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除息(XD),XD是英語Exclud(除去)Dividend(利息)的簡寫。除息是指股票發行企業在發放股息或紅利時,需要事先進行核對股東名冊、召開股東大會等多種準備工作,於是規定以某日在冊股東名單為準,並公告在此日以後一段時期為停止股東過戶期。停止過戶期內,股息紅利仍發入給登記在冊的舊股東,新買進股票的持有者因沒有過戶就不能享有領取股息紅利的權利。

1 除息 -概念詮釋

除息
除息股市行情圖

除息,英文簡寫為「XD」,XD是英語Exclud(除去)Dividend(利息)的簡寫。簡單說因應發放現金股利而向下調整股價就是除息。

除息交易

股票發行企業在發放股息或紅利時,需要事先進行核對股東名冊、召開股東大會等多種準備工作,於是規定以某日在冊股東名單為準,並公告在此日以後一段時期為停止股東過戶期。停止過戶期內,股息紅利仍發入給登記在冊的舊股東,新買進股票的持有者因沒有過戶就不能享有領取股息紅利的權利,這就稱為除息。同時股票買賣價格就應扣除這段時期內應發放股息紅利數就是除息交易。

2 除息 -除息的手續

當一家股票上市公司宣布上年度股利分派,若含現金股利時,則在此種股票未完成除息前稱之含息股票。依照規定,欲辦理除息手續之發行公司需先公布除息日期,讓投資人有充分時間辦理過戶手續,凡在過戶截止日期前辦好手續者就是該公司當然股東,享有領取股息之權利。也就是說,在除息日前買進股票而辦理過戶手續,得領取股息。除息日當天又稱為除息基準日,除息基準日五天內停止過戶,使公司當局有時間整理股東名單,編製股東名冊以便發通知,召開股東大會。

3 除息 -除息價的計算

概念

除息基準日訂定后,除息當天會出現除息報價,以除息基準日前一天的市場收盤價格,減去該公司應發放的現金股利,就是除息報價。

計算公式

除息價=股息登記日的收盤價-每股所分紅利現金額 

相關例證

例如:例如:A公司決定於8月7日除息,發放現金股利3元。8月6日收盤價為50元,那麼在8月7日的開盤參考價將為(50-3)元,為47元。

4 除息 -正股除息對權證的影響

除了股息的數量,除息的日期也是影響權證的變數之一。若除息的日期與發行人所預期的有明顯差距,權證價格會受到影響。舉一個較極端的例子,假設權證的到期日原先預期會在正股除息之前,但因正股提早了除息,權證變為在除息后才到期,於是權證價格便需要反映有關因素,認購證價格便會下跌,認沽證會上升。

大部分藍籌股的派息政策較穩定,市場預測其股息的準確度較高,而除息的日期每年也差不多,相差可能只有數日。但中資股及其它類別的股份,尤其是上市時間較短的股份,其派息政策的可預測性相對較低,投資這類權證會較容易受正股派息所影響。若投資者想降低有關風險,在正股公布業績及派息時應避免持有一些短期證,例如一些僅僅在除息日之後到期的股證,其所受股息因素的影響最大,而一些僅在除息日前到期的股證,亦有正股提前派息的風險。

5 除息 -多頭市場「除息期行情」最顯著的特徵

多頭市場
除息股市行情圖

多頭市場是指股價長期保持上漲勢頭的股票市場,其股價變化的主要特徵為一連串的大漲小跌變動。

多頭市場的除息特徵

要正確地在多頭市場的除息期進行投資,必須首先對多頭市場「除息期行情」進行研判。

1.息優股的股價,隨著除息交易日的逐漸接近而日趨上升,這充分反映了股息收入的「時間報酬」。

2.除息股票往往能夠很快填息,有些息優股不僅能夠「完全填息」,而且能夠超過除息前的價位。

3.按照股價的不同,出現向上比值的趨向,投資者所認同的本利比倍數愈來愈高。

6 除息 -除息日處理技巧

除息日

除息日,即不再亨有本期股息的日期。   

除息日的把握
除息股市走勢圖

至於除息日的把握,對於投資者也至關重要,由於投資者在除息日當天以後購買的股票,已無權參加此期的股息紅利分配。因此,除息日當天的價格會與除息日前的股價有所變化。一般來講,除息日當天的股市報價就是除息參考價,也即是除息日前一天的收盤價減去每股股息后的價格。例如,某種股票計劃生股派發2元的股息,如除息日前的價格為每股11元,則除息日這天的參考報價應是9元(11元?/FONT>2元)。掌握除息日前後股價的這種變化規律,有利於投資者在購買時填報適當的委託價,以有效降低其購股成本,減少不必要的損失。

除息日處理技巧

對於中、長期投資計劃的人來說,如果趁短線投資者回吐的時候入市,即可買到一些相對廉價的股份,又可獲取股息收入。至於在除息前夕的哪一具體時點買入,則是一個十分複雜的技巧問題。一般來講,在截止過戶時,當大市尚未明朗時,短線投資者較多,因而在截止過戶前,那些不想過戶的短線客,就得將所有的股份賣出,越接近過戶期,賣出的短線客就越多,故原則上在截止客戶的1~2天,可買到相對適宜價位的股票,但切不可將這種情形絕對化。因為如果大家都看好某種股票,或者某種股票的股息十分誘人,也可能會出現「搶息」的現象。即越接近過戶期,購買該種股票的投資者越多,因而,股價的漲升幅度也就越大,投資者必須對具體情況進行具體分析,以恰當地在分紅派息期掌握買賣火候。

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