直接地表現出來,也就是說,客觀上需要多少貨幣,這是很難界定的。這是因為,其一,社會經濟本身是一個不斷發展變化的過程,客觀經濟過程對貨幣的需求受多種因素的制約,且這種需求也是隨客觀經濟形勢變化而不斷變化的。其二,在紙幣流通條件下,再多的貨幣都會被流通所吸收,因此,不管社會的貨幣需求狀況如何,貨幣供給量與貨幣需求量始終都是相等的。也就是說,在貨幣供給量一定的條件下,不管社會的貨幣需求狀況如何,全社會所持有的貨幣的名義數量既不可能超過現在的貨幣供應量,也不可能少於這個量,二者名義上始終是相等的。但是,這種名義上的貨幣供求均衡關係,並不一定就是實際的貨幣供求均衡的實現。因為,從社會的角度看,名義貨幣總量並不一定就代表了社會經濟過程所要求的貨幣需要量。名義貨幣量可以反映出三種動態趨勢,即:

(1)Ms=Md,即價格穩定,預期的短缺趨於穩定,國民收入增加。

(2)Ms<Md,即物價上漲,預期的短缺增加,名義國民收入增加,而實際國民收入增加受阻,或增幅下降。

(3)Ms>Md,即物價下跌或趨於穩定,預期的短缺消失,企業庫存增加,商品銷售不暢。國民收入下降,經濟處於停滯狀態。

因此,分析貨幣供求均衡與否,僅從名義的貨幣供求狀況是難作出判斷的,必須深入分析實際的經濟過程,才能弄清問題的實質。

貨幣供給和貨幣需求之間,是一種互相制約、相互影響的關係,一方的變動會引起另一方面的相應變動。當貨幣供給小於貨幣需求時,如果不增加貨幣供應,經濟運行中的貨幣需求得不到滿足,致使社會的總需求減少,生產下滑,總供給減少。由於商品供給的減少,致使貨幣需求量減少,最終使貨幣供求在一個較低的國民收入水平上得以均衡。如果中央銀行採取放鬆即增加貨幣供應的方針,以滿足經濟運行對貨幣的需求,從而導致社會的投資需求和消費需求增加,促使生產持續發展,貨幣供求在一個較高的水平上會得以均衡。當貨幣的供給大於貨幣需求時,典型的情況是通貨膨脹,在這種情況下,存在著兩種可能:一是有生產潛力可挖,需求增加和物價上漲,可以刺激生產的發展,即在物價上漲的同時,產出增加,從而導致實際的貨幣需求增加,使貨幣供求恢復均衡。二是隨著生產的發展,生產潛力在現有條件下已挖盡,這時,中央銀行應採取收縮銀根的政策,控制貨幣供應量的增長,從而致使貨幣供求趨於均衡。

總之,貨幣供求之間是相互聯繫、相互影響的,貨幣供給的變動可在一定條件下改變貨幣需求;而貨幣需求的變動,也可以在一定程度上改變貨幣的供給。聯繫貨幣供給與貨幣需求的橋樑和紐帶就是國民收入和物價水平。

4 貨幣供求均衡 -判別

貨幣供求均衡貨幣供求均衡
在傳統計劃體制下,社會產品的生產、流轉和分配的大部分都是通過計劃進行直接管理的,市場機制只是在很小的範圍內並常常以扭曲的形式發揮作用。因此,貨幣供求是否均衡,總供給與總需求是否均衡,很難從價格信號上得到反映,當然也不是毫無反映。在嚴格的計劃價格管理條件下,價格作為社會總供求矛盾的反映信號只能在集市貿易價格、「黑市」價格以及它們與官定牌價之間的價差上得到表現:但當時集市貿易和黑市規模很小,不太能說明問題。另外,生產資料的變相漲價曾是突出的問題,但漲價幅度很難度量。

當時,主要用數量信號來判別社會總供給與總需求的均衡狀況。人們重視的數量信號主要有以下幾個:

(1)分析待銷生產資料和消費資料的價格總額與同期貨幣購買力之間差額的大小。經驗表明,在社會總供求基本保持平衡的那些年份,以其最大的供求差距作為供求平衡與不平衡的臨界差距是可取的。在這個差距內,有可能保持基本平衡;超過這個差距,則有不平衡的危險。

(2)分析物資庫存的增減變動狀況。對任何經濟體系來說,物資庫存都是一個供求矛盾的調節器和緩衝器。無論是生產資料庫存還是消費性商品庫存,其規模和增減變動都有一定的規律可循。在傳統計劃體制下,人們發現,當流通中現金存量與同期商業庫存之比是1:5 左右時,市場商品供求關係正常;若出現大幅度偏離,往往意味著消費品供求關係的失衡。

(3)分析貨幣購買力有可能推遲或提前實現的數量有多大。把這一估量與對物資儲備的分析結合在一起,即可得出調節商品供求矛盾的最大可能量。把可動用的物資儲備數量與可推遲實現的貨幣購買力數量加在一起,可視為能夠使供不應求矛盾縮小的幅度。

(4)根據某些重要比例關係的經驗數據做事前判斷。在這方面,最典型的和影響最大的說法是「二、三、四」理論,所謂,『二、三、四」是指:積累占國民收入的20%左右,財政收入占國民收入的30%左右,基建撥款占財政支出的40%左右,實際考察,中國實行傳統體制的年份中,凡是嚴重偏離「二、三、四」的年份,國民經濟發展就不正常;大體與「二、三、四」規律吻合的年份,社會總供求關係及經濟建設速度則比較均衡和理想。

在市場經濟中,可以考慮同時考察價格信號作為經濟是否均衡和貨幣供求是否均衡的指標。作為反映信號,價格波動在短期內是供求關係變化的靈敏指示器。從長時期考察,物價變動趨勢則反映了經濟從失衡走向均衡的自發取向。
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