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貨幣發行是一定時間內從央行進入流通流域的貨幣減掉迴流到央行的貨幣的差額。

1 貨幣發行 -概述

國家授權發行貨幣的銀行將貨幣從發行基金保管庫調拔給銀行業務庫,並通過它向流通界投放貨幣的活動。

貨幣發行就其性質來說,可以分為經濟發行和財政發行。經濟發行是為了滿足商品流通的需要而發行的貨幣。這種發行是符合貨幣流通規律要求的,因此,它既能滿足國民經濟需要,又能保持幣值穩定。財政發行是為彌補財政赤字(見財政收支)而發行的貨幣。這種發行超過商品流通的實際需要,往往會導致通貨膨脹。

在中國,貨幣發行權屬於國家。國家根據國民經濟發展的需要,核准年度人民幣最高發行限額。中國人民銀行根據國務院批准的發行限額,具體辦理人民幣的發行工作,並集中管理髮行基金。

中國人民銀行設有發行基金保管庫(簡稱發行庫)保管發行基金。發行基金是尚未發行的人民幣,它不是流通中的貨幣。各專業銀行則設有業務庫,是為辦理日常現金收付而建立的。它核定現金庫存限額。現金超過庫存限額的部分,應交存發行庫。當業務庫存現金不足以滿足需要時,就得從中國人民銀行的發行庫調入現金。將發行基金調入業務庫,就是貨幣發行。

2 貨幣發行 -分類

經濟發行

由於社會生產規模的擴大、商品勞務交易的增長、人民收入水平的上升,每個人以及每項經濟活動都需要用貨幣作為媒介來購買各種必需品。中央銀行根據社會經濟交易的實際需要,靈活地、可逆地調節市場貨幣需要數量,保持貨幣與經濟協調和增長同步。 

中國長期以來,要求貨幣發行不用於彌補財政赤字,不用於沒有物資保證的信貸投放,而用於滿足商品流通的需要。因此,中國貨幣發行一般來說是經濟發行。但在個別年度,由於各種原因出現了財政赤字,需要發行貨幣彌補部分財政赤字,這種發行屬於財政發行性質。

非經濟發行

在中國,「貨幣超發」這個說法,接近上世紀六七十年代時所謂「非經濟發行」的概念。非經濟發行指超過實體經濟需要量的貨幣供應,經濟發行則指貨幣供應量正好符合實體經濟需求。

周小川稱,由於過去中國所統計的實體經濟只涵蓋物質部門、不包括服務業,所以,隨著市場化程度不斷加深及經濟快速發展,貨幣供應量很快就超過當時統計口徑的「實體經濟」的需要,表現為超經濟發行,即所謂「貨幣超發」。但實際上,貨幣供應不僅是滿足實物經濟的需要,還需滿足服務業及金融市場的需要。

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